简述
5.25会议点明经济下行趋势没有明显好转，5月前两周发电量运输量和新增贷款量仍旧负增长、失业率大幅上升、企业注销数量大幅上升。会议主要强调落实23号6项33条稳增长政策，给出了二季度具体工作目标（确保二季度经济正增长，失业率环比下降）压实地方责任，并加入稳定能源、粮食供应和保外贸的要求。
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会议主旨
4月份经济下行压力持续加大，现在经济运行中新出现的突出矛盾和问题，有关方面全力落实中央经济工作会议精神和政府工作报告的部署，着力稳住宏观经济大盘，加强宏观政策的统筹协调，积极推出有利于经济稳定的政策，出台实施促进工业经济平稳增长，物业领域困难行业恢复发展的政策措施，着力稳市场主体搞就业，扎实推进经济社会发展各项任务。
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当下经济情况
4月份各项经济指标（除基建投资外）均大幅下滑，失业率6.1%，严重偏离政府目标要求。5月份，前两周发电量运输量和新增贷款量仍旧负增长，失业率情况没有明显好转，企业注销数量大幅上升，未出现明显改善，经济运行已经偏离正常轨道。总理强调，中国作为这么一个大的经济体，一旦运行滑出合理区间，需要付出巨大代价和更长时间，所以当下就要将经济增速拉回合理区间。
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总体要求
确保二季度经济正增长，失业率环比下降（同时强调不能忍受全年3左右的经济增长）。
后期工作安排
总体方向——积极落实国常会6项33条稳增长政策
确保各项财政金融政策落到实处； 千方百计保就业； 确保粮食、能源产业链、供应链安全。
具体措施
1、财政政策：进一步加大增值税留抵退税政策力度；加快财政支出力度，督促指导地方的部门加快预算执行；加快地方政府专用债券发行使用，并扩大适用范围；通过融资担保政府采购，支持中小微企业舒困发展；加大各类保险返还力度。
2、货币政策：确保货币政策力度到位，将流动性总量保持在较合理充裕略高的水平，提早完成全年上缴结算利润；突出金融支持重点领域，引导金融机构加快已授信贷款的放款进度；适当提高宏观杠杆率，加强逆周期调节；增强政策的前瞻性和连续性；做好预期引导，及时回应市场关切。
3、保证粮食产量不能低于去年，播种面积不能低于去年；不能有任何理由耽误粮食生产。
4、保证煤炭开采，有条件开采的煤矿要精简手续及时开采，不能再出现限电限产的情况。
5、促进消费恢复和扩大有效投资，消费行业地方政府要针对地方主要消费产业出台扶植政策， 房地产政策地方可以做适当调整，基础设施建设尽快开工。
6、努力稳外贸，畅通国际航线。
（图为稳经济一揽子措施，资料来源：华泰固收）
