要说2022年最靓的仔，非银行莫属。截至1月20日，银行已上涨6.55%，领涨Wind二级行业指数。
分析认为，银行股价表现大幅滞后业绩增长，给予了银行板块后续上涨的动能。
近日，多家银行发布了2021年度业绩快报，从业绩表现来看，营收和净利润均实现近年来最大增幅。相比业绩的靓丽表现，银行业估值水平仍处垫底状态，当前市盈率仅5倍左右，香港银行股估值更低。
一、10家银行业绩快报亮眼
招商银行2022年1月14日晚间发布业绩快报称，2021年归属于母公司所有者的净利润1199.22亿元，同比增长23.2%；营业收入3312.34亿元，同比增长14.03%；基本每股收益4.61元，同比增长21.64%。
不仅仅是招行一家业绩爆表，兴业银行2022年1月10日晚间发布业绩快报称，2021年归属于母公司所有者的净利润826.8亿元，同比增长24.1%；营业收入2212.36亿元，同比增长8.91%；基本每股收益3.77元，同比增长22.4%。
包含上述两家银行，近段时间，已有9家银行公布了业绩快报，除中信银行归母净利润增幅为13.60%外，其余银行增幅均超过20%，其中江苏银行归母净利润增幅甚至达30.72%。从已公布业绩快报的银行来看，业绩增速甚至超过很多成长型公司。
二、银行业估值长期垫底
事实上，银行板块长期不受投资者待见，估值水平也是持续在底部徘徊。Wind数据显示，截至1月20日，银行板块为5.38倍，垫底行业指数。而中证香港银行投资指数市盈率更低，只有5.3倍。
横向来看，银行股估值往往垫底，但纵向来看，银行板块并非一直维持当前极低估值水平。Wind统计显示，从近十年银行板块估值走势来看，当前5倍左右的市盈率为近十年的底部区域。
对比中美两地银行股估值情况，存在明显差异。从A股银行市盈率来看，市值排名前十的银行中，除招商银行市盈率在10倍以上，其余银行均低于10倍，工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、浦发银行市盈率甚至低于5倍。
而从美国上市银行估值来看，市值排名居前的银行市盈率均超过10倍，仅加拿大丰业银行和花旗集团市盈率低于10倍。
三、银行股行情可期
东兴证券分析师林瑾璐指出，上市银行陆续披露2021年度业绩快报，全年业绩增速均较前三季度提升，ROE同比均有所提升，反映盈利能力持续改善。同时不良率同比下降、拨备覆盖率同比提升，资产质量整体呈现改善趋势，“我们认为行业盈利改善确定性较强，看好银行板块”。
民生证券分析师余金鑫看来，2022年银行板块可以讲“五个故事”，总结起来就是：估值有空间，易上难下；较好的买点是经济预期反转前夜，次好的就是现在；银行自由流通盘不大，交易不活跃，不需要很大的资金量，北上近1个月已大举流入；经营仍然景气，业绩不拖累行情；大财富管理赛道上的不同进展，或带来Alpha分化。
光大证券王一峰团队研认为，跨周期调控下，银行指数有望迎来一波反弹。不过考虑到信贷脉冲的上行幅度不会太大，因此银行指数的上行斜率会相对平坦，但底部已较为明确。
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