【导读】冲刺年末缴存窗口 机构加码个人养老金 基金Y份额营销

中国基金报记者 方丽 陆慧婧

临近年底，又到了基金公司冲刺个人养老金缴存的窗口期。据中国基金报记者了解，多家基金公司近期发力个人养老金基金Y份额的持续营销。

今年以来，个人养老金基金份额、规模同步增长。Wind数据显示，截至三季度末，个人养老金Y份额合计209.47亿份，规模合计276.65亿元，较去年末分别增长48%、49.19%。

机构发力个人养老金宣传

“快年底了，可以‘节省个税’的个人养老金基金，别忘了存。”“每年最多可存12000元，最高可以节税好几千元。”临近年底，各大基金公司私域用户群中，关于个人养老金Y份额的宣传此起彼伏。

小红书等社交媒体上，银行、保险等金融机构从业人员也在线上发力宣传个人养老金缴存。有基金公司人士透露，正在策划个人养老金基金Y份额的品牌营销活动。

营销热度升温背后，投资者的配置偏好也逐渐清晰。“个人养老金基金Y份额中，养老目标FOF仍是规模主力，其中，稳健型目标风险产品最受青睐。增量层面，指数Y份额增速最高。”一位基金公司人士表示，个人养老金基金的投资者呈现“求稳选稳健FOF与‘固收+’、求弹性配宽基指数Y”的分层配置特征。

“由于养老投资具有明确的长期目标属性，稳健类产品是绝大多数投资者的首选。部分具备一定资产配置能力的投资者，倾向于采取‘哑铃型’策略进行配置：一端是以稳健类资产作为底仓，保障养老资金的安全性与基础收益；另一端则配置被动指数类产品，以分享资本市场的长期成长红利。”中银基金相关人士也给出了相似的看法。

融通基金则从规模、增长势头两个维度解析个人养老金基金Y份额产品格局。规模维度上，养老目标FOF仍是主力。iFinD数据显示，截至9月30日，该类基金份额为125.03亿份，约占整个养老金Y份额基金（209.47亿份）的60%。增长势头和业绩弹性上，指数类Y份额可能更抢眼。

多项卡点待突破

机构冲刺个人养老金年底缴存，市场关注度持续走高，但行业长期面临一个共性难题：开户热度可观，但资金缴存、产品申购转化偏弱。不少基金公司表示，从“开户”到真正“选基金、长期投入”，中间仍存在多重现实卡点，需要政策、机构、渠道等多方协同发力。

融通基金观察到，当前最突出的两大卡点，一是税优政策感知偏弱，二是锁定期长。个人养老金的缴费优惠主要取决于个人扣除前后的应纳税所得额。这套激励具有一定错配：养老补充需求较强但收入有限的人，往往税优较少、闲钱也较少；税优较强的人，虽然更有能力缴存，但年度限额又限制了可投入规模。

中银基金也表示，目前的卡点主要在于认知门槛和产品适配度：部分投资者对税优政策感知不深，且面对较长的锁定期，对短期净值波动存在抵触心理。

兴全基金多元资产配置部表示，推动个人养老金从“开户”走向“缴存”和长期投资，需要政策机制、产品供给和服务体系协同发力。

政策机制方面，第一，目前个人养老金税优政策主要面向边际税率高于10%的人群，这类人群在劳动者群体中占比较低，建议考虑其他优惠政策，吸引更多老百姓参与；第二，推动企业年金/职业年金账户与个人养老金账户打通，有助于提升投资者对养老金账户的感知度；第三，适度放宽养老FOF产品投资范围；第四，在缴存上限方面，允许更多资金额度进入个人养老金账户，即使享受不了免税优惠，也可以有更多资金投资于费率更低的产品。

产品供给方面，一是充分发挥个人养老金的“耐心资本”优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老产品倾斜；二是子基金面向养老产品设立费率更优惠的份额；三是在养老产品上适当鼓励更多创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

服务体系方面，基金公司应在产品设计上注重长期投资，在销售端与渠道联动，推动长期和定投的持续营销模式，加强投资者教育，提升账户活跃度。