香港《稳定币条例》（以下简称《条例》）将于8月1日正式生效。蚂蚁国际、京东、渣打等中外大型科技与金融机构纷纷宣布将申请稳定币牌照。市场上，稳定币题材行情相当火爆。
稳定币未来如何发展？中国基金报记者采访了OSL集团首席商务官张英华，香港科技大学金融院主管及助理院长唐博，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰，博时基金（国际）有限公司固定收益部副主管卢里等四位Web3及传统金融领域的专业人士，他们认为，稳定币市场规模有望达到数万亿美元级别。在全球主要经济体加速推进数字货币体系建设的背景下，稳定币为中国企业提供了一个现实可行的“准国际化工具”。
深刻改变货币体系运作方式
中国基金报：稳定币会如何影响全球货币体系？
张英华：锚定美元的稳定币占据超过95%的市场份额，将巩固美元在全球金融体系中的主导地位。中国、欧盟及中东等国家也在积极推进本币挂钩稳定币，助力本币国际化。
王昕杰：当前主流稳定币背后的储备资产大部分是短期美债，这增加了美债的需求。美国希望将美元霸权延续到数字货币，其他国家也会参与其中，力争在未来的货币竞争中抢得先机。
唐博：稳定币作为连接传统金融与加密世界的桥梁，正在深刻改变全球货币体系的运作方式。同时，稳定币也正逐步重塑跨境支付网络，挑战传统银行与国际资金清算系统（SWIFT）的垄断地位。
更重要的是，稳定币已成为链上金融（DeFi）、现实资产代币化（RWA）等链上金融生态的基础设施，将推动金融服务的数字化、自动化和去中心化，加快全球资产流动与配置的效率。
中国基金报：稳定币增长潜力如何？
张英华：稳定币市场规模有望从当前的约2500亿美元，增长至数万亿美元。
唐博：稳定币不仅将重塑我们对“货币”的定义，也将深度嵌入全球金融体系，成为连接传统金融、数字经济与全球资本流动的桥梁。
卢里：在交易、支付、投资三大场景中，稳定币在支付场景的增长潜力具有较高的确信度，尤其是跨境支付方面。支付场景也可充分利用稳定币发行人既有的资源禀赋进行初期的业务拓展。
随着RWA的发展，合规稳定币有望在支付的基础上，构建涵盖投资、交易的更为丰富的业态，一定程度上实现闭环，并逐步切入原生数字货币交易场景及DeFi场景。
香港成为合规创新试验场
推动人民币国际化
中国基金报：《条例》生效有何影响？
张英华：《条例》建立了清晰且合规的制度框架，是香港数字资产监管的里程碑，将巩固其作为国际金融中心的竞争力。它不仅推动跨境支付和贸易融资创新，还通过严格的发牌机制，提升市场规范性和金融稳定。
卢里：《条例》出台标志着全球主流区域在稳定币监管方面迈出了实质性的一步，将带来稳定币产业迫切需要的监管确定性，增强公众信心，使其更易建立更广泛的用户基础及使用场景。
唐博：在监管红利加持下的多场景应用，将推动香港成为稳定币合规创新的重要试验场；同时有助于吸引全球数字资产相关企业集聚香港，强化香港作为亚洲数字金融枢纽的地位。
从全球范围看，《条例》为全球稳定币监管及标准制定提供了“香港方案”。
中国基金报：在推动人民币国际化方面稳定币可以起到哪些作用？
张英华：香港作为全球最大离岸人民币中心，配合《条例》，为离岸人民币稳定币的合规发行和流通创造了理想环境。离岸人民币稳定币与数字人民币形成互补，二者协同将构建多层次的国际数字支付体系，推动离岸人民币国际化取得新突破。
唐博：在当前全球支付清算体系高度依赖美元，而跨境数字货币尚未成型的背景下，稳定币为人民币“走出去”提供了一个现实、灵活的路径。
需要强调的是，必须高度警惕潜在的技术泛化与监管空转风险。未来的关键在于设计一套机制，既保障稳定币的效率优势，又确保数据可控、流向可监、风险可控，实现人民币国际化“走得出、落得下、收得回”的良性循环。
中国基金报：京东、蚂蚁等电商平台为何纷纷入局稳定币？
张英华：京东重点发展港元稳定币，聚焦企业跨境支付，拓展消费场景。蚂蚁集团则将通过多地协同打造全球数字资产通道，推动国际化。
卢里：将稳定币逐步纳入合规及监管体系后，市场规模将得到增长，生态也将不断丰富。谁能率先构建合规、高效的商业模式，形成网络效应并不断发掘价值场景，谁就更有可能在未来万亿级市场中占据先机。
唐博：更深层次的动因与国家战略紧密相关。在当前全球主要经济体加速推进数字货币体系建设的背景下，稳定币为中国企业提供了一个现实可行的“准国际化工具”。通过在香港或东南亚等地区发行合规稳定币，不仅可以服务中资企业出海需求，更可以为未来与数字人民币联通探索新的技术和场景。
