中国基金报记者 张玲
“投资的目的就是为投资者赚钱。而要实现这个目标，需要找到在公司管理、发展空间、行业竞争力等方面都非常突出的好公司。”宏利基金研究部副总经理、宏利睿智稳健混合的基金经理孟杰如是说。
入行九年，孟杰一直专注成长领域投资，重点关注新能源、电子、化工等板块，深度挖掘产业链上中下游机会。在他看来，当前科技成长领域性价比显著，加上政策及利好持续催化，正迎来布局的好时机。
优选“低估值+高成长”个股
孟杰，北京大学凝聚态物理学博士，2015年7月加入宏利基金，现任公司研究部副总经理，全面负责研究团队管理工作，同时担任宏利睿智稳健混合的基金经理。
他的投资方法是自下而上、逆向投资“低估值”成长，通过深度挖掘优质个股产生的高额阿尔法构建组合。
孟杰的选股标准很高，包括好的竞争壁垒、好的发展思路、好的治理结构和好的投资者交流。“我比较喜欢逆向操作，可能会稍微左侧一些。”他擅长挖掘所处行业或存有争议但自身竞争力确定的个股，待未来市场给予行业向好预期时，这些公司能够更好地分享行业预期修复和公司的估值修复。
遵循前述投资理念和方法，孟杰管理的灵活配置型基金——宏利睿智稳健混合获得了较为稳健的长期业绩。拟由孟杰担纲的宏利睿智成长混合基金即将发行，该产品会在仓位上适度分散，预留加仓空间，降低个股强关联性；同时，通过高频跟踪和复盘进行交易保护，如短期因为主题因素超涨会进行部分止盈，遇到非理性因素下跌则会进行加仓。
看好电子、电新、化工等领域
展望后市，孟杰表示，当前科技成长板块整体景气度向上、行业位置偏低，性价比显著，在政策及利好信息持续催化之下，正迎来布局的好时机。
孟杰表示，目前不少成长风格的公司已处于或者逐步度过了企业经营的低点，无论是收入还是毛利率都进入复苏通道。
从国内宏观经济基本面变化来看，孟杰认为短期已呈现边际改善的特征。其中，春节假期消费表现超预期，呈现出量增价减的特征；同时，当前股债风险溢价仍处在历史高位，权益资产整体性价比依旧较高。海外市场方面，美国通胀、非农数据超预期，降息预期或延后；海外科技巨头业绩持续超出市场预期，海外市场映射或对国内相关成长板块产生持续催化作用。
“当前电子行业股价低、估值低，投资性价比较高。”孟杰进一步分析称，电子指数自2021年8月阶段性见顶，已调整近两年半时间，指数回调幅度超40%，位于阶段性底部，电子行业估值也处于历史较低的市盈率水平。未来，在消费电子需求复苏、创新终端驱动、半导体国产化等三大成长逻辑推动下，电子行业有较大的上行空间。
对于以电子技术为核心的电新行业，孟杰认为当前处于景气度触底阶段，远期发展空间较大。行业降本增效、全社会对低碳转型发展的诉求为该行业打开空间。而对于化工行业，重点关注供需错配的细分行业龙头，尤其看好涤纶长丝行业的盈利修复。
“我们对2024年投资相对乐观。当下最重要的任务就是做深基本面研究，选出那些在困难的经营环境下，仍可以提升竞争力且业绩具备超预期潜力的公司。”孟杰表示，在风险方面，他们会持续关注经济复苏的进程和持仓公司的估值水平，优化组合的性价比，控制好回撤的幅度。
