时隔多年，A股再次打响3000点保卫战。尽管今天市场“全体起立”，各位养基人还是开心不起来。有人在苦恼要不要赶紧割肉，这一波会不会是“回光返照”；有人在纠结要不要坚持定投，继续加仓；也有人已经放弃挣扎，“开摆”了…...
那么现在到底该不该赎回？能不能继续定投加仓？不妨看完这篇文章再做决定~
小嘉
该不该割肉赎回？
1. 用来投资的这笔钱是否会影响到你的日常生活？
2. 投资标的是否超出了你的风险承受能力？直白点说就是，你有没有因为市场波动辗转难眠？
如果对于以上两个问题，你的答案都是“NO”的话，那么建议试着放平心态、长期持有。以近10年普通股票型基金指数为例，假设在这10年的任一交易日买入，分别持有1天、3个月、6个月、1年、3年、5年以及7年，结局会有什么不同呢？（如图1）
图1：近10年任一时间买入收益情况
数据来源：wind，时间区间：2012.04.27-2022.04.26；计算方式：不考虑交易费用、再投资等情况，假设在任一交易日买入并持有1天、3个月、6个月、1年、3年、5年、7年。数据为模拟测算结果，不代表真实收益，不作为收益保证。
综合来看，无论是赚钱概率还是平均收益都会随着时间的拉长而提高。当只持有1天时，获得正收益的概率约为53%，而平均收益仅有0.06%，差不多就是投了个“寂寞”。其中，持有1天最高可能收益为6.28%，但前提是必须在这10年、2432个交易日中精准找到2015年9月15日买入，并且在2015年9月16日克服“贪婪”卖出。
而当持有时间拉长到1年、3年、5年时，赚钱概率逐步提升至78.48%、91.14%、98.77%。当持有7年时，赚钱概率则达到了100%，平均收益为173.32%。都知道长期持有香，但对于不少基民来说，想到未来持有过程中要经历无数次起伏波动，难免有些“望而却步”。
从短期看，股票市场确实波动较高。然而，沃顿商学院的教授Jeremy J.研究了债券和股票持有不同时间的风险情况（即收益标准差）后发现，随着持有时间的拉长，股票资产的波动或风险水平会出现显著下降。如果仅持有1年或2年，股票资产波动率远高于长期/短期国债波动；但当持有时间增加至15年及以上时，会出现股票资产风险低于长期/短期国债的结果。
图2：各类资产持有不同时间的风险情况
图片来源：《stocks for the long run》
被《时代杂志》评为首席基金经理的彼得?林奇经历过很多次市场大跌，业绩却依然优秀。他总结道：如果尝试避开下跌，那么很可能会错失下次上涨的机会。Wind数据显示，截至2022年4月27日，偏股混合型基金指数近10年区间涨幅为162.25%。如果错过单日上涨幅度最大的10个交易日,收益率则会大打折扣，仅剩11%。
要不要定投加仓？
进入第二个问题，在场期间是什么都不做空等，还是坚持定投加仓呢？在资金条件允许的情况下，在市场调整期间坚持定投，或许可以让投资更“抗跌”，助力我们更快回本。
市场上一轮深度调整大约开始于2018年1月24日，持续了1年左右的时间，假设在2018年1月24日进场买入偏股混合型基金指数，测算时间截至2022.04.26。
如果后续不进行任何操作、耐心等待，那么时隔1年多，2019年9月9日会看见自己账户久违地翻红，此时持有收益约0.98%。虽然这一抹红微弱且转瞬即逝，但从2019年10月28日开始（642天后）便逐渐进入“赚钱阶段”。测算区间内账户最大浮亏为-27.78%，收益波动率为37.18%。
如果在此期间选择定投加仓，2018年3月12日账户首次出现正收益（约0.45%），之后继续震荡调整，但2019年2月25日（397天后）便开始“步入正轨”。定投加仓情况下，账户最大浮亏为-19.13%，收益波动率为29.46%。可以发现，定投可以提早开启“盈利模式”，加快回本速度。和不定投相比，定投像是投资路上的“定心丸”，优化投资体验。
表1：“干等”vs“定投”
数据来源：wind，时间区间：2018.01.24-2022.04.26；模拟的定投方式为月定投，首期定投日期为2018.02.24,。数据为模拟测算结果，不代表真实收益，不作为收益保证。
市场波动总是不可避免，机会也总爱披着危机的外衣。在市场震荡调整期间保持在场、穿越周期，或许才能越来越靠近我们的投资目标。
==精彩回顾==
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