在近年的震荡市中，进可攻退可守的可转债配置价值逐渐突出。2019年上证综指上涨22.30%，中证转债及可交债指数回报为20.78%，及时跟进。进入2020年，截至3月31日，上证综指下跌9.83%，同期中证转债及可交债指数则上涨0.09%。（数据来源：Wind、中证指数有限公司，截至20200331）
博时基金近日发布的公告显示，可转债投资的新工具博时可转债ETF将于4月7日正式在上交所上市交易并开通日常申购（场内简称：转债ETF，场内交易代码：511380，申赎代码：511381）
博时可转债ETF是市场上创新设立的跨市场可转债主题ETF基金，于2020年3月6日正式成立，此次上市后，投资者将可像买卖股票一样，直接在场内实现T+0便捷买卖，不仅没有申赎费用和印花税，同时还可以将买卖和申赎两种机制联动来进行套利交易。
在近期A股的大幅波动中，可转债呈现出独立行情。2月以来中证可转债及可交换指数月跌幅0.11%，明显强于沪深300和上证综指同期-7.94%、-7.60%的表现，并且在权益市场整体成交缩量的情况下，转债市场成交量创新高，3月一个月成交额超过1万亿。（数据来源：Wind、中证指数有限公司，截至20200331）
3月20日，沪深交易所先后发布公告表示可转债异样表现将受到重点监控。市场分析认为，监管的重拳出击，并非为了打击可转债，而是为了警告炒作，可转债固有优势仍存。国泰君安表示，从短期来看，全球市场风险仍在，短期想要完全逆转局面仍然较为困难。但因为有债底保护，相对于权益市场，转债的试错成本更低。在利率下行的大背景下，转债依旧是2020年非常重要的收益增强手段之一。
相比直接买券，通过ETF被动跟踪市场上的转债指数，追求跟转债指数接近的收益，没有主动择券判断等难题，分散持仓，能有效降低个券大幅波动风险，还可以在场内交易，交易灵活、透明度高、流动性好，是投资者一篮子配置转债类资产的优质投资工具。
博时可转债ETF采用抽样复制法跟踪中证可转债及可交换债券指数，投资于标的指数成份债券和备选成份债券的资产比例不低于基金资产净值的80%。中证可转债及可交换债券指数样本券除了包含在沪深交易所上市的可转债，还包含在沪深交易所上市的可交换债，可交换债券是指上市公司的股东发行的可按约定条件交换成该股东所持有的上市公司股份的债券，同样是攻守兼备的品种。
中证可转债及可交换债券指数2003年以来年化收益为8.18%，高于中证转债指数（7.78%），且高于上证综指（4.48%）和沪深300（7.64%）等股票指数的同期表现，此外，其行情走势与股票指数相比更为平稳，波动相对更小。（指数基日20021231，数据来源：Wind、中证指数有限公司，统计周期：20030103-20200331，年化波动率使用统计周期的平均日波动率年化计算）
展望后市，博时中证可转债及可交换债ETF拟任基金经理邓欣雨表示，从一年维度看，仍然看好可转债这类资产的表现。虽然受疫情影响，全球经济有步入短暂衰退的风险，不过国内受冲击最严重的时期已过，只是贸易这块可能会存在进一步低于预期的情况，整体上看国内经济未来处于逐步恢复中，且相比海外发达国家，中国在货币财政政策方面可操作的空间仍然比较大，也更具灵活性。从大的趋势看，有一些积极的因素值得重视：1）货币环境维持宽松，进一步宽松的概率仍偏大，且具有空间；2）财政上的逆周期调控力度加大，宽信用的推进，政策对企业有利；3）资本市场的政策持续友好；4）核心风险资产估值偏低。当前时期可重点把握配置可转债资产的投资时机。
产品风险等级：中
基金投资需谨慎
【风险提示】
本材料中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道（http://www.bosera.com/fund/index.html）查询， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.html查看。
