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港股打新绝非稳赚不赔

2020-06-09 08:53

  中国基金报记者 江右

  

  随着网易、京东近期港股二次上市,港股打新再度受到市场关注,但被认为高中签率的港股打新是否一定是稳赚的?

  与A股中签率极低不同,港股打一手有着很高的中签率,然而与A股上市基本稳赚也不同,港股新股的破发率不低,今年以来港股上市的54只新股,首日就有24只破发,占比达44%。

  对于普通投资者而言,港股打新要有对新股的选择判断能力,“无脑”打新往往可能遭遇破发亏钱。

  港股打新中签率远高于A股

  在阿里巴巴回到港股二次上市后,网易、京东近期也先后申请港股二次上市,未来可能有更多的在美上市中概股回到港股市场上市,鉴于阿里巴巴回归港股上市初期表现,不少投资者对网易、京东等打新热情较高。

  截至记者写稿之时,网易港股发行价尚未最终确定。根据媒体6月5日中午消息,网易将以每股123港元指导发行价在香港上市,这一发行价较前一日(6月4日)美股收盘价格折让了约2%。与此同时,因散户的强劲需求,网易将把此次发行的1.71亿股中的12%出售给散户。而在北京时间6月5日晚间,网易在美股再度大涨5.03%,若按123港元发行,则折价更大。

  港股的打新政策与A股大为不同,首先不需要市值配售,其次港股新股中签率更高;但港股新股更容易破发。港股打新基于优先保证一户一手的政策,新股分配会尽量保证每个参与者都能中签一手。根据过往2018年的统计,港股打新一手的中签率高达60%。这里还需要注意的是,港股的一手与A股也不同,港股每只股票的一手股数并不是统一的,可能1000股、2000股、5000股、10000股等等。

  年内24只港股新股

  上市首日即破发

  Wind统计显示,今年以来港股市场已有54只新股上市,其中首日多达24只跌破发行价,占比高达44%。

  具体来看,有RITAMIX、智中国际、生兴控股、新加坡美食控股、新威工程集团5只新股上市首日涨幅超100%,RITAMIX、智中国际涨幅最高,为176%;但也有MOG HOLDINGS、蚬壳电业、常达控股、佳辰控股、亚洲速运等9只新股上市首日跌幅超30%,MOG HOLDINGS跌幅最大,高达50%。因而参与港股打新,一不小心很容易被坑。

  虽然港股打新优先保证一户一手,但中签率还是有差别的,上市表现较好的热门股,往往申购数量多中签率低,反之冷门股上市表现落后的经常中签率高。从网上发行有效认购倍数来看,上市首日涨幅10%以上的18只新股,平均认购倍数为331倍;而跌幅超10%的新股同样有18只,平均认购倍数仅为62倍。并且港股市场体系与A股不同的,还有打新的成本,资金进出换汇成本,融资打新的话还要资金成本,港股打新资金被占用也是成本,另外不同券商还有不同的手续费,有的手续费并不低。

  有分析认为,港股打新要考虑超额认购倍数(投资者是否踊跃)、公司质地与估值是否合理、保荐人过往对各类股票保荐上市表现情况、是否有基石投资者参与,选择合适新股参与;并不是如A股般“无脑”打新稳赚。


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