4月6日，地产板块涨势不减，带动产业链走强，助推上证指数勉力收红，显示出A股韧性。
隔夜，美联储鸽派官员布雷纳德预计，美联储将稳步加息，并迅速缩表。此鹰派言论引发欧美股市普遍走低，纳斯达克指数跌超2%。
值得关注的是，自3月16日市场反弹以来，地产表现强势，成为市场领涨板块。Wind数据显示，3月16日至4月6日，国证地产上扬35.5%，跑赢沪深300超26个百分点。
数据来源：Wind，万得基金
机构分析认为，中美所处经济、政策周期不同，A股有望走出独立行情；而在稳增长诉求下，房地产或成为二季度领涨板块。
中美风险反差，独立行情可期
近期，美国国债利率大幅上行，中美利差显著收窄，但人民币汇率没有遵循利率平价出现贬值。分析认为，中美风险反差，解释了汇率对利率平价的偏离。
美国非合意加息，市场风险在上升。美国在经济基本面差强人意的基础上，迫于通胀上行压力被动推出加息政策，加大了美国金融市场的风险。
数据来源：Wind，万得基金
相比而言，中国紧缩性的宏观政策和金融监管政策在2021年9月达到顶峰，之后一系列调整和纠偏使得国际投资者重拾信心。
今年初以来，中国宏观政策靠前发力，新增信贷、社融均创新高，地方财政方面，专项债发行明显前置，很大程度降低了市场风险。
从利差角度来看，中国的货币政策空间正在变大，人民币汇率对利差的敏感度在下降。政策的独立性，为资本市场的独立行情创造了条件。
机构全面看多房地产
4月6日，房地产板块股债齐涨。Wind房地产指数涨2.78%。中华企业、栖霞建设、中交地产、华夏幸福等16只个股涨停。万科A、招商蛇口、新城控股、绿地控股齐升，保利发展盘中再创新高。
数据来源：Wind，万得基金
与此同时，地产债大幅上扬。“21龙控03”涨超24%，“15世茂02”和“20时代07”涨超21%，“20龙控01”涨20%，“20时代09”涨超19%，“21龙控02”和“18龙控05”涨超17%。
数据来源：Wind，万得基金
红火行情的背后是市场对行业基本面改善的预期急速升温。
中信证券表示，三月地产基本面探底，而托底需求的政策，也在更广阔的地理范围，以更大的尺度出台。预计基本面可以在二季度回稳向上，而销售的恢复，也是信用问题解决的前提。
中信建投直言，宏观稳增长诉求强，全面看好地产行业表现。目前地产行业整体估值仍处于较低水平，板块PB处于2014年以来12.8%的历史分位水平。
兴业证券称，回顾2008年、2012年、2014年3轮地产政策放松周期的市场表现，本轮涨幅仍不及2012年水平，远低于2008年和2014年。
对于二季度市场走势，创金合信基金首席策略分析师王婧认为，稳增长是需求端较为确定的方向。中国经济转向质量兼顾，量的增长依赖于经济体量占比较大的房地产、基建等相关链条。稳增长对盈利和经营状况的改善具有一定的确定性，今年会有估值修复的机会。
国泰基金表示，二季度重点关注地产产业链。地产是今年稳增长的抓手，未来关注行业基本面的数据改善节奏，重点关注地产龙头、建材、家电、轻工等板块。
相关基金：
01 ｜ |
02 ｜ |
03 ｜ |
