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基金发行创3年新低!不过,这是个反向指标?

来源:万得基金 2022-03-01 19:56

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基金投资有一些反向指标经常被基民提起,这些指标从侧面说明:成功的投资可能是“反人性”。

比如,基金的仓位成为市场判断后市的反向指标,于是市场有了88魔咒之说,意思是当股基的持股仓位超过88%之后,股票市场距离顶部不远了。

此外,基金的发行规模也算一个反向指标。“我们早就注意到,当基金最不好卖的时候发出来的基金,后期收益往往不错。”上海某基金公司市场部总监曾表示。

2月基金新发募集规模创近3年新低,是否一个入市信号?

虎年基金销售遇冷

农历新年过后,估值杀叠加外部确定性,基金发行明显降温。
Wind数据统计,如果按基金成立日来计算,今年2月共成立了63只基金,合计募集规模337.67亿元,创下近三年(近36个月)新低;平均发行规模5.36亿元,创下近41个月新低。而且2月未有募集超过50亿份的爆款基金。
数据来源:Wind,万得基金
具体来看,在2月份的基金发行市场上:一方面基金募集规模较小,多只产品勉强跨过2亿元门槛成立,更有5只基金宣布募集失败;另一方面反应在产品类型上,在当月新成立的基金中,首募规模前三均为债券型基金或“固收+”基金,显示出投资者风险偏好较低。
公募基金发行规模一般是市场情绪是否高涨的指标。从去年8月份开始,市场情绪逐步降温,散户把钱都放进了低风险投资产品。此举说明了市场调整之后,吓退了一些散户。

基金发行是反向指标吗?


从基金发行份额与万得全A的直观走势看,两者同步性高。募集高点与A股高点重合,低点与低点相交。
数据来源:Wind,万得基金
具体来看,2009年以来至2019年,基金发行大多是反向指标。
从数据统计来看,2009年至今,偏股型基金单月发行超过500亿共有11次(分别是2009年7月、2010年2月、2012年5月、2015年2月-2015年8月、2015年11月、2016年8月、2017年3月、2018年2月、2018年11月、2019年4月、2019年10月)。
其中6次随后出现了大级别(半年以上)拐点,3次随后出现了小级别(月度or季度)休整,2次(2015年2月、2016年8月)是市场上涨的中段。
但自2020年以来,公募基金进入发展快车道,今年2月是唯一一次募集份额低于1000亿份的月份,即便是疫情初期,募集规模仍维持在千亿以上。
2022年2月基金新发募集规模较上月环比下降72%,一方面是由于春节假期集中在2月,另一方面也反映出,投资者进场热情低迷。
我们不能通过一个指标来预判市场,不过依照过往经验,在基金发行低迷时期入场的胜率要高于爆款叠出的阶段。
尽管2月市场大幅波动,但机构调研积极。Wind统计显示,2月以来,有400多家公司接受了机构调研,其中,有325家公司调研机构数超过5家,从相关公司行业分布来看,工业板块最多,有87家,占比27%;其次是信息技术板块,有77家,占比24%。此外,材料和可选消费板块调研公司数亦较多。
数据来源:Wind,万得基金
多家机构表示,外部短暂的变量并未改变A股长期的趋势。且从机构对上市公司的调研数据看,对工业、信息技术、材料、消费等多条赛道依旧看好。
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往期回顾

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公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者:

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示:

一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券,并持有其全部份额,基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权,通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的,在符合有关基金分红的条件下,每年至少进行收益分配一次,每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素,审慎作出投资决定。

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六、工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金(简称“工银瑞信战略转型主题A”)由工银瑞信基金管理有限公司(简称“工银瑞信基金”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。工银瑞信战略转型主题A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人工银瑞信基金的网站www.icbccs.com.cn进行了公开披露。中国证监会对工银瑞信战略转型主题A的注册,并不表明其对工银瑞信战略转型主题A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于工银瑞信战略转型主题A没有风险。

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