自今年6月股市强烈震荡以来,固定收益类信托产品销售逐渐回暖并日益火爆，“摇号”、“排队”“爆满”等词汇用于形容其程度毫不为过。3个月过去了，火爆程度似乎有增无减，哄抢信托项目的情况仍在持续。
流动性泛滥 固收信托成了香饽饽
无论是从市场需求量还是从市场供给量来看，固收类信托产品受追捧确实有一定的原因。
从需求端来看，股市大震荡以后，市场资金陷入资产配置荒的局面，更多的投资者重新布局信托产品，市场资金从股市大量流入信托市场，产品需求急速扩张。然而信托火爆销售的场面已经持续3个月，这其中还有更深层次的原因。从宏观层面来看，经济处于下行周期，央行推行量化宽松政策，持续降息降准，信托收益率越走越低。
格上理财通过研究发现，自今年5月以来，信托平均收益率持续降低，9月份收益率更是创新低。从去年来看，信托的普遍收益率还在10%以上，而今年收益率平均水平已经跌到8.5%左右。展望未来，整个市场对收益率仍持有下降的预期，市场普遍认为，现在购买信托即锁定了未来收益，大量的资金在此时进场购买信托，促进了信托销售的持续火爆。
从供给端来看，信托项目供给量也趋于下降。传统信托产品中，房地产行业的不景气，信托公司对房地产项目的审核更加谨慎，今年以来发行量一直不高。作为主导力量的基础产业类信托项目，融资方一般为地方性融资平台，由于一般有政府背书，收益率和安全性都较高，因此这类信托很受投资者青睐。
然而经过几年的业务开拓，基础产业类项目存量毕竟有限，再加上国家大力发展PPP项目，支持发债，拓宽了地方政府融资渠道，优质基础产业类项目将会选择成本更低的融资渠道，这一定程度上冲击了基础产业类信托项目的发行数量。
销售火爆降温难 投资者需警惕
据观察，有一些投资者并不清楚信托产品真正的风险。对此，格上理财提醒广大投资者们，抢购信托产品时，切勿盲目，应当充分了解项目内容，项目的优势和劣势，综合判断是否认购。
首先，信托产品并非刚性兑付，随着信托规模的扩大，信托规模已经接近16万亿，其中也积累了一定的风险。一些项目出现问题后，打破刚性兑付是大势所趋，投资者在选择投资项目时应保持更加谨慎的态度；其次，基础产业类信托虽然有政府隐性担保，有抵押物和第三方担保等风控措施。但仍然应当关注项目自身的还款能力和还款来源。虽然总的来说，地方政府出现违约的概率极小，但是一些经济实力薄弱、债务负担过重地方的项目可能会出现延期兑付、处置资产兑付的情况，这对投资者而言也是一种隐性风险。投资者要关注项目存在的风险，根据自身风险承受能力购买，切勿盲目抢购。
最后，在信托项目被哄抢之机，一些不法分子乘机而入，冒用信托公司的名义发布信托产品募集资金，以假乱真。尤其是在人们对信托产品趋之若鹜的时候，更容易掉入不法分子设计的陷阱中。所以投资者在购买信托产品时要有风险防范意识，尽量在专业人士的指导下购买。
（作者系格上理财研究中心研究员）
