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聚焦光伏力争困境反转

2022-01-18 16:29

虞山林木葱郁,宝岩如诗如画,尚湖湖光山色,兴福寺古香古色,沙家浜风景秀丽,这里就是“历历三吴地,悠悠万古情”即吴文化发源地之一的常熟!中利集团(002309)公司总部及全资子公司腾晖光伏公司总部所在地!

作为“光伏老兵”的中利集团,深耕光伏行业十余年,经历了几轮行业重大变革,可以说是行业变革的见证者和亲历者,对行业变革有更清晰、更深刻的理解。在当前“碳达峰、碳中和”国家战略目标大背景下光伏行业迎来了黄金发展时期。公司紧抓行业发展新机遇,谋变创新,集中资源聚焦光伏主业,为其高质量可持续发展按下“加速键”。

线缆板块做减法回笼资金,主业结构优化助力企业发展

90年代初,中利集团首创国内第一根阻燃耐火软电缆。经过30年的发展,公司以“阻燃耐火软电缆”单品为突破,顺应市场的发展,产品经营范围已扩大至5G 线缆、充电桩线缆及新能源汽车车内用线缆、船用线缆、高铁线缆、数据服务器线缆、光纤光缆等市场。作为特种线缆细分领域行业龙头企业,公司创立了线缆自主品牌“中利”,受到了同行业及下游客户的广泛认可。

公司特种线缆业务通过多年发展,积累了一批长期稳定的优质大客户,市场占有率位列细分领域行业第一且持续稳定提升,即使在2021年上半年线缆上游原材料铜、铝等价格大幅上涨的情况下,公司线缆板块仍然保持着不俗的盈利能力。子公司常州船缆是国内船用电缆品类最丰富、资质最齐全的制造商之一,主要为民用、军用船舶及舰艇提供线缆产品,下游主要客户为中船、中海油、中远海油等知名企业。有分析师表示,造船行业目前已经处于景气上行期,短期箱船订单及中期散货船订单饱满,长期碳减排约束下加速老船更新换代。船用线缆有望直接受益于造船行业复苏,成为公司线缆板块利润新增长点。近期市场较为关注新力金融收购比克动力股权,中利集团持有比克动力8.29%的股权,这部分股权正与新力金融进行定增换股。比克动力一直是国内三元锂电池的龙头技术企业,前期受华泰、众泰等下游整车厂拖累,导致业绩有所下滑;进入2021年后,比克动力经营已经步入正轨,并在无极耳领域(48600)取得了重大技术突破,无论在续航里程还是充放电速度上,对新能源汽车都将是巨大的进步。业内人士透露,资本市场给予比克动力重组后的合理估值约300亿元,这意味着公司持有比克动力的股权估值将得到大幅提升。

在当前“碳达峰、碳中和”国家战略目标大背景下,光伏无疑站上了时代发展的风口,公司顺应行业发展趋势,积极优化业务结构,计划将部分特种线缆板块资产通过转让或者联营合作的方式,通过做减法优化特种线缆板块业务的同时,继续回笼资金,为公司聚焦光伏业务奠定坚实基础。“在碳中和的大背景下,中利集团业务重心向光伏新能源方向倾斜是正确的战略选择,在利好政策加码下,集中式、分布式光伏电站市场空间巨大,也是当下最强的投资风口之一。”一家投资机构负责人表示,“根据中国光伏行业协会预测,为达到2030年碳达峰的目标,预计十四五期间我国光伏年均新增装机规模将达70-90GW,市场蛋糕非常大,个人非常看好中利集团这次战略转型

集中资源重点发展光伏主业,分布式光伏电站加速推进

中利集团对线缆板块做减法的同时,将优势资源聚焦光伏主业,这绝非是心血来潮的权宜之计,而是公司管理层经过深思熟虑后的战略抉择。”中利集团相关负责人表示,“公司将集中财力和资源重点布局组件销售及电站开发领域,快速推进与优质客户在相关业务领域的合作抓住行业发展的新机遇,快速提升业绩及实现高质量发展的可持续增长

事实上,中利集团聚焦光伏主业已经取得了阶段性成果,在针对线缆板块做减法回笼资金的同时,重点布局以下工作,力争实现弯道超车:其一,公司旗下四个光伏新基地山东淄博腾晖、泗阳腾晖、宿迁腾晖、沛县腾晖均已陆续投产运营,并预留了新技术路线产线的厂房空间;原有两个光伏老基地腾晖泰国、常熟腾晖本部也已基本完成技改并重新投产,公司在继续拓展欧美等海外光伏市场、保持公司海外光伏市场占有率领先的同时,集中资源大力拓展国内光伏市场,持续加强与央企、地方国企能源企业等重要下游客户的合作力度;其二,公司计划通过引入战略投资者、及在合适时段启动股权再融资等多种方式,在绑定下游重点客户需求的同时,进一步提升公司资金实力,降低公司有息负债成本。

值得一提的是,中利集团发展光伏主业具有天然的竞争优势,其一,其子公司腾晖光伏经过十余年的发展,已经成为全球前十大光伏制造商、国内最大的光伏电站开发商之一、中国光伏制造赛道领跑者,树立了较强的品牌优势;其二,公司在全球范围内建立了较为完善的营销网络,在全球有45个分支机构,产品与服务覆盖全球 50 多个国家和地区,树立了较强的渠道优势;其三,公司作为新能源电站建设领域的先行者,先后创新推出了三代光伏电站模式:第一代为“智能光伏+科技农业”,填补了全球空白,荣获 2017 年度中国三农十大创新榜样奖;第二代为“贫困村光伏农场”,被国务院扶贫办认定为村级扶贫重点项目。公司已为全国60个贫困县,约2500多个贫困村建设扶贫电站,实际累计建设达到1.1GW。第三代为创新“6+1”绿色智慧光伏模式,是公司为了响应国家双碳战略目标,创新推出的针对整县实现碳中和的重点开发模式,该模式能够最大限度地利用整县范围内的屋顶、土地及水面等可利用的资源。根据券商研究报告预测,国家能源局正式公布全国676个整县屋顶分布式光伏开发试点名单,约占全国2800多个县级单位的 25%,按照每县250MW的规模估算,本轮试点的光伏装机总规模可高达 170GW,这充分说明分布式光伏电站行业未来市场空间巨大。

事实上,从公司股票估值的角度看,有分析师表示,中利集团通过做减法重整公司特种线缆板块资产,将有望实现回笼约10亿元资金,持有比克动力8.3%的股权价值约达20亿元,而目前中利集团股票总市值仅约60亿元,这意味着腾辉光伏市场给予的估值不足30亿元。从横向对比看,光伏组件行业龙头企业晶澳科技、天合光能光伏组件年出货量约30GW,上述两家公司股票市值均超过1000亿元,而中利集团全资子公司即腾辉光伏组件总产能约达15GW,意味着中利集团股票价值可能已被显著低估。

中利集团最为艰难的时段已经成为过去,公司经营形势与局面已经彻底实现趋势性扭转和好转!经历了风雨和坎坷的中利人和中利集团比以往任何时候都更加团结、更加拼搏。往未来看,站在光伏行业新历史机遇的大风口,光伏老兵即中利集团正轻装上阵、重新踏上征程,未来可期! 

 


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