中国基金报记者 陆慧婧
公募领域，称得上“股债双牛”的基金经理不多，博道基金的基金经理袁争光算是其中一位。
投资中，袁争光不追求一鸣惊人，更强调稳扎稳打、步步为营，“以慢为快”。
目前，拟由他管理的“远”系列新作博道明远混合基金正在发行。
展望后市，袁争光表示，从资产溢价角度，股市对债券的风险溢价再度达到历史均值2倍标准差的极端水平，基于此，对2024年的权益市场持相对乐观态度。
不断完善投资框架
袁争光是行业研究员出身，投资生涯从债券基金经理起步，之后掌舵权益产品。他管理的债券基金和股票基金都曾获业内权威奖项。截至1月15日，2018年11月及2019年9月成立的博道卓远、博道志远两只权益基金分别取得了9.19%和7.03%的年化回报。
袁争光认为，基金经理需要在胜率、赔率和投资久期上形成自己的“闭环”。
与赔率相比，他更加看重投资的胜率。“股票市场短期是投票机，长期是称重机。股价短期的走势很难判断，但拉长时间看，周期的位置、估值的区间等投资中的常识会愈加凸显。”
也正因为强调投资胜率，袁争光持仓较为均衡，不会满仓押注单一热门赛道。在他看来，投资能做到三分之二的胜率已非常不错，而押注式投资往往要求八成以上的胜率，他对于这样高的胜率持怀疑态度，更希望用均衡投资穿越市场周期，实现长期制胜。
关注三方面投资机会
展望2024年，袁争光用“敬畏、坚韧与热爱”来表达他对新一年的期许。他认为，今年外部背景的最大特点是全球利率见顶回落，有利于风险资产的表现；最大的基本面是国内宏观经济企稳，房地产对宏观经济的影响逐渐降低。此外，疫情之后，各经济主体、经济子循环属于“冷启动”的过程。后续，各主体启动、各子循环正常化运转之后，将对上下游形成拉动、升温作用，特别是一些实质性的产业政策推出、财政政策介入条件下，经济活动有望持续回温。
此外，疫情期间形成的“超额存款”正在消化，流动性逐步投入到实体生产经营之中。在市场处于低位、投资者预期较低的情况下，2024年宏观经济可能会超出预期。
在他看来，现阶段，股票资产相较于债券、房地产、非标债权等大类资产具备显著的性价比。“虽然很难预测资产价格何时回归，但方向相对明确，耐心更加可贵。”
具体在股票投资上，袁争光认为有三个方向可以重点关注：一是制造业深化与出海的机会，一些制造业企业已具备全球竞争力，有望在全球市场中进一步成长壮大；二是汽车及零部件行业，汽车行业正发生巨大变化，自主品牌崛起，新兴零部件渗透率迅速提升带来很多长期投资机遇；三是长期稳定增长的核心资产，包括消费、医疗医药、港股市场处于深度价值区间的互联网及制造业等。
