一，功能手机（Feature Phone）和智能手机（Smart Phone）
作为人类通信史上的重大发明，手机已经诞生了十几个年头，人们口中通常意义上的手机，可以分为功能手机（Feature Phone）和智能手机（Smart Phone）两种。
从硬件上来看，可以简单地认为智能手机和功能手机的关系为：智能手机=功能手机+应用处理器（Application Processor）。最开始被人们所熟悉的就是传统意义上的功能手机，传统的功能手机只具有移动通信的功能，即简单的打电话，发短信，GPRS流量数据上网的功能。随着科技的进一步发展，智能手机出现了，智能手机和功能手机的最大区别就在于，智能手机相比功能手机而言拥有了应用处理器（Application Processor），具有独立的移动操作系统（Mobile Operate System），可以自主安装应用软件（Application Software）。
二，智能手机历史上的变革——从塞班系统一统江湖到安卓和ios二分天下
在手机刚刚普及的初期，人们购买手机的主要目的主要是为了通信，这一点从诺基亚(NOK) 当时的开机画面可以窥探一二。
当时移动通信的技术正处在2g时代，诺基亚以其优秀的通信质量，稳定的产品质量，很快就获得了人们的青睐，在功能手机市场，nokia彻底击败了摩托罗拉移动(MMI) 和爱立信(ERIC) 。
从2003年开始，全球主要手机市场逐渐进入3G时代（欧洲在2003年左右开始建设3G网络，中国则在2009年左右开始建设3G网络），由于3G移动通信技术可以带来更快的移动通信速度，可以支持传输各种多媒体数据（如音乐，图像，视频），可以高速上网，人们对于手机功能的需求进一步增加，从传统的通信需求逐渐变成了更加多元化的需求，可以通过应用程序实现功能无限扩展的智能手机开始逐渐普及，人类正式迈入了智能手机的时代。
从智能手机操作系统来划分，智能手机主要经历了诺基亚（Nokia）的塞班系统主导的智能手机时代和现在正在经历的安卓和ios二分天下的时代。
2005年，nokia发布了第一款N系列智能手机——N70，由于在功能手机市场，人们对nokia的品牌认知度非常之高，加上nokia推出的N系列智能手机大胆尝试了各种创新，当时nokia的塞班操作系统在智能手机市场一统天下，之后nokia的N系列高端手机型号一直保持着极为强劲的出货量，为中国消费者所熟知的有如街机一般的nokia N71，有着塞班系统机皇之称的nokia n95灯，然而此时智能手机并没有大规模普及，只有一少部分高端旗舰手机才是智能手机，功能手机依然占据了手机市场的多数市场份额，NOKIA的股价表现如下图所示，在2007年股价达到了peak。
2007年智能手机发展的历史上出现了第一个标志性的事件：$苹果(AAPL)$ 发布了第一款iphone。
2008年智能手机发展的历史上出现了第二个标志性的事件：HTC发布了第一款安卓操作系统的智能手机，HTC dream（又称google G1）。
具有良好用户体验，注重相关应用开发者组成的生态环境的安卓操作系统和ios操作系统，逐渐被人们所接受，智能手机的出货量开始逐渐加快，尤其是上述两大阵营的智能手机出货量，智能手机正式进入了安卓系统和ios二分天下的时代，此时虽然nokia依然占据着手机市场最大的市场份额，但是在利润最高的高端旗舰机型中，nokia的塞班系统彻底败给了安卓和ios，nokia的股价也开始大幅下跌。
在ios阵营，由于其固有的封闭特性，因此一直都是apple一家独大。
apple各条产品线的产品以其优异的用户体验，具有艺术感的外形，深受人们喜爱，一直保持着强劲的出货量，apple的股价表现如下图所示：
在安卓阵营，由于安卓其开源的特性，导致不具有生态环境的封闭性，因此安卓阵营的智能手机品牌商经历了非常大的改变。
首先是HTC（宏达电）作为安卓阵营第一大厂，其智能手机出货量很快开始了快速攀升，其股价表现如下图所示：
然而HTC本质上只是一个手机贴牌厂，不具有智能手机供应链上的核心竞争力，因此很快被具有供应链垂直整合能力的三星彻底击败，在2011年HTC股价到达顶点后，HTC的股价也开始大幅下跌。
时间进入到2015年，全球智能手机出货量增速已经开始放缓。在ios阵营，apple的股价已经开始出现了下滑的势头；在安卓阵营，三星由于面对中国本土品牌（比较知名的如华为，小米等）的竞争，在曾经增速最快的中国智能手机市场的市场份额持续下降，在全球范围内，虽然保持着全球智能手机第一大厂的地位，但是总的出货量开始下滑，股价也开始大幅回落。
三，往产业链上游看去，细数伴随安卓和ios智能手机产业链崛起诞生的大牛股们
从2007年开始，随着nokia的衰落，nokia的供应链也开始走上了衰退的道路，nokia的供应商主要分布于墨西哥，欧洲，美洲等地，与之相对应的是三星，国产手机品牌，apple这些企业供应链上相关企业的强势崛起，这些供应链上的企业通常位于中国大陆，台湾，韩国等地，本节简单地回顾一下伴随着nokia的衰落，安卓和ios的崛起过程中，智能手机供应链上诞生的大牛股。
任何一款智能消费电子产品（请注意此处说的智能，功能手机其实不算智能设备），本质上其实是一台微型计算机。时至今日，虽然微型计算机技术上出现了巨大的进步，但是其本质还是最初的冯诺依曼结构，只要是冯诺依曼结构微型计算机，从硬件上来看就可以分为输入设备，输出设备，处理设备，存储设备，通信设备5大块，因此智能手机也不例外。从2008年开始，随着智能手机快速取代功能手机，在人群中大规模开始普及，智能手机产业链上也诞生了大量的牛股。
输入设备：
1）从iphone发布之日起，智能手机从键盘输入变成触摸屏输入，诞生了TPK（台湾的宸鸿科技），$欧菲光(SZ002456)$ ，Atmel(ATML)和Synaptics(SYNA) 。
最初给apple供应触摸屏模组，占据最大市场份额的是台湾的TPK，TPK的股价随着iphone的出货量增速加快也开始水涨船高，并且在2011年到了peak。
然而，由于触摸屏面板不具有知识产权和先进制造工艺带来的护城河，触摸屏行业很快变成了红海，行业产能急剧扩张带来的结果是，TPK的利润快速下降，但是对TPK带来致命打击的则是，iphone5以后apple将触摸屏面板的供应商增大了日本的夏普，LG等厂商的供应比例，主要原因则是因为传统的触摸手机采用的是on-cell技术，即将触摸面板和液晶面板两层粘合在一起，apple在iphone5之后采用了全新的in-cell技术，即将触摸面板和液晶面板做到了一起，这样可以将手机做得更薄。
在传统的on-cell触控面板领域，TPK也很快败给了中国大陆的欧菲光，欧菲光主要给三星和中国智能手机厂商供应触摸屏幕面板，由于大陆电子制造业可以承受更低的毛利率，更苛刻的定价，在一片红海的触摸屏面板领域，欧非光从死人堆里杀了出来，切入了中国智能手机品牌和三星的供应链，并且随着中国智能手机品牌厂商出货量快速增加，三星出货量快速增加，欧菲光净利润历史上曾经出现了10倍的增长，股价也开始从2011年年底开始上涨。股价表现如下图所示：
2）触摸屏输入需要驱动芯片，诞生了atmel和synaptics。
atmel从08年开始给apple供应触摸屏控制ic，后来apple将触摸屏控制ic换成了美国的synaptics，下面是atmel和synaptics和股价走势对比图。
3）智能手机加上了拍照的功能（前置摄像头+后置摄像头）。
智能手机摄像头模组的封装，诞生了舜宇光学科技(02382) 。舜宇光学主要给三星和中国智能手机oem厂商供应智能手机摄像头模组，并且自己也生产镜头。
智能手机摄像头模组里的镜头，诞生了台湾的大立光电，目前智能手机摄像头模组中的镜头，全球市场份额最大的是台湾的大立光电。
智能手机摄像头模组里的图像传感器，诞生了豪威科技(OVTI) -Omivision，豪威科技之前主要给apple供应摄像头模组里的图像传感器，股价也随着apple从2009年开始启动，后来由于Sony的不断技术微创新（Sony在08年将传统的cmos图像传感器进行了改进，发明了背照式cmos传感器，12年又进行了进一步改进成了堆栈式cmos传感器），apple在11年将摄像头内部的cmos图像传感器供应商换成了Sony，此后Omivision股价开始一落千丈，目前高端智能手机摄像头内的图像传感器，大多是Sony在供应。
输出设备：
1）智能手机内的扬声器speaker变成Speakerbox，诞生了瑞声科技(02018)和歌尔声学(SZ002241)。
歌尔声学和瑞声科技之前主要给apple供应speakerbox，最先给apple产品线供应声学器件的是瑞声科技，其股价也从2009年开始大幅上涨；歌尔声学进入该领域后，开始抢夺瑞声科技的市场份额，股价也随之启动，目前面对来自Goertek的持续竞争，瑞声科技正面临着传统声学器件业务增速下滑，毛利下降的压力，瑞声科技的声学业务也开始切入国产手机的供应链之中。
处理器：
1）智能手机应用处理器，诞生了ARM。
智能手机几乎所有的处理器都是基于ARM(ARMH)的体系结构，正如pc时代几乎所有的处理器都是基于intel的x86体系结构。
在笔者看来，在半导体行业的处理器设计领域只要相关软件生态环境建立，几乎就是最牢不可破的护城河，正如在pc市场的wintel联盟——Arm的处理器体系结构，因为得到了ios和安卓操作系统的鼎力支持，在当今智能手机市场几乎可以认为是完全的垄断，不管intel如何努力，在移动市场至今无法撼动Arm的地位，这一点先不在本文中展开说，以后有机会会仔细讲解，Arm的股价如下图所示。
通信设备：
1）此处通信设备特指智能手机内部的基带芯片（基带芯片是负责手机跟基站之间通信的芯片），2g移动通信变到3g移动通信，诞生了高通(QCOM) ，展讯通信(SPRD) 。
从全球来看，欧洲和美国在2003年左右率先踏入3g移动通信时代，中国智能手机市场从09年开始踏入3g时代，高通在2003年开始了第一波上涨，在2009年后开启了第二波上涨。从上市之初到现在，高通的股价涨幅接近180倍，在股价最高点时，股价涨幅接近280倍左右。
展讯则受益于国产3G标准——TDSCDMA的商用化，与高通和MTK（台湾的芯片设计巨头——联发科技）不同，展讯在中国3G移动通信大规模普及之时，一直押宝于国产3G标准——TDSCDMA基带芯片，当市场对国产3G标准——TDSCDMA几乎失去信心时，展讯的股价也随之跌到了历史最低点，然而一直押宝于TDSCDMA的展讯终于逆境反转，涅磐重生。中国移动在2009年开始大规模实行TDSCDMA的商业化，展讯的出货量在09年后开始了爆发，到2011年时，在TDSCDMA基带芯片市场，展讯占据了超过60%的市场份额，股价也从2008年金融危机最低时的0.6美金上涨到了30美金，成了4年接近50倍的大牛股。
在笔者看来，通信行业标准的制定对于上游企业的竞争格局有着非常深刻的影响，高通的成功极大程度上是由于高通在3G移动通信时代拥有几乎霸主般的专利垄断地位，电信业内有一句话叫“一流的企业定标准，二流的企业做品牌，三流的企业做产品”，此处不展开细讲，以后会有文章详细解释。
存储设备：
1）Nand Flash诞生了美光科技(MU)
Nand Flash作为智能手机内ROM的主要存储介质，随着智能手机容量的快速增长，其行业也一度出现了高度的景气，但是由于Nand Flash制造不具有特别高的制造门槛，也不像处理器和通信领域有着行业固有的护城河，因此很快在2012年后出现了产能过剩，目前Nand Flash价格已经变得非常便宜，镁光科技的股价也在到达顶点后开始大幅下滑。
四，后智能手机时代，如何寻找智能手机产业链上的投资机会？
目前智能手机全球出货量已经开始放缓，因此传统的智能手机产业链上供应商出货量也出现了相应的放缓，在这样的大背景下，如何寻找投资机会？笔者认为虽然智能手机出货量已经开始放缓，但是由于智能手机出货量依然巨大，因此一个新功能在智能手机中逐渐普及，渗透率从0逐渐开始向1增长的过程中，业绩增速依然会十分迅速，依然不乏投资机会。
智能手机指纹识别功能的经典案例
回顾一下2015年上半年的历史，比较典型的上述投资逻辑的案例，则是智能手机中指纹识别功能的大规模普及。apple发布的iphone 5s首次在智能手机上使用了指纹识别的功能，加上指纹识别功能可以作为未来的移动支付可采用的生物识别技术，因此在智能手机中大规模普及，不管是apple阵营还是安卓阵营。
目前智能手机品牌商分为3大派系，中国智能手机OEM厂商，三星，apple，而指纹识别功能在智能手机渗透率快速攀升的过程中，指纹识别传感器的fabless芯片设计商作为轻资产，高毛利的科技型企业，业绩弹性最为巨大。从全球来看，目前该领域的主要玩家有：apple的authentek，瑞典的fpc，美国的synaptics（synaptics14年收购了vadility），国内的汇顶科技，敦泰科技，思比科等公司，上述几个玩家采用的都是电容式硅传感器的技术路线，此外还有高通提供的超声波3D指纹识别传感器，但是目前还未看到其产品面试，也没有看到智能手机制造商开始采用。上述主要玩家的下游供应商为：
synaptics主要给三星供应指纹识别sensor。
authentek主要给apple供应指纹识别sensor。
fpc主要给中国的智能手机oem供应指纹识别senor。
中国大陆的指纹识别sensor还未进入主流智能手机厂商的供应链。
目前中国的智能手机oem厂商出货量依然保持着上升的势头，三星的出货量已经开始放缓，apple的authentek在12年被apple花了3.49亿美金收购，无法在二级市场进行投资，因此fpc成了指纹识别功能在智能手机中快速渗透的最大受益者。fpc从15年2月份跟欧菲光合作到目前，半年股价翻了近8倍，最高涨幅高达接近10倍，管理层目前给的收入指引15年同比14年翻了12倍，实现了1200%的增长，股价走势如下图所示。
五，Apple再次引领智能手机输入方式变革——3D touch技术
apple在9月9日的新产品发布会上再次发布了一新款的智能手机产品，为iphone6s，主要改变为：
1，后置摄像头并没有像之前市场广泛流传地那样，采用双摄像头（dual camera）的解决方案，而是将800W像素提升到了1300W像素。
2，apple内置的处理器进行了升级，将A8处理器升级为了A9处理器。
3，传统的触摸屏幕技术，升级为了新的压力感应屏幕技术，名为3D touch压力屏。
其中微创新最大的地方为将传统的触摸液晶屏进行了升级，采用了所谓的3D touch压力屏幕，近期华为抢在apple发布新品前抢先公布了自己的force touch输入技术，可以预期在安卓阵营，force touch压力屏技术也将大规模流行。
3D touch原理
如下图所示，触摸屏后面安置了四个压力传感器——force sensor，在手按压屏幕的过程中，压力传感器输出压力的读数，通过压力屏驱动芯片的处理后，识别是重压，轻按，还是长按，根据识别的结果，成相应的线性马达驱动信号，驱动信号驱动相应的触觉反馈装置——tapitic engine产生震动的效果。
3D touch主要零部件
输入设备：四个压力传感器
信号处理： 压力屏驱动芯片，触控马达驱动芯片（由于目前触觉反馈较为简单，不知是否有专门的芯片完成此功能）
输出设备：触觉反馈装置，即taptic engine
六，上游产业链相关标的收集
ios阵营，apple的3D touch相关供应商
压力传感器供应商：疑似为$亚德诺(ADI)$ ，目前不确定。
压力屏封装厂商：确定为台湾的TPK和GIS。
压力屏驱动芯片：疑似为$Synaptics(SYNA)$ ，目前不确定。
触控马达信号驱动器：疑似为apple自供，目前不确定。
触觉反馈装置供应商：根据Morgan Stanley的报告，确定为$瑞声科技(02018)$ （给apple watch和iphone供应触控马达，即taptic engine）和日本的$Nidec Corp(NJ)$ （给apple watch和iphone供应触控马达，即taptic engine）。
安卓阵营，华为mate S的force touch相关供应商
目前华为mate S还未发布，无法确定其具体供应商。根据历史经验，安卓阵营手机品牌商作为创新的follower，通常其新技术采用相比apple将会迟半年到一年左右，例如apple第一款指纹识别功能手机为iphone5s，在2013年9月发布；在2014年9月左右，华为发布了mate 7，为安卓阵营第一款按压式指纹识别功能的智能手机。
压力传感器供应商：目前不确定。
压力屏封装厂商：$欧菲光(SZ002456)$ 在进行这方面的研发工作，目前研发进度未知，可以持续跟进。
压力屏驱动芯片：敦泰科技已经推出了相应的解决方案，可以持续跟进。
触控马达信号驱动器：$Immersion(IMMR)$ 作为驱动信号的IP供应商（类似于ARM和MTK的地位，前者为处理器微架构IP供应商，后者为具体的fabless芯片设计商），可以持续跟进。
触觉反馈装置供应商：$金龙机电(SZ300032)$ 和$歌尔声学(SZ002241)$ 也可以制造线性震动马达，可以持续跟进。
（来源：雪球）
