2023年即将过去，如何看待2024年的机会和风险？近日景顺长城基金经理孟棋谈及其对市场的看法表示，经过去库存周期后，2024或是重要转折期，需观察供给侧的出清力度和创新升级的进度，在周期成长和新型成长方向上有许多机会可寻。
展望来看，孟棋认为2024或是重要转折期。经过两年左右的去库存周期，，制造业供需结构将先后企稳，可能会见到库存周期见底的弹性。明年的市场从基本面的角度，再过一两个季度会看得更清楚。市场脉络仍然是要观察两个点，供给侧的出清力度和创新升级的进度。明年成长的方向仍然有很多机会可寻。在创新的脉络之下，自主可控和国产替代始终贯穿其中。
孟棋认为，明年的机会属于周期成长和新型成长。周期成长方面，例如消费电子的供给先后出清叠加可能的需求触底回升，明年下半年消费电子的新产品推出，AI等创新技术落地，就会出现供给出清叠加创新的共振，带来明年下半年显著的机会。而新型成长的方向，今年所投的从0到1的环节，例如特斯拉的人形机器人、苹果MR、卫星互联网可能在明年年中或后年看到一些真正的放量，这是比现在所谓的主题投资更确定的机会。
作为时间的朋友，创新成长方向的进展明年渐次明确，一方面是AI应用的逐步落地，从云端逐步蔓延到各种智能硬件终端，从简易的文本助手到多模态，再到智能驾驶、智能机器人等多重场景，国内供应链以快速的反应能力紧跟其后，在这波创新浪潮中必将扮演重要角色。
另外一方面在底层的核心技术和设备上，中国制造的自主突破也在进行时，处于不同的渗透阶段，例如半导体设备及材料，精密机械等。最后是受到美债利率压制明显的一些海外资本开支如果能够恢复，出口链条企业也将观察到一些积极的转折。所以，从微观的产业基本面和公司经营上，未来一年我们将重点观察产业出清的拐点和创新产品的进展，这将是企业盈利和估值能够迎来拐点的必要充分条件。
据了解，孟棋硕士毕业于北京大学经济学专业，拥有14年证券、基金从业经历，3.9年投资经验，长期专注于先进制造领域的投资研究。先后担任中信建投证券、光大永明资管、长盛基金研究员，社保组合经理助理、公募基金经理。2023年11月7日起管理景顺长城低碳科技主题基金。其投资理念以“创新驱动”作为核心要素，相信产品创新与效率提升，是企业长期成长的根本驱动力，也是投资者长期收益的核心来源。
