证券时报记者 吴家明
与预期一致，美联储宣布年内第二度加息，加息25个基点至1.0%-1.25%，维持了近来每隔三个月加息1次的节奏。值得一提的是，美联储发布了对自身在2014年9月发布的政策纲领性文件——货币政策常态化原则与计划的补充附件，并提供了资产负债表缩表方法的细节。
今年还要再加一次息？
美联储在声明中删除“一季度经济增长放缓可能是暂时现象”的同时，承认通胀指标下降，并正在密切关注通胀发展。此外，联邦基金利率2017年年底预期为1.4%，这意味着今年还有一次加息。
不过，芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察工具” 显示，美国联邦基金期货交易市场预计今年9月美联储加息的机率不足19%，12月加息的机率也仅为47%，正是由于在通胀低于预期的情况下，加息加上缩表等于相当紧缩的货币政策。
加息早已在预期之内，最重要的问题落在了后续行动上，而能给予最明确指引的就是缩减资产负债表。
此次，美联储终于给出了明确的缩表信号，暗示联邦基金利率水平的正常化已经取得顺利进展。声明新添加的语句表示，将在今年开始缩表，通过减少到期证券本金再投资的方式，逐步缩减美联储的证券持有。高盛预计，美联储更有可能9月开始行动。
市场第一反应
美联储加息并设定缩表计划，主要资产价格在当地时间14日出现震荡，金价、美股涨跌不一，美债收益率延续跌势，但2年期国债收益率反弹明显，美债息差进一步收窄，美元指数上涨0.1%。
金融股在美联储宣布加息后集体上涨，在成分股高盛等上涨的推动下，周三道指继续刷新了盘中与收盘两项历史最高纪录。
此外，美联储宣布加息基点之后，香港金管局提高基准利率25个基点至1.50%，这是香港今年第二次跟随美联储加息。
有分析人士表示，自2016年12月美联储加息以来，国内资金成本却出现了明显回升的迹象，而Shibor走势的持续攀升，也推高了市场的资金成本，加剧了市场资金面的紧张程度，对股票市场而言，还是会构成一定的影响。既然美联储开启了加息的模式，加上即将开启的缩减资产负债表等举措，实际上也从一定程度上起到挤压资产泡沫的影响，助推经济回归理性发展状态之中，这对全球市场的影响还是非常深远的。
市场不听美联储的话？
金融环境应成为连接美联储的货币政策与实体经济的导管，但就美股市场而言，美联储和华尔街当前在背道而驰，今年以来美股屡创新高，或许表明美联储对美国经济的影响力是有限的。不过，也有市场分析人士认为，如果这种局面持续下去的话，那将促使美联储加速调整策略。纽约联储行行长达德利曾表示，如果美联储认为需要收紧融资环境，且上调了短期利率后并没有达到效果，那么美联储将不得不进一步收紧短期利率，即更加激进地加息。
花旗表示，央行的主要传导机制是提高资产价格，然而资产的上涨将继续需要央行继续扩大资产负债表。然而，随着美联储、欧洲央行和日本央行都开始货币政策正常化，全球的“信贷脉冲”（新增净信贷/GDP）在未来几年将变成负数。与此同时，全球的金融机构都在喝信贷脉冲的最后一口汤，就如伦敦房地产泡沫、比特币泡沫等。
如今，发达国家央行似乎都在谋划撤出宽松：欧洲央行明确不再进一步降息；美联储已经多次加息；日本央行可能正在模拟退出宽松。全球各主要央行长期维持低利率甚至是负利率的货币政策，是否也将随着经济的转好而发生转向？对此，彭博社分析称，美联储不再“形单影只”，全球央行势将再度“志同道合”。
