金利华电收购海德利森100%股权重组预案公布，公司股票拟复牌中国基金报

【导读】金利华电收购海德利森100%股权重组预案公布，公司股票拟复牌

中国基金报记者南深

2月16日下午，停牌三周的金利华电发布了重组预案。

公告显示，金利华电拟通过发行股份及支付现金的方式购买北京海德利森科技有限公司（简称标的公司或海德利森）100%股权，并拟向上市公司控股股东发行股份募集配套资金。公司股票将于2025年2月17日（星期一）开市起复牌。

截至预案签署日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，交易价格尚未确定，但从海德利森的财务数据看，本次交易构成重大资产重组无疑。截至2024年末，海德利森净资产有5.62亿元，而金利华电截至2024年三季度末的净资产只有2.59亿元。不过，海德利森2024年净利润不到600万元，2023年还在亏损。

金利华电的控股股东是山西红太阳，而实控人是韩泽帅。值得注意的是，韩泽帅是一名“90后”，其在2020年入主金利华电时年仅28岁，目前也不过33岁。韩泽帅入主后，金利华电筹划了多次资本运作，但都以失败告终，此次重大资产重组能否成功值得关注。

标的公司体量大但净利润低

重组预案显示，此次重组标的公司海德利森是一家集研发、生产、销售、服务为一体的高压流体装备供应商。其目前主要产品包括高压气体压缩机、高压装备部件、高压成套设备等各类高压流体装备，用于满足气体及液体在高压或超高压环境下的加压、检测、输送、存储、控制等需求，应用于航空航天、氢能源、高压特种装备检测、石油化工等领域。

公告称，作为一家高新技术企业，标的公司主导或参与了多个科研项目，并荣获“国家科学技术进步二等奖”“总装备部一等奖”等奖项，具备丰富的高压流体装备研发生产经验。标的公司研发实力雄厚，先后被认定为“国家级专精特新‘小巨人’企业”“北京市民营企业中小百强”。

金利华电认为，上市公司借助标的公司的研发体系，可以快速提升研发创新能力和工艺技术水平。特别是在热等静压领域，上市公司将与标的公司开展合作，基于该项材料加工技术开发新型高性能绝缘子及应用于电力设备领域的高性能结构件等新产品。

金利华电进一步称，本次交易完成以后上市公司的可持续经营能力将显著增强，公司在航空航天、氢能、高压特种设备检测试验等领域将获得新的发展机会，同时可以分散经营风险，降低对单一业务或市场的依赖，有助于公司在面临电力设备市场波动和行业变革时保持稳健经营。

不过，从财务数据来看，海德利森体量虽不算小，但2024年才刚刚盈利，且净利润并不高。具体来看，2023年和2024年，海德利森的营业收入分别为2.29亿元和3亿元，净利润分别为-529万元和560万元。截至2024年底，海德利森归母所有者权益为5.61亿元。

“90后”实控人入主后多次资本运作

记者注意到，重组预案显示金利华电的实控人韩泽帅，是一名“90后”（1992年出生）。其直接持有山西红太阳70%股权，通过山西红太阳合计控制上市公司29.04%的表决权。

此前公告显示，2020年9月，韩泽帅通过山西红太阳受让了金利华电控股股东及实际控制人赵坚持有的14.02%公司股份，同时赵坚将剩余14.02%股份对应的表决权委托给韩泽帅行使。通过上述安排，韩泽帅成为公司新的实际控制人。

而金利华电前身为浙江金利华电气有限公司，成立于2003年4月。2007年12月，公司整体变更设立为股份有限公司，2010年4月公司在深交所上市，成为国内行业第一家上市公司。

韩泽帅入主后，金利华电业绩波动较大。根据金利华电2021年、2022年、2023年审计报告和2024年三季度财务报告，金利华电最近三年一期归母净利润分别为-3832.66万元、-2782.33万元、766.1万元和1609.86万元，扣非净利润则有三期为亏损。

韩泽帅自2020年入主金利华电后，筹划了多次资本运作，但结果大多不尽如人意。

2021年10月，金利华电宣布拟以13.5亿元收购成都润博100%股权，标的公司主营业务为导弹结构件及靶弹制造。此次收购为跨界收购，旨在将公司业务转向军工装备制造。由于深交所多次问询，质疑交易的可行性和必要性，加之宏观经济环境和资本市场变化，金利华电于2022年10月宣布终止此次收购。

韩泽帅入主后，金利华电还曾筹划出售全资子公司江西强联电气有限公司100%股权，理由是优化资产结构。但2022年2月，公司突然宣布终止出售江西强联，原因是“交易双方对交易价格存在分歧”。

此背景下，金利华电此次收购海德利森最终结果如何，值得关注。

截至1月24日停牌，金利华电市值较小，仅为15.69亿元。

校对：纪元

编辑：小茉

审核：许闻

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