中国基金报记者 李树超 张玲
度过了春节资金面紧张的阶段，流动性回归宽松，加上降准落地，收益率一度走高的货币型基金逐渐降温。数据显示，当前货币型基金平均7日年化收益率再次跌破2%关口，近七成货基A类份额的收益率不足2%。
展望后市，业内人士表示，货基收益率中枢或小幅下行，新的流动性水平逐渐企稳。未来，基金管理人将通过加强小波段操作、配置更高收益资产、更好运用杠杆策略等措施，提升货基收益率水平和市场吸引力。
货基平均7日年化收益率跌破2%
Wind数据显示，截至3月15日，全市场货币型基金平均7日年化收益率为1.95%，跌破2%关口。这一数据与元旦前后2.42%的平均水平相比最多回落47个BP。
从收益率分布看，以货基A类份额为例，目前有253只货基近7日年化收益率跌破2%，占比接近七成。
规模最大的货币型基金天弘余额宝，最新收益率为1.85%，较元旦前后回落60个BP。
也有部分货币基金逆势斩获不错的回报，比如融通现金宝、安信现金管理货币、光大现金宝等，最新7日年化收益率都保持在3%以上。
谈及货基收益率下行的情况，光大保德信基金固收低风险投资部总监、基金经理沈荣表示，随着元旦和春节等传统资金面紧张状态结束，流动性回归宽松，叠加开年以来的债券牛市，短端资产价格快速回落。由于货币基金配置资产的期限都比较短，年前配置的高收益资产逐步到期，产品收益率的下行不可避免。
民生加银现金宝货币基金经理李文君也表示，春节过后，居民现金回流银行、降准落地，银行间市场资金充裕，市场收益率跟随走低，货币基金可配置资产收益率也快速下行，货币基金收益开始下降。
展望货基的收益率走势，多位行业人士表示，货基整体收益率中枢可能会小幅下行，新的流动性水平可能逐渐企稳，财政支出情况将是重要的影响因素。
李文君认为，在整体经济确认回暖之前，货币政策将维持稳健宽松，整体波动不会很大。当前市场收益率较去年年末有所下行，但随着货币基金持仓资产到期需要重新配置，货币基金整体收益率中枢也会有小幅下行。
天弘基金固收基金经理王昌俊表示，展望后市，财政收支仍是最重要的影响因素，需要密切关注政府债券的发行进度。根据各省公布的地方债发行计划，3月份将发行超1万亿元地方债，叠加国债季节性净发行0.1万亿~0.2万亿元，3月政府债券净融资大概率接近1万亿元。3月本身是财政投放大月，对超储形成补充，只要2月份政府债券净发行不超2万亿元，除了税期和跨季会有时点扰动，整体将趋于宽松。
多策略提升货基收益率
可关注短债基金等替代品种
针对债市和货币市场特点，公募基金采取多种策略积极提升货基收益率。
李文君表示，市场对资金面的预期较为中性，在特定时点都可能出现季节性波动，货币基金可以根据对资金面的判断加强小波段操作，以此提升收益。
“我们将通过更精准的择时，争取配置到更高收益资产，提升货基收益率。”沈荣说。
天弘基金固收基金经理刘莹表示，就短债市场而言，曲线在资金转松带动下继续陡峭化下行。投资策略上，将坚持投资安全性较高、票息合理的品种，运用好杠杆策略，获取稳定票息收益和杠杆利差收益。
有业内人士建议，在货基收益率下行的背景下，可关注同业存单指数基金、短债基金和中长期债基，但需要注意这些产品的净值波动可能比较大。
沈荣认为，同业存单指数基金和短债类基金都是货币基金不错的补充投资品种。但同业存单基金和短债基金不等同于银行存款、理财或其他现金管理类产品，存在净值波动风险。
天弘基金也表示，在无风险收益率下行的趋势下，投资者如果想要追求回撤可控下的较高收益，可以关注短债基金。如果投资者想追求更高收益的稳健类资产，可以关注长期债券类基金，但这类基金会呈现一定的波动回撤，建议持有时间不少于6个月。
