中国基金报记者 江右
随着网易、京东近期港股二次上市，港股打新再度受到市场关注，但被认为高中签率的港股打新是否一定是稳赚的？
与A股中签率极低不同，港股打一手有着很高的中签率，然而与A股上市基本稳赚也不同，港股新股的破发率不低，今年以来港股上市的54只新股，首日就有24只破发，占比达44%。
对于普通投资者而言，港股打新要有对新股的选择判断能力，“无脑”打新往往可能遭遇破发亏钱。
港股打新中签率远高于A股
在阿里巴巴回到港股二次上市后，网易、京东近期也先后申请港股二次上市，未来可能有更多的在美上市中概股回到港股市场上市，鉴于阿里巴巴回归港股上市初期表现，不少投资者对网易、京东等打新热情较高。
截至记者写稿之时，网易港股发行价尚未最终确定。根据媒体6月5日中午消息，网易将以每股123港元指导发行价在香港上市，这一发行价较前一日（6月4日）美股收盘价格折让了约2%。与此同时，因散户的强劲需求，网易将把此次发行的1.71亿股中的12%出售给散户。而在北京时间6月5日晚间，网易在美股再度大涨5.03%，若按123港元发行，则折价更大。
港股的打新政策与A股大为不同，首先不需要市值配售，其次港股新股中签率更高；但港股新股更容易破发。港股打新基于优先保证一户一手的政策，新股分配会尽量保证每个参与者都能中签一手。根据过往2018年的统计，港股打新一手的中签率高达60%。这里还需要注意的是，港股的一手与A股也不同，港股每只股票的一手股数并不是统一的，可能1000股、2000股、5000股、10000股等等。
年内24只港股新股
上市首日即破发
Wind统计显示，今年以来港股市场已有54只新股上市，其中首日多达24只跌破发行价，占比高达44%。
具体来看，有RITAMIX、智中国际、生兴控股、新加坡美食控股、新威工程集团5只新股上市首日涨幅超100%，RITAMIX、智中国际涨幅最高，为176%；但也有MOG HOLDINGS、蚬壳电业、常达控股、佳辰控股、亚洲速运等9只新股上市首日跌幅超30%，MOG HOLDINGS跌幅最大，高达50%。因而参与港股打新，一不小心很容易被坑。
虽然港股打新优先保证一户一手，但中签率还是有差别的，上市表现较好的热门股，往往申购数量多中签率低，反之冷门股上市表现落后的经常中签率高。从网上发行有效认购倍数来看，上市首日涨幅10%以上的18只新股，平均认购倍数为331倍；而跌幅超10%的新股同样有18只，平均认购倍数仅为62倍。并且港股市场体系与A股不同的，还有打新的成本，资金进出换汇成本，融资打新的话还要资金成本，港股打新资金被占用也是成本，另外不同券商还有不同的手续费，有的手续费并不低。
有分析认为，港股打新要考虑超额认购倍数（投资者是否踊跃）、公司质地与估值是否合理、保荐人过往对各类股票保荐上市表现情况、是否有基石投资者参与，选择合适新股参与；并不是如A股般“无脑”打新稳赚。
