从2400点到3400点再到3000点，A股的瞬息万变让人心悸，而上千份的券商研报也是“乱花渐欲迷人眼”。
作为A股两位稳定的投资者，社保基金、年金基金风格一贯低调。但在过去的一年里，两者均在A股投资上收获颇丰。
近日，全国社保基金理事会副理事长王忠民在“中国财富管理50人”论坛上透露，截至2014年末，我国社保基金总资产超过15000亿元，其中自有权益资产12350亿元，全年实现权益投资收益率11.43%，实现绝对回报额1390亿元，总体获得了较好的资产增值。
目前，年金基金去年的整体投资收益并未公布。但据沪上一位大型年金基金投资管理人透露，2014年的权益类投资相当不错。虽然各组合的计算标准不同，但按照权益类投资投入资金和赚得收益计算，去年收益率在百分之四五十左右。
北京一位年金基金投资管理人透露，该公司管理的两个组合2014年的收益分别为35%和20%，而这两只组合的大部分投资标的还是固定收益，权益类投资主要是大盘股。
社保权益类收益创4年新高
2014年，社保基金实现权益投资收益率11.43%，为2010年以来最好的一次。
根据全国社保基金理事会披露，2010 -2013年，其权益投资收益率分别为4.23%、0.84%、7.01%和6.2%。
虽然社保基金权益类投资2014年取得4年来的最佳业绩，但是跟去年疯涨的A股相比还是有点失色。去年全年，沪指暴涨52.87%，牛冠全球。
“去年虽然大盘股涨势凶猛，但从均衡配置、风险偏好讲，社保基金也不会激进配置。”社保基金一位管理人投资经理称，有些管理人的组合收益高的原因可能是其配置权益类资产比较多，有些低则可能权益类配置低、踏错行情等。
数据显示，去年三季末，各大社保组合共进驻574只个股的前10大流通股东，主要集中在专用设备、医药、通用设备、汽车、计算机、通信、化学原料、零售等板块。按目前股价计算，社保组合去年三季末持仓市值前10大个股均是大盘蓝筹，且分别受益于沪港通、一带一路、混合所有制改革、优先股等热点概念。
比如社保持有市值前十大个股里的中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国北车(601299.SH)、中国南车(601766.SH)、中国铁建(601186.SH)等均受益于一带一路，而农业银行(601288.SH)则受益于优先股。去年，这些板块令社保收获颇丰。
去年在A股斩获颇丰的社保组合2015年会潜伏哪些个股？最新披露的2014年年报显示，去年四季末，共有12只股票进入社保“法眼”，深圳机场(000089.SZ)、澳洋顺昌(002245.SZ)、猛狮科技(002684.SZ)、鼎汉技术(300011.SZ)等前10大流通股东均有社保组合进驻。
东华软件(002065.SZ)、万润科技(002654.SZ)、老白干酒(600559.SH)、联环药业(600513.SH)等4只股票均获2只以上社保组合的青睐。其中，社保基金403组合、社保基金112组合、社保基金107组合合计持有东华软件4435.7万股，目前市值合计逾11亿元；万润科技则同时获社保106组合、社保118组合和社保114组合垂青，合计持有822.5万股，目前市值约1.14亿元。
截至目前，社保组合投资比较成功的一只股票是老白干酒。2月9日，盘整了多日的老白干酒突然强势涨停至49.47元/股，而去年四季末社保109组合和414组合分别持有500万股和300万股，市值合计约4亿元。老白干酒的实际控制人为河北衡水市国资委，外界对其有很高的国企改革预期。
布局国企改革、新兴消费
跟社保基金有着相似投资理念的年金基金2014年权益类收益也相当不错。
人社部披露的数据显示，截至去年三季末，我国建立企业年金的企业个数为7.22万家，参加职工2210万人，积累基金7092亿元，实际运作金额6855.99亿元，建立组合个数2689个，去年前三季度累计收益369.24亿元、累计收益率为6.01%。
截至目前，人社部尚未披露2014年全年企业年金基金的投资收益。但据上述沪上年金投资管理人透露，按照权益类投资投入资金和赚得收益计算，去年全年收益率在百分之四五十左右。
另外一位年金投资管理人也透露，公司旗下一只权益类组合的收益达到35%，而组合里大部分资金还必须投到固定收益。
年金基金投资管理办法规定，“投资股票等权益类产品不得高于年金基金财产净值的30%”。
“现实中，我们的组合做得权益类投资远远达不到30%。因为，委托企业出于资金安全考虑，往往将权益类投资上限设定为10%、15%，即使股市行情转好，也基本不会变动。”上述沪上年金投资管理人表示，基本70%以上投的是固定收益。股市转好的情况下，也只能通过高配些可转债做些平衡。
数据显示，去年三季末，仅有24只个股进入年金基金组合的“苛刻”的“法眼”，烽火通信(600498.SH)、新世纪(002280.SZ)、大地传媒(000719.SZ)、豫能控股(001896.SZ)、雪迪龙(002658.SZ)等年金持仓市值均排在前列。
2014年年报工作披露刚刚启动。截至目前，去年四季末获年金组合青睐的仅有万润科技，与此同时，该股也获得三只社保组合的青睐。
2015年，会有哪类个股进入企业年金“法眼”？长江养老权益投资负责人梁福涛表示，展望2015年，经济调整调结构，货币偏宽再平衡，资产配置风险偏好依然有提升空间，股债应该都有机会。降速、宽松和改革三维制约A股，2015年A股波动会较大，配置的节奏和结构是获取收益的关键。在权益类投资上，2015年将会关注改革和转型受益的国企蓝筹、新兴消费类板块，后者主要指互联网、创新服务、娱乐休闲等领域，同时合适时机才会配置流动性受益板块。
在权益类投资收益上一直名列前茅的国泰基金表示，2015年市场发动机有望从过去两年以来的成长单核转向大盘蓝筹驱动。大盘蓝筹在国企改革、一路一带等多角度全方位的政策推动下，积极转变过去非市场化的角色，提升效率、激发活力，过去的不良经营状况有望得到显著改善，估值恢复至健康水平；而新经济方向依旧有望获得较快发展，在传统行业供需双收缩的背景下，新兴成长则正在进入主动扩张期。因此，配置线索方面推荐“非银+低估值蓝筹”、泛改革框架、主动扩张的新兴行业。
国家队新动向曝光 偏爱“成长”与大消费
素有“国家队”之称的社保基金，一举一动都备受市场关注。随着年报披露的持续展开，社保基金动向也展露尖角。据统计，在已披露2014年年报的58家上市公司中，社保基金出现在12家公司的前十大流通股股东中。从数据透露出来的信息看，社保基金偏爱中小盘成长股与大消费类个股。
深圳机场等成新宠
素有“国家队”之称的社保基金，其一举一动都备受市场关注。随着2014年年报披露的渐次展开，社保基金新的动向也展露尖角。据统计，截至2月9日，已披露2014年年报的58家上市公司中，12家公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影。
这12只个股分别为深圳机场(000089)、东华软件(002065)、澳洋顺昌(002245)、万润科技(002654)、猛狮科技(002684)、鼎汉技术(300011)、三维丝(300056)、长海股份(300196)、恒顺电气(300208)、国旅联合(300358)、联环药业(600513)和老白干酒(600559).
其中，深圳机场、猛狮科技、三维丝和恒顺电气这4只个股为社保基金去年四季度 “新宠”。 具体来看，社保基金413组合去年底以持有1000万股成为深圳机场的第五大流通股东，而近两年社保基金甚少出现该股前十大流通股东名单之列。三维丝受到社保基金118组合垂青，而猛狮科技则是社保基金115组合去年四季度新进，恒顺电气则有社保基金114组合新进。
在这12只个股中，最受社保基金偏爱的是东华软件。去年底，社保基金403组合、社保基金112组合、社保基金107组合均现身该股前十大流通股东之列，分别持有1749.9万股、1605.8万股、1079.97万股。其中，社保基金112组合较去年三季度增持了205万股，社保基金403组合和社保基金107组合均为四季度新进。这3只社保基金合计持有4435.69万股，市值达到11.24亿元，是目前社保基金持有市值最高的股票。
万润科技则是目前社保基金持有占公司流通股比重最高的股票。财报显示，公司前十大流通股东有3只社保基金组合入驻。社保基金106组合在去年底新进持有508.38万股，一跃成为第二大流通股东，占公司流通股比例的7.14%。社保基金118组合持有164.09万股，为第四大流通股东，持有股数占流通股比例的2.30%，也在去年四季度新进。社保基金114组合为第五大流通股东，持股数量为150万股，占公司流通股比例的2.11%。
值得一提的是，2015年年初以来，上综指累计跌去了4.31%，不过社保基金重仓的这12只个股中，仅深圳机场一家股价录得下跌外(跌幅1.55%)，其他个股股价均有不同程度的上涨。其中，东华软件、澳洋顺昌、鼎汉技术和国旅联合等4只个股累计涨幅超过20%，东华软件的涨幅更是高达41.54%。
由于社保基金被誉为股市风向标，各方投资者对于社保基金的操作路线图也是极其关注。有投资者对《投资快报》记者表示，他们对社保重仓动向较为关注，其增仓及新进的股一般会多加关注。
偏爱中小盘与大消费类个股
目前情况来看，国家队偏爱中小盘成长股与大消费类个股。社保基金重仓持有的12只个股中，两市主板有4只，中小板和创业板则分别各有4只。由此，社保基金偏爱中小盘成长股显而易见。
对于社保基金偏爱中小盘股，分析人士对《投资快报》记者表示，不少中小盘、创业板上市公司经受住了经济增速放缓的考验，保持了良好的增长势头。统计数据显示，己披露业绩预告的中小板、创业板公司中，“预喜”( 预增、略增、续盈、扭亏)比超过七成。
“报喜”的阵营中，共有19家上市公司预告业绩最高增幅超过500%，其中东方财富(300059)、柘中建设(002346)、印纪传媒(002143)、福瑞股份(300049)、东光微电(002504)和华灿光电(300323)等6家公司的预计最高业绩增幅均超1000%。
而从社保基金重仓持有的8只中小盘个股的业绩来看，不少个股业绩都表现突出。如社保基金在去年四季度新进3只中小盘个股中。恒顺电气2014年实现营业收入和净利润分别同比增长296.56%和219.08%；猛狮科技实现营业收入和净利润分别同比增长69.51%和165.62%；三维丝营业收入和净利润增幅也有4.74%和23.38%。
数据显示，除了中小盘成长股，消费类个股在去年四季度也受到了社保基金垂青，尤其是医药和酿酒两板块。医药行业中联环药业年报显示，社保基金601组合持有130.33万股没发生变化，而社保基金601组合去年四季度新进350.95万股，占公司流通股比例的2.31%，列公司前十流通股东的第3位。
同属为大消费个股的老白干酒，也吸引到两家社保基金组合入驻。其中，社保基金601组合去年四季度新进299.97万股，占公司流通股比例的2.14%，列公司前十流通股东的第6位。社保基金601组合持股500万股不变，占公司流通股比例的3.57%，一跃成为第二大流通股东。
分析人士表示，由于社保基金有安全、稳健的投资风格，追求风险收益配比较低；而大消费类个股在去年四季度之前，涨幅普遍不大，随着市场波动的加大，低估值、弹性尚未体现的食品饮料、医药、零售等板块体现出高性价比，配置价值增大，这或是社保基金大举入驻消费类个股的主要原因。
“社保资金是养命钱，投入股市是为了赚钱--以钱养钱，它是不允许亏的。我非常看好有社保入驻的股票，都会放股票池观察备选，等它技术指标走好，符合当前热点后，我就买入。”有投资者对记者如此说。
事实上，社保基金在A股牛熊转换之间的精准操作，让市场参与者记忆犹新：2005年6月份，上证指数跌破1000点之时，社保基金大举增仓，A股随后迎来波澜壮阔的反弹；在2007年底股指升至历史新高之后，社保基金果断减仓而成功逃顶。
(来源：21世纪经济报道)
