最新业绩来了！中国基金报

中国基金报记者方丽曹雯璟

2023年前三季度A股市场在震荡调整中落下帷幕，基金业绩也新鲜出炉！

从上面图片可以看出，各大主流指数前三季度表现不太理想，只有上证指数和中证2000出现了0.69%、3.57%的上涨。低迷的基础市场走势也让主动权益基金赚钱效应欠佳，25.2%权益基金前三季度获得正收益，少部分抓住了市场机遇的基金斩获了较好的收益，最牛收益超55%。

主动权益基金年内收益-5.17%

在经历2022年的大幅调整之后，进入2023年，股市整体呈现冲高回落、震荡下跌走势，结构分化明显。

从沪指来看，年初3000点附近一路震荡反弹，一度攀升至3418.95点，随后二季度开始震荡起伏，9月28日收盘于3110.48点，年内微幅上涨0.69%。

主流指数中，今年表现较差的是科创创业50和创业板指，前三季度下跌15.72%和14.61%，沪深300、深证成指等跌幅也达到4.7%、8.23%。不过，也有中证500跌幅不到3%，而中证2000更出现3.57%的上涨。

在主流指数纷纷回撤的背景下，仍有一些热门的行业赛道表现较好。从申万一级行业来看，今年以来一度备受追捧的通信、传媒、计算机等指数均出现超12%以上的上涨，涨幅分别达到34.61%、20.51%、12.64%，石油石化、家用电器、机械设备、非银金融等也表现较好。

表现不佳的行业为数更多，如商贸零售、美容护理、电力设备、社会服务、农林牧渔、房地产、综合、交通运输、基础化工等。

在今年这样先扬后抑的震荡市场之下，权益类基金的表现也难如人意。WIND资讯数据统计发现，若不计算2023年成立的新基金，今年前三季度权益基金整体获得-6.16%的业绩（包括指数型、混合型、股票型，不含FOF，仅算主代码），表现逊色于上证指数，比创业板指、深证成指等回撤要小。

值得一提的是，2023年前三季度主动权益类基金整体表现不如被动型产品，这是最近两三年非常少见的现象。数据显示，纳入统计的4725只主动权益基金前三季度整体获得-6.86%的收益，而纳入统计的1430只被动型产品收益为-3.86%。在此背景下，今年以来ETF等被动型产品也迎来规模增长。

不过，相对来说，最低仓位分别为80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能体现整体公募基金的权益投资能力。数据显示，前三季度普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分别为-7.68%、-9.51%。

在这样震荡的环境下，年内收益能获得正收益的权益基金属于少数。从权益基金整体表现来看，在纳入统计的6155只基金中，1551只为正收益，占比为25.2%。

最牛基金年内收益超55%

今年以来股票市场震荡调整，一批重仓人工智能、通信、传媒等赛道的主动权益基金，抓住市场机遇斩获好收益。

数据显示，截至9月28日，今年以来共有114只主动权益基金业绩超过10%，5只超过30%，超过40%回报的则有3只产品。相较此前年内业绩高点，彼时最牛基金一度收益超70%、80%，整个三季度出现了不少回撤。

从主动权益基金前三季度的业绩情况看，周思越管理的东方区域发展以55.32%的收益登顶。从基金季报来看，这只基金上半年通过结构调整深度参与了人工智能行业，但由于相关标的短期上涨过快，在二季度末将仓位转移至具有防守属性的食品饮料板块。

周思越曾在中报中写道，尽管从长期来看，人工智能产业的发展空间仍然巨大，短期在情绪催化下的过快上涨已经充分反映了未来一段时间的乐观预期，调仓一方面是为了回避AI指数的回调，同时在半年度的时间窗口也是政策发力稳增长关键节点，消费或可能成为收益的方向，因此目前的持仓也具备一定的向上弹性。

紧随周思越管理的东方区域发展之后，主动权益基金中表现较好的是两只成长风格基金，分别为刘元海管理的东吴移动互联和东吴新趋势价值线，前三季度分别以47.5%和44.41%的收益位列主动权益榜单第二、第三。

东吴移动互联和东吴新趋势价值线受益于科技板块的大涨，如东吴移动就重仓立讯精密、德赛西威、韦尔股份、金山办公、天孚通信等；东吴新趋势价值线的重仓股也与东吴移动互联类似。

此外，周德生管理的国融融盛龙头严选A，陈颖管理的金鹰科技创新A、金鹰红利价值A、金鹰核心资源A，冯骋管理的广发电子信息传媒产业精选、董山青管理的泰信行业精选今年以来的业绩也超过了28%。而国新国证新锐、东吴新能源汽车A、招商优势企业A等表现也较好。

主动基金首尾业绩差近100个百分点

仅仅25%左右的的权益基金获得正收益，一大批没有把握住行情的基金收益录得较大亏损，让主动权益基金首位业绩差异巨大。

Wind数据显示，前三季度业绩垫底的是一只成长风格基金，今年以来收益为-40.36%，和业绩冠军的差异逼近100个百分点，达到95.68个百分点。数据显示，该基金成立于2018年4月23日，该基金重点布局新能源领域，如布局了派能科技、阳光电源、固德威等，而今年以来新能源赛道基本哑火，导致净值受损。

此外，今年基金净值跌幅大于30%的基金达到57只，其中多为布局新能源、光伏等领域，受到市场震荡影响导致净值受损。

按照主动权益基金亏损幅度分布来看，前三季度亏损幅度在“20~30%”、“10~20%”的主动权益基金达到299只、1330只（仅算主代码），而亏损幅度在“5~10%”、亏损幅度在“0~5%”的主动权益基金产品达到942只、989只。

部分指数基金表现不俗

被动产品跑赢主动权益基金

今年以来一度备受追捧的通信、传媒、计算机等指数表现突出，涨幅分别达到34.61%、20.51%、12.64%，因而带动一大批指数基金的表现。同时，部分被动型产品的收益率要好于主动权益基金。

从具体指数基金表现来看，动漫游戏、传媒、云计算、人工智能、央国企、红利等主题指数基金成为前三季度最大赢家。

从具体指数基金表现来看，跟踪中证动漫游戏的指数基金表现神勇，多只产品收益率均超过40%，如华泰柏瑞中证动漫游戏ETF、华夏中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF等。今年6月中旬，受游戏板块反弹带动，相关指数基金净值增长率集体上攻，上述三只基金再度重回翻倍基金行列，而下半年以来，随着人工智能主题热度下降，相关板块走势回调，净值也出现了回落。

此外，跟踪央国企概念的指数基金也表现较好，如南方富时中国国企开放共赢ETF、平安富时中国国企开放共赢ETF、国泰富时中国国企开放共赢ETF前三季度收益分别为29.31%、27.28%、23.10%。此外，富国、嘉实、博时、广发旗下相关央企创新驱动ETF今年以来回报也位居前列，均在13%以上。

业内人士表示，过去两三年的结构性行情中，医药、消费、科技、新能源等领域成为公募基金主要布局方向，集中了较多的筹码，而今年行业和风格轮动加快，AI数字经济虽然下半年开始有所回调，但仍是年初至今A股最强主线，带动传媒、游戏、云计算、大数据、人工智能等领域整体表现较好。

近三年

8只基金净值涨幅超50%

从三年维度的中期业绩来看，一些主动权益基金仍有所表现。

Wind数据显示，截至9月28日，最近三年中有8只基金收益率超过50%，仅1只实现了净值翻倍。

业绩最好的是崔宸龙管理的前海开源公用事业，收益率达到103.34%，是目前唯一一只业绩超过100%的主动权益基金。

紧随其后的是陈颖管理的金鹰科技创新A，近三年业绩为64.12%。英大国企改革主题、中庚小盘价值表现也位居前列，近三年回报分别为61.57%、59.97%。

此外，华商上游产业A、国金量化多因子A、建信中小盘A、华夏能源革新A等产品，近三年业绩也都在55%以上。

近五年业绩最牛涨近250%

从最近五年投资来看，表现最佳的基金收益近250%。

从近五年的情况看，倪超管理的金鹰信息产业A业绩回报达247.67%，在主动权益基金中排列第一。紧随其后的是杜洋管理的工银战略转型主题A，近五年业绩回报也达到了239.17%。

此外，招商稳健优选、华夏能源革新A、申万菱信智能驱动A、中银智能制造A、宏利转型机遇A、广发电子信息传媒产业精选A、汇丰晋信智造先锋A、工银生态环境A、大成产业升级A、建信中小盘A等基金也表现较好。在这个过程中，也涌现出一批如郑泽鸿、周小波、王鹏、冯骋、陆彬、何肖颉、周智硕等绩优基金经理。

不少知名基金经理乐观看后市

展望四季度，多位基金经理表示，活跃资本市场、稳增长等各类政策已陆续落地，市场信心也正在逐步恢复。四季度市场或将在稳增长政策力度与经济复苏斜率的博弈当中维持震荡，并有望在政策力度不断加码和经济修复得到宏观数据验证后，逐步走出底部，成长和价值或均有机会。

中欧基金价值策略组负责人、中欧红利优享基金经理蓝小康表示，展望后市，能够清晰看到政策面在持续向好，企业家、投资者的各项关切监管层都给予了快速的反馈；经济基本面来看，固定资产投资增速，社会消费品零售额增速，工业增加值，PPI指数都转头向上，宏观经济企稳态势明确。资产市场层面，决策层把活跃资本市场放在重要位置，无论是印花税的下调，还是减持、分红等政策的修订，都有利于资本市场长期发展，支持资本市场长期走强。

蓝小康坚定看好中国资本市场的表现，在当下做出理性的投资决策，未来大概率将取得稳健的投资回报。从结构来看，我们认为投资者对于传统低估值行业的认知偏见更大，随着房地产、地方债的风险下降，相关传统行业的潜在的投资回报更为可观。

“非常看好四季度的行情，虽然经济基本面受到国内外诸多因素的影响，但复苏的趋势并没有改变，只是需要更⻓的时间来实现这个复苏过程。我们看到包括航空，酒旅等受到疫情影响较大的行业率先出现了快速的复苏，整体的经济市场开始逐步进入正向循环。后续市场走出反弹行情的概率很大。”前海开源基金投资部总监、首席ESG官、基金经理崔宸龙谈到。

汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬表示，站在当前时点，市场上已经孕育出了不少具备较高安全边际和较高潜在回报率的投资机会。尤其是以高端制造、新能源、数字经济和自主可控为代表的新的经济增长动能由于具备较为广阔的长期发展空间和较为强力的政策支持，有望在未来获得资本市场的价值重估。

陆彬表示，将从这些大方向上，去进一步挖掘能够兼顾长期发展空间和短期盈利估值改善弹性的结构性机会，主要将包括：产业趋势和产业政策共振的科技板块，以受益于周期反转和数字经济政策支持的计算机和电子板块为主；估值和长期空间兼具的弱经济周期板块，包括新能源产业链和具备较强内在创新周期和刚性需求的医药行业；以及受益于经济反弹的部分顺周期板块。

永赢基金副总经理、惠添利基金经理李永兴表示，展望四季度，市场或将在稳增长政策力度与经济复苏斜率的博弈当中维持震荡，并有望在政策力度不断加码和经济修复得到宏观数据验证后，逐步走出底部。一方面，宏观政策大概率在相机抉择中不断加码。另一方面，经济增长基本面修复斜率虽然仍受到一定的质疑，但不论是宏观数据还是微观高频数据均显示8、9月经济环比动能已经开始改善，并且库存周期也有望于四季度见底，随着补库存周期的开启，经济修复也有望提速。

编辑：小茉

审核：木鱼

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