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A股IPO数全球第一 VC/PE缘何捂紧钱袋?

2020-12-22 17:17

  中国基金报记者 莫琳

  

  受科创板和注册制政策红利推动,2020年中国企业IPO大爆发。截至12月18日,今年以来A股IPO首发上市企业已达335家,创历史新高。中国本土的VC/PE们也迎来退出的春天,然而这些机构却捂紧了“钱袋子”,出手次数创下近三年新低。

  VC/PE退出规模涨超80%

  据德勤中国16日发布的报告预计,到2020年底,A股市场共有388只新股融资4645亿元人民币,较2019年分别上扬93%和87%。

  投中数据统计,IPO数量今年再创新高的同时,VC/PE的IPO退出总规模高达7653亿人民币,与2019全年相比(剔除阿里巴巴11月港交所上市,软银持有的8524亿人民币的超高账面回报)涨幅83%。VC/PE的渗透率也从2019年的58%增长至2020年前11个月的68%。无论从IPO渗透率还是IPO退出规模来看,2020无疑是VC/PE机构们退出的春天。

  2020年前11个月,中国本土投资机构深创投成为最大赢家,以21家IPO稳坐第一,红杉中国、高瓴资本分别以18家和17家紧随其后。前三名IPO退出项目涉及的领域主要为医疗健康、硬科技、消费、生活服务等,其中创新药物研发领域为扎堆退出细分领域,例如泰格医药、君实生物等。

  投资市场全面下滑

  根据投中数据显示,2020年1-11月,中国VC/PE机构出手次数创近三年新低。中国VC/PE市场投资数量、投资规模较2019全年均有所下降,降幅分别为32%、7%,较2018全年降幅更为显著,分别为58%、31%。

  从大额交易数量来看,自2018年以来,中国VC/PE市场大额交易数量连续下滑,其中金额超10亿美元的交易量更是呈直线下降,从2018年62笔减少至2020年前11个月的38笔,同比减少39%。与2019全年相比,2020年前11月交易额超1亿美元的交易总数下跌12%,导致平均交易规模整体缩水7%。

  投中分析师表示,除了募资难让VC/PE出手谨慎外,今年以来还有一个新趋势,就是头部机构纷纷抢夺优质项目投资份额,导致很多中小投资机构根本投不进去。

  高瓴资本创始合伙人张磊最近也表示,资本市场的价值投资导向、硬科技驱动、原发科技创新,以及向头部集中的趋势越来越明显。未来仍将是更加结构化、有成熟方法论和投资理念的机构继续发挥优势时期。

  医疗、硬科技、新能车等

  为2020最热投资赛道

  投中数据显示,1-11月中国VC/PE投资市场较去年低迷,制造业为VC/PE机构最关注领域,投资规模占整体规模的15%,其中5G、特高压等新基建项目占比最大,中兴通讯、通达股份获投规模超百亿人民币。

  新冠肺炎疫情的暴发,叠加医疗健康产业的发展周期,使得医疗健康行业、企业都成为全球关注的焦点。1-11月医疗健康领域获投规模241.19亿美元,较2019全年增长60%,其中医药研发领域获投规模占据整个医疗投资领域半壁江山。

  1-11月,新能车领域获投超81亿美元,占整体汽车市场投资规模近八成,为整个汽车领域最受关注投资赛道。其中,小鹏汽车、威马汽车、理想、蔚来等造车新势力最受资本青睐。

  此外,硬科技也成为2020年最热的投资赛道之一。以人工智能、基因技术、航空航天、脑科学、光子芯片、新材料等为代表的高精尖科技,在过去两年刮起了一股从VC、PE到IPO、并购的股权投资飓风。1-11月仅人工智能、半导体芯片两大硬科技赛道就吸金超170亿美元。


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