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大摩增值18个月开放期即将结束

2020-10-22 11:54

国内债市对外资的吸引力持续增强,中央国债登记结算有限责任公司数据显示,境外机构投资者已经连续第22个月增持中国债券,国内债券作为防御品种的配置价值日渐凸显。同时,越来越多的投资者认识到债券资产对于优化资产配置,降低投资组合波动的价值。据悉,由金牛基金经理张雪管理的大摩增值18个月定期开放债券基金即将于10月26日结束第三个开放期。

业内人士表示,家庭理财讲究合理配置,比如在股票资产等风险资产外加上债券资产,常常能较好地分散投资风险。不过,对于普通投资者来说,一般不具备直接参与债券市场交易的资格,购买债券基金成为配置这类资产的更好方式。根据Wind数据,截至2020年9月30日,过去十年股票型基金指数的年化波动率为20.55%,同期中长期纯债型基金指数的波动率仅为1.85%,前者是后者的11倍。“债性”纯正的纯债基金,因为波动较低,更受投资风格偏稳健的投资者青睐,常常被视为组合投资中不可或缺的“基石”。定期开放式债券基金兼具封闭式基金和开放式基金的优势,封闭期基金资产规模稳定,有利于配置收益率较高的长期资产,同时定期开放也为投资者提供了适当的流动性。

据了解,正迎来第三个开放期的大摩增值18个月定期开放债券基金由明星基金经理、摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部副总监张雪掌舵。张雪注重风险与收益的平衡,追求单位风险下的更高回报。以大摩增值18个月定期开放债券基金(A)过往表现来看,银河证券及Wind数据显示,截至2020年9月30日,大摩增值18个月(A)成立以来最大回撤为-1.7%,远优于同期中证综合债指数-3.05%的最大回撤水平。同时,每一封闭期均取得正收益,第一封闭期累计回报率达6.30%,同期业绩基准回报率2.76%。第二封闭期累计回报率为10.70%,业绩基准回报率2.74%。第三个封闭期累计回报为5.4%,业绩基准回报率2.76%,超额收益显著。

众所周知,债券基金管理中信用风险防控尤为关键,摩根士丹利华鑫基金旗下基金至今未发生违约事件。据了解,团队建立了较为完善的信用评级体系,发展分券种、分行业的差异化、精细化评级模型,组建了发债主体信用库,定期和不定期地对发债主体进行梳理。团队投研实力方面,据海通证券数据显示,截至2020年第三季度,在75家可比基金公司中,摩根士丹利华鑫基金过去五年债券投资基金收益率排名第四位,是近年全市场始终保持良好债券投资主动管理能力的基金公司之一。

针对当前债市的投资机会,张雪分析,从经济基本面来看,2020年的新冠疫情可能一次性地把过去五年持续下行的经济增速拖到了下一个平台。未来经济增速可能较前期有一个明显的下降,但转型的速度会加快,经济将实现从“更快”向“更好”的转变。目前的利率水平已经匹配甚至高于经济潜在增速所对应的名义利率,在通胀有下行压力的大背景下,经过了前期剧烈的调整,目前的债券市场具有相当的配置价值,四季度后可能有资本利得的机会。在下一个运作期将倾向于长久期、高杠杆的操作,精细研究信用债,以获得票息、杠杆和资本利得的收益,力争为投资人创造可持续的收益。


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