广州万隆：三大因素夯实慢牛格局 把握两条主线脉络机会
上证综指在8月25日成功突破3300点整数关口之后，总体维持震荡攀升的慢牛格局。近日股指在3400点整数关前却步，持续横盘已超过两周时间。周四两市涨跌家数的失衡叠加成交量的缩减，预示着短期技术和心理层面上，大盘冲关仍有待进一步蓄势。
三大因素夯实慢牛格局
随着价值投资理念的深入，经济基本面决定了A股长期运行特征。认识新常态、适应新常态、引领新常态，是当前和今后一段时期我国经济转型发展的主要逻辑。进入新常态的经济运行特征，主要内涵有：第一，经济高速增长转为中高速增长；第二，经济结构不断优化升级；第三，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。
总结A股历年来的牛熊周期可以发现，历史上任何一波牛市行情的发展，都离不开政策、流动性、业绩等关键因素的驱动。可以预见，未来A股慢牛格局的驱动因素也不例外。
历史总是惊人的相似
读史可明鉴，知史以鉴今。回顾1987年10月份美国股灾后期走势来看，股灾发生以后，政府及时采取了一系列救市政策措施，积极推动美国经济增长实现新旧动能转换，道琼斯指数用了整整两年时间，修复了股灾期间的跌幅。至1989年8月份，道指重新站上了2748.10点的股灾前高位，此后形成了长达12年的慢牛格局，道指更是在1995年、1999年分别刷新了5000点和10000万点大关。
今天的A股，在经历了2015年中和2016年初的异常波动之后，同样面临着驱动经济增长的新旧动能转换、面临产业结构转型升级的大背景。历史虽然不会简单重复，但总是惊人的相似，A股未来格局的演变值得借鉴。
把握两条主线脉络机会
高瞻远瞩，顺势而为。深刻认识经济发展的关键特征，再把资本市场发展和A股的运行节奏特征放入这个大背景之下，就能更加深入地理解认识并把握经济转型时期A股的重大投资机会。今年上半年以来，万隆研究中心推出一系列投资主线和相关投资标的均有强劲表现，逐一得到了市场的充分验证。
一方面，围绕“去产能”、“去库存”、“去杠杆”、“降成本”、“补短板”五大任务而展开的供给侧结构性改革，极大地改善了传统行业的供需关系，推动行业景气回暖，钢铁、有色、煤炭等行业盈利明显改善，最终反映在上市公司业绩的回升。而股价上涨最根本的动力在于真实的业绩增长。今年以来截至目前，有色、煤炭、钢铁等板块平均涨幅依次达到36.46%、31.35%、25.86%，远远跑赢大盘同期表现。
与此同时，在传统产业供需改善的同时，新动能加快培育，新能源汽车、人工智能、物联网等新兴产业的崛起，极大地改善了经济增长结构，成为推动经济转型升级的新动能。上述新兴产业以及细分领域的龙头个股涨幅惊人，例如寒锐钴业、中科信息、索通发展、方大炭素、赣锋锂业、天齐锂业、科大讯飞等等。可以预见的是，随着政策的不断落地，新兴产业领域仍将持续跑出一批具有业绩增长潜力的真正成长股。
值得强调的是，大国之间的竞争最终体现在高精尖端科技领域的竞争。而今天的中国，在创新驱动发展战略下，在新能源汽车产业、人工智能、信息技术产业的移动互联网、物联网、高端装备与新材料等新兴领域助力下有望实现弯道超车。其中隐藏重大的投资布局机会值得深挖。
行情总是在犹豫中发展。绝大部分散户投资者都是因为内心的恐惧和行动上的犹豫不决，而错过了绝佳的布局机会。因此，读懂行情的本质并紧紧围绕上述两大投资脉络方向，布局把握A股的重大机会也将水到渠成、顺理成章，因此而不会迷茫、纠结于每天指数的涨涨跌跌。
巨丰早评：市场将迎来变盘窗口
【巨丰观点】
周四大盘冲高回落，展开调整。早盘，沪指再创反弹新高，但止步于3400点；午后，股指集体回落。盘面上，水泥建材、旅游酒店、交运设备、医疗、房地产、玻璃陶瓷、石墨烯、燃料电池等涨幅居前。钢铁、煤炭、保险、银行、有色等跌幅居前。
乙醇概念股继续走强，龙力生物、海南椰岛、中粮生化涨停，皖维高新涨4%。水泥建材板块强势：三圣股份、华新水泥涨停，祁连山、万年青、天山股份、宁夏建材、四川双马、上峰水泥、同力水泥等涨逾3%。
旅游酒店板块连续上涨：西藏旅游涨停，凯撒旅游、中国国旅、西安旅游、众信旅游涨逾3%。午后地产股涨幅扩大，中房地产、阳光城涨停，万科A、中南建设、哈高科大涨7%，海航基础、蓝光发展、海航创新、新黄浦、保利地产等涨逾5%。
外围方面，周四欧美股市涨跌不一，英国央行鹰派言论导致富时指数大跌1%。道琼斯指数创历史新高。总体外围对A股呈中性。
巨丰投顾认为前期推动行情上涨的主要动力源自于大金融、强周期股、次新股，但走势并不同步，显示出大盘上方压力山大，存在调整需求。周四水泥建材、房地产板块拉升，但煤炭、钢铁、有色、保险、券商集体调整，使得沪指依旧没有突破3400点，连续13个交易日高位横盘，市场将迎来变盘窗口。但目前依旧处于关前蓄势阶段，投资者可以借助盘中调整重点关注有业绩支撑的低价小盘股。
【消息面】
1、重要股东15天套现30亿元 105家公司披露拟减持计划
进入九月份以来，随着上证指数的整体走高，上市公司多次发布重要股东减持的消息。据《证券日报》记者统计，自9月份以来，截至9月14日晚间，A股总计有105家上市公司发布了重要股东减持计划的预披露公告。
2、两融余额13连升逼近万亿 资源股成融资客最爱
随着A股市场放量走高，赚钱效应日趋凸显，市场风险偏好明显提升，沪深两市两融余额13连升至9818.69亿元，逼近1万亿大关。最近一个月，资源类周期股成为融资客的最爱。
3、国企市场化薪酬改革正在提速
《经济参考报》记者获悉，一方面，上海、广东、山东、江西等多省市纷纷开始制定国企改革相关细化方案。另一方面，国资委等相关部门正在积极酝酿政策，通过扩大试点的方式，逐步增加国企高管的市场化选聘比例。（丁臻宇）
中航证券：盘面惊现三大现象 市场短线将做变盘方向选择
周四两市股指常规开盘，之后缓慢攀升，11时之后出现较快回落至中午收盘；午后股指惯性走低并出现跳水，14:01时见全日低点后小幅回升；盘面热点：维生素、三沙概念、燃料电视、基因概念、生物质能、量子通信、旅游、建材等板块走势较强；总体来说：周四市场呈现冲高回落的行情。
对于近期市场的整体格局，中航证券樊波在博文中表达了如下观点，总结如下：1、绝对主线不突出，热点呈现多元化；2、市场正在出现分化，建议投资者筛选基本面优异品种。3、市场正在开始转向对于价值挖掘，包括次新股同样如此。
那么从近期市场中可以明显的看出，在目前空间极为狭小的震荡市况下，依然一些个股表现优异，而对这些个股统计发现，这些上市公司大多数都有优秀的基本面做支撑，业绩在同行业中表现明显较为突出。这佐证了我们对于市场价值挖掘的判断。
另外，从技术面看，沪指自8月25日两根中阳之后，持续在3360—3390点之间震荡已达半个月之久，目前短期均线出现粘合，预示着要进行短期方向选择。当然，由于市场分化的长期存在，即便出现回落，也会是优质个股再次崛起的机会，所以对于乐观的投资者而言，震荡过程将更容易看出优质个股的抗跌性和独立性。
总结一句话：不管沪指是否进行方向选择，优质个股依然将走出独立行情，各大指数之间的分化将永远存在，短期的波动为价值投资者提供更好的机会。
源达投顾：沪指走出阴包阳看跌形态 市场避险情绪渐浓
周四沪深两市各大指数午后接连跳水，从分时图上看重心逐步走低。早盘各大指数均处于一个横盘整理的状态，水泥、房地产等板块盘中走强，但是大金融板块出现分化，保险和银行压制指数上行节凑，加之周期股走弱，沪指早盘基本维持震荡运行的状态。午后随着周期股及锂电池扩大跌幅，各大指数呈现震荡下行的状态。沪指跌破下方5日和10日均线的支撑，并且形成阴包阳的看跌形态，短期弱势震荡或将持续，关注下方3350支撑。板块方面，水泥建材、房地产涨幅居前，钢铁。煤炭等跌幅靠后。
乙醇汽油迎来新机遇
国家发改委、国家能源局等十五部委联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。方案提出，到2020年，在全国范围内推广使用车用乙醇汽油，基本实现全覆盖。根据中国氢能与燃料电池的战略规划，2020年燃料电池汽车将超过5000辆，2025年超过5万辆。我国燃料电池基础设施建设进入加速期，为燃料电池汽车商业化做好充分准备。燃料电池板块周四再次表现，全天保持上行的状态。个股来看，长城电工强势涨停。随着新能源汽车普及，乙醇汽油或是未来发展能源汽车发展的一个重要里程碑。但是对于短期来看，虽有政策倾向，但是还是需要一定的研发和投入时间，目前处于炒预期的阶段，所以可以更低关注相关低位个股，对于已经涨高的个股不建议追高。
技术上看，沪指走出阴包阳的看跌形态，并且呈现量能放大的趋势，一致做多意愿下降，短期走势不容乐观；另外资金避险情绪渐浓，资金有向医疗等防御性板块转移的迹象。创业板方面，重心再次下移，并且5日均线有明显死叉10日均线的趋势，KDJ继续发散向下，短期走势不容乐观。深证成指虽表现较强，但是上、下影线说明多空双方也经过激烈斗争，存在做头的迹象。
源达收评：
周四两市各大指数维持震荡整理的格局，尾盘纷纷收阴。经过连续多天的盘整震荡，做多动能有所减弱，沪指形成阴包阳的看跌形态，创业板重心继续下移，短期走势不容乐观。虽盘中热点板块仍在，但是其持续性有待考验，并且随着尾盘资金进入医药等防御性板块，市场避险情绪渐浓，短期弱势震荡或将持续。操作上，逢低适当关注整体涨幅相对较小的绩优个股，但一定要控制仓位。
同花顺：周期股集体回调 房地产板块逆市走强
早盘沪指小幅低开后再度反弹，盘中最高触及3391点，午后震荡下行，收盘跌破10日线，创业板指走势较弱，早盘维持窄幅震荡，午后小幅下行，收盘跌破10日线，上证50指数高开低走，午后创日内新低，至收盘，两市跌破10日线，双双放量。
盘面上，周三大涨的乙醇汽油龙头龙力生物（002604）一字板开盘，带动兴化股份（002109）封死2板，锂电池板块人气不佳，奥特佳（002239）封板被砸，雅化集团（002497）高开低走，该板块集体陷入调整，证券股早盘反弹，锦龙股份（000712）领涨，中房地产（000736）封板，带动地产股反弹。石墨烯概念的补涨股中科电气（300035）封板，带动石墨烯小幅反弹，贝瑞基因（000710）3天2板，带动基因测序概念走强，旅游概念再度反弹，西藏旅游（600749）领涨，富瀚微（300613）涨停，科大国创（300520）早盘大幅拉升，带动芯片替代概念股走强，宁波海运（600798）盘中直线拉升封板，带动港口航运板块反弹，午盘后艾德生物（300685）回封涨停，卫信康（603676）反抽涨停，带动次新股集体反弹。但次新股资金分歧较大，上述次新股相继开板，庄股海鸥股份（603269）盘中闪崩跌停。近期除权的三圣股份（002742）盘中大幅拉升封板，但未能带动填权股人气。叠加新能源汽车概念的次新股英搏尔（300681）盘中大幅拉升至涨停，地产股阳光城再度封板，带动地产股反弹。以钢铁，煤炭为首的周期股集体回调，拖累指数反弹。中科电气尾盘炸板，石墨烯板块再度回落。
热点板块
易明医药（002826）早盘快速涨停，带动西藏板块涨幅居前，易明医药，卫信康，西藏旅游涨停，西藏药业（600211）涨逾6%，西藏城投（600773）涨逾5%，西藏天路（600326）涨逾4%。
西藏旅游大幅拉升，带动旅游板块反弹，西藏旅游涨逾5%，中国国旅（601888）涨逾3%，凯撒旅游（000796），西安旅游（000610），众信旅游（002707）涨逾2%。
中房地产封板，带动房地产板块走强，中房地产，阳光城涨停，万科A，中南建设（000961）涨逾7%，海航创新（600555）涨逾6%，蓝光发展（600466），哈高科（600095）涨逾5%。
跌幅榜上钢铁，稀土永磁，煤炭板块跌幅居前。
消息面上
1、截至9月13日，上交所融资余额报5773.42亿元，较前一交易日增加23.07亿元；深交所融资余额报3996.83亿元，较前一交易日增加10.81亿元；两市合计9770.28亿元，较前一交易日增加33.87亿元，已经连续13个交易日上升，创2016年1月以来新高。
2、统计局发言人称，热点城市房价过快上涨的势头得到了抑制。去库存进度加快。从供给方来看，近期一些部门出的政策，包括租赁住房试点等，又会扩大商品房的供应，分流一部分需求。在各地区、各部门的探索努力下，房地产市场有望保持一个平稳健康发展态势。
投资建议
上海证券基金分析师王博生直言，“创蓝筹”短期内还难以取代“漂亮50”成为A股焦点。近期市场风格轮动明显加快，赚钱效应相对难以把握，从公募基金持仓来看，其在创业板的仓位处于近几年低点，许多今年表现优秀的“漂亮50”基金并不会轻易放弃自己的阵地去追逐市场短期波动。况且“创蓝筹”经过前期的估值修复之后已经大幅超过国家队的持仓成本，一旦宏观环境出现变化或者企业业绩无法兑现，或将面临阶段性调整。
