您所在的位置:首页 > 英华奖

广发基金任爽:在债市战场上稳中求进

2017-08-11 09:39

中国基金报记者 方丽

 

女性具有沉稳、细心、谨慎的特点,在固定收益领域发挥作用巨大,也因此涌现出一批优秀的基金经理,80后的任爽正是其中一位佼佼者。目前她已有接近10年的投资经验,更爱在债券战场上稳中求进。数据也显示,她所管理的多只债券基金业绩均保持领先。


展望后市,任爽表示,2017年债券市场存在较大不确定性,中期持谨慎态度。


投资“攻”“守”兼备


2008年加入广发基金固收团队的任爽,一路从交易员、研究员做到基金经理,目前已有接近10年的投资经验。她坦言自己投资兼具进攻和防守,更爱在债券战场上稳中求进。


“简单来说,我比较偏爱在债市较有机会时,下重手抓住机会增厚收益,但机会不确定性时不要冒进、做好防守。”任爽表示。


谈及自己2014年和2016年两次难忘经历,任爽直言,要在市场机会来临或者重大转折时快速有效行动。“2014年二季度市,市场在经历钱荒之后仍长时间保持浓重的观望心态,但经济基本面已经表现一般,央行又释放了宽松的信号,因此基本可以判断行情开启,就需要果断加仓抓住市场机遇。”她表示。


“刚刚过去的2016年四季度,债市收益率短时间内上升100多BP,调整幅度极大。”任爽谈及去年底债市调整也感触良多,她表示一旦发现市场行情无法持续、存在不合理的现象、市场不确定性较大的时候就要做好防守不要冒进,设置好安全阀门以应对后续市场变化。这两次经历正是她投资理念的较好实践。


对于控制回撤,任爽也有自己思路。她表示,一方面确定没机会时的要快速调仓,但另一方面市场走势和预期不一致时,要注意顶住压力不要盲目追随市场。“从我的经验看,市场跟自己理论框架分析不太一致时,要做适当防守不要冒进,往往出现不合理现象的时候,预计很可能市场将面临调整。”


此外,任爽表示,未来要不断学习、不断完善自己的投资框架;还有保持良好的心态,不要在这些噪音当中失去自我,坚持住自己的投资理念和投资框架,并把想法和思路进行采取有效的行动,精耕细作。


中期谨慎 偏好短久期高评级


如何看2017年债券市场?任爽直言今年是不确定性较大的一年。


“经历了2014年和2015年两轮牛市后,整个债券市场规模已经处于历史高位,2016年四季度以来市场调整可能是一个负反馈的开始。”任爽表示,现阶段最主要因素还是金融去杠杆,这很可能是一个负反馈加深过程,中期维持谨慎态度。


任爽进一步分析宏观经济表示,从数据上看,房地产投资并没有快速下滑;全球PMI相继复苏,目前出口有一定改善;基建投资也稳步提升,短期数据较好,经济崩塌的概率不高。


“至于是不是新一轮经济周期的起点,还有待观察。”任爽还表示,虽然宏观数据还可以,制造业周期短期内不会快速起来,短期还是看政府类基建类项目托底,基本面上不会太悲观,但目前也没有找到一个与以往不同的较强有力的经济增长点。


“目前影响市场的核心因素还是去杠杆这一主题。”任爽表示,短期内货币政策稳健中性方向大概率不会改变,尤其宏观经济现在企稳回升,短期内看不到经济大幅度下滑风险,所以货币政策短期内转向概率不高。


 “金融去杠杆还在继续,债市信用利差未来还可能处于一个逐渐扩大的过程中,目前信用利差还处于偏低水平,因此短期看信用利差补偿较为足够的信用债更好,在去杠杆没有完成的阶段选择上更偏短久期高等级品种。”任爽表示。


此外,对目前看好的品种,任爽表示短期内看好短久期产品。央行目前货币政策下,短端资金成本已经出现了较大幅度的抬升,因此短久期收益尚可品种持有到期仍可获得一定的收益。不过随着债券收益率攀升,债市长期投资价值也逐渐凸显。等此轮去杠杆阵痛过去以后,债市或许迎来新一轮的投资机会。


微信公众号

一个全新媒体平台,覆盖报纸、网络、广播电视和社交媒体渠道, 辐射近3亿人群,海内外400多家财富机构正在关注。独家、深度的财富资讯,尽在中国基金报微信公众号。

扫描二维码添加《机会宝》官方微信公众号《中国基金报》旗下平台,资本市场的约会神器,让上市公司和机构零距离.给上市公司带来更多机会,让机构提前感知投资风向.

英华理财微信号

您赚钱,我高兴!中国基金报旗下专注理财的理财君,每天为您提供第一手理财资讯,为您采访各位投资大佬,为您统计整理实用数据.关注我,一起嗨!