??
偏股型基金经过一轮犀利的下跌后，迎来久违的反弹，如何捕捉高弹性基金，成为市场讨论的焦点。
Wind数据显示，2021年12月14日至2022年3月15日，股票型基金总指数在3个月时间下跌了20.73%，随后连升三日，3月16日至3月18日反弹6.81%。
股票型基金是各类型中波动性最高的品种，但是下蹲为了起跳，如果拉长时间轴，比如10年，股票型基金在各类基金中又是表现最好的。
近10年（2012年3月19日至2022年3月18日），尽管期间偏股型基金指数经历大幅波动，普通股票型基金指数期间（日度）年化波动为23.17%，混合型基金总指数为15.54%，债券型基金指数为2.35%。但从累计收益看，普通股票型基金指数上涨了243%，混合型基金总指数上了175%，债券型基金指数上了70%。
从长期持有看，权益基金正体现了高收益、高风险（波动）的特征，对于权益基金回调并不可怕，关键要看权益基金的下跌后的表现，弹性如何？
在衡量基金风险调整后收益方面，夏普比率（Sharpe ratio）用的比较多，夏普比率指的是平均超额收益率除以其标准差。但标准差并没有完全反应投资者真实感受到的风险，投资者只在乎损失，而不是波动本身。他们不喜欢下行的波动（回撤），但喜欢上行的波动。
索提诺比率克服了上述夏普比率缺陷。索提诺比率只专注于定义下行偏离度，也就是说只考虑最低可接受收益（MAR）值以下的偏离，这部分是投资者感觉到“痛”的地方。
其中，Rpt 是收益列中小于无风险收益的全部样本，Rf为无风险利率。
简而言之，索提诺比率计算了产品每承受一单位低于无风险收益的风险，能够产生多少超额报酬。这正体现了产品下跌后的弹性。
统计2018年以来现任排位第一的基金经理未变更，基金规模高于1亿元的股票型基金和偏股型基金，无风险利率为一年期定期存款利率，计算2018年1月1日至2022年3月18日索提诺比率，其中最高的15只基金如下：
数据来源：Wind，万得基金
其中，索提诺比率最高的三只基金业绩走势如下：
这三只基金近五年业绩表现如下：
这里也需要提醒投资者，反弹不会一蹴而就，而且市场底部也很难判断，多数只能在事后判定，对于高风险投资品种，要根据自己的风险承受能力，结合多重验证指标决定是否参与及参与程度，押注式投资常让投资者承受过高的风险。
相关优选基金：
公开募集证券投资基金风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：
一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的，在符合有关基金分红的条件下，每年至少进行收益分配一次，每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上海万得基金销售有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、广发睿毅领先混合型证券投资基金（简称“广发睿毅领先A”）由广发基金管理有限公司（简称“广发基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。广发睿毅领先A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人广发基金的网站www.gffunds.com.cn进行了公开披露。中国证监会对广发睿毅领先A的注册，并不表明其对广发睿毅领先A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于广发睿毅领先A没有风险。
工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金（简称“工银瑞信战略转型主题A”）由工银瑞信基金管理有限公司（简称“工银瑞信基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。工银瑞信战略转型主题A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人工银瑞信基金的网站www.icbccs.com.cn进行了公开披露。中国证监会对工银瑞信战略转型主题A的注册，并不表明其对工银瑞信战略转型主题A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于工银瑞信战略转型主题A没有风险。
上海万得基金销售有限公司
免责声明：本文仅为信息参考之用，不构成任何投资建议。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。万得基金及相关人员不承诺任何投资收益或投资本金不受损失。万得基金及相关人员对任何人因使用本文或其内容或者其他与之相关的原因引起的任何损失，以及因本文或其内容的发布，或者由于事实或分析数据传达中的错误而导致的直接或间接损失，不承担任何责任。本文所引用基金业绩表现数据来源于管理人披露的经托管人复核的信息，包括但不限于基金定期报告。
