春节后首个交易周，A股市场又一标杆宽基指数——中证A50指数正式迎来首批ETF发行，成为市场开年的一大热点。根据公告，首批10只中证A50ETF首次募集规模上限均为20亿元。
作为参与中证A50ETF首批发行的唯一外资基金公司，摩根基金在该产品获准发行后，携手全球高管，在A股震荡调整的行情下，集体发表“投资中国，做多中国”的战略决心。
日前摩根中证A50 ETF拟任基金经理韩秀一在接受媒体采访时表示，该基金创新加入了季度强制分红机制，以引导ETF长期投资理念，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。
展望A股市场的投资价值，韩秀一表示，随着春节出行数据出炉，市场对中国经济和中国市场的顾虑逐步打消。基于中国市场的估值吸引力，做多中国，现在或是布局核心资产的好时机。
布局核心资产好时机
韩秀一介绍，目前A股的估值低，经济基本面进入复苏通道，A股的投资价值已经被认可。“大家愿意去投有估值支持、股息率支持的公司”， 韩秀一表示，过去几年，经历了市场的变化，投资者的心态也发生了变化。此前，投资者可能愿意在市场反弹后，关注较强板块。过去几年，持这种思路的投资者越来越少。投资者倾向于配置具备长期竞争力的中国公司。目前中证A50指数的估值较低，为价值投资提供了有力的支撑和保护，他进一步表示。
此外，春节出行数据向好，进一步提振投资者信心。节前，部分投资者担心出行数据会否不尽如人意。
消费蓝筹为外资布局中国的重点之一。出行数据一定程度上打消了外资布局中国的顾虑。
“我们跟海外投资者的交流当中，感受到海外投资者对于国内政策支持经济的力度比较放心”。随着中国消费数据逐步出炉，大家对于中国核心企业盈利的担忧正逐步减少，他解释道。
随着美债收益率下行，压制新兴市场的因素减少，海外投资者配置包括中国市场在内的新兴市场动力会更足。
韩秀一介绍道，目前影响海外投资者投资布局的有两大问题。一是美债收益率。收益率虽然进入下行通道，但是演进路线并非直线。海外机构对于美国经济的判断，对于降息时点的判断还存在较大分歧。经济和政策演变存在不确定性，这会影响海外投资者的布局思路。
二是AI。美股“七雄”一定程度上支撑了美国市场2023年的行情。AI具体怎么落地，以什么样的形式实现增长，投资者有非常高的期待。中国的一些科技公司或者产业链相关企业也参与其中，有望分享行业红利。
强制分红引导ETF长期投资理念
谈及正在发行的摩根中证A50ETF, 韩秀一表示，中证A50的选股指标、行业权重占比以及成分股占比情况与同类指数有所不同。
首先，中证A50指数从各行业选取市值最大的50只证券作为指数样本，以新视角刻画A股市场各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。行业分布方面，中证A50新经济板块含量高。它对工业、医药卫生、原材料、可选消费的配置比例较高。这更贴合中国经济长期发展趋势；金融、主要消费等占比相对较低，传统经济占比相对更低。
其次，过去一年，在市场疲弱的情况下中证A50显示了较好的抗跌性。 这背后有两大原因。
第一，ESG因素。中证A50 在指数编制时设定了ESG门槛，剔除了ESG评级C以下的股票。这对越来越重视ESG投资、社会责任和公司治理的机构投资者具有吸引力。
第二，中证A50 深入到了中证三级行业分类的三级行业，深入到了三级行业。从三级行业筛选自由流通市值前300的股票。一般指数编制或从一级行业、二级行业筛选龙头。相较之下，中证A50的行业分散更为彻底，也可捕获其它指数难以捕获的公司。例如，国产化妆品、连锁酒店等。
值得关注的是，作为首批发行的中证A50ETF，摩根中证A50ETF在基金合同中对分红条款做了特别的设计，即每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。对投资者而言，强制分红的条款意味着只要基金达到合同约定条件，就会每季度进行现金分红，在此情况下投资者有望拥有一份可预期的现金流。
有了分红机制，投资者可以ETF持有和现金分红“两手抓”、“两不误”。就以摩根中证A50ETF为例，一方面，投资者可以通过长期持有摩根中证A50ETF，享受中国新经济增长的红利，争取基金净值增长回报；另一方面可以通过ETF定期分红机制，每季度都有机会获得一部分现金落袋可供自由支配，获得了特别的ETF持有体验。韩秀一解释道，对于长期配置ETF的投资者，分红设计更有吸引力。一定程度上有助于投资者面对市场短期波动时更加从容，从而更坚定地践行长期理念，也有更大的概率能够享受基金长期投资带来的回报。
作为一只被动投资的ETF，摩根中证A50ETF用来分红的超额收益来源是什么呢？其中重要来源之一就是标的指数成分股的分红。这为ETF分红提供了条件。韩秀一表示，经过过去三年的市场调整，投资者对于分红等带来的可预期的收益有了更迫切的需求。
注：摩根中证A50ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。
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中证A50指数（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
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