荣科科技：优质医疗IT企业，迈入新一轮发展期

天风证券指出，优质医疗IT企业，多细分领域龙头。医疗信息化行业政策红利不断，市场高景气持续。智慧城市行业趋势助力，政府合作添翼。医疗信息化行业政策红利不断，行业高景气持续，智慧城市发展迅速，公司携手政府拓展业务，竞争力突出。预计2019-2021年公司实现业务收入8.28亿元、10.72亿元和13.83亿元，实现归母净利润2773万元、3657万元和4716万元，对应EPS分别为0.05元、0.07元、0.09元。考虑公司处于转型阶段，PS估值更能反映各公司市场价值。参考可比公司PS估值，可比公司2020年PS均值为6.894倍，考虑可比公司均为龙头企业，具有一定的估值溢价。同时，公司毛利率、净利率低于可比公司，综合考虑，给予公司2020年4.00倍PS，对应2020年目标市值为42.88亿元，对应目标价为7.74元/股，首次覆盖给予“增持”评级。