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【导读】在9月18日中国证券投资基金业协会就对各家基金公司下发通知，要求基金公司对旗下提供T+0快速赎回服务的产品情况进行梳理，根据自身情况设计压力测试方案，建立合适的模型地旗下T+0快速赎回服务的产品的流动性、财务压力等方面进行评估。
中国基金报肆柒
监管层最近在干什么呢？
限制了保本基金，准备拿掉分级基金，偶尔管一管基金子公司，似乎好像一时间也没啥业务可以去监管了，那基金君告诉你你就想错了，监管层要对货币基金进行监管了。
没错，货币基金，别不相信，在9月18日中国证券投资基金业协会就对各家基金公司下发通知，要求基金公司对旗下提供T+0快速赎回服务的产品情况进行梳理，根据自身情况设计压力测试方案，建立合适的模型地旗下T+0快速赎回服务的产品的流动性、财务压力等方面进行评估。
这则名为《关于开展行业T+0快速赎回服务运行情况调研工作的通知》一下达就在业内引起反应。
摸底T+0业务
不过在基金君看来，这则文件本身并没有传达什么信息，主要是一个摸底。
有基金公司指出，一般能够实行T+0赎回的基金产品多为场外申赎型货币基金及个别QDII产品，而监管层此次大张旗鼓地摸底多半是针对货币基金而言。
据悉，一般货币基金从递交赎回申请到资金到账，需要2-4个工作日，而在多家基金公司率先推出T+0赎回模式后，资金当日实时到账的效率让行业一度效仿，目前行业大多货币基金已然普及了T+0模式。
沪上一家大型基金公司电商部高管透露，原本T+0就不是在基金合同中规定的业务，只是基金公司为了让客户得到更好的体验推出的增值服务。“原则上T+0的推广对货币基金的发展有着至关重要的作用，但是在多年发展中却一直没有明确T+0本身的合规性。”
根据wind数据统计，目前存量的T+0货币基金超过170只，规模最大的当然是余额宝，仅这一只规模就达到8163.12亿份，工银瑞信货币也超过1000亿份。
当然监管层此次摸底并不是看基金公司货币基金的规模，而是针对T+0的垫资问题。
所谓垫资，是基金公司为了实现T+0模式而做出的应对，即在投资者提出赎回申请后先以自有资金划拨给投资者，再等货币基金赎回到账后用来偿付其垫资额。
基金君了解，目前大多数基金公司均用的是银行授信模式，即银行渠道担任垫资主体，基金公司用了多少就偿还多少，自身只承担隔夜利率成本。
沪上一家中型基金公司人士指出，通过银行授信模式进行垫资的基金公司可能并不会直接受到监管层管理，该文件针对的目标多为以公司自有资金进行垫资的基金公司。
据了解，一只百亿级别的货币基金每日申赎额度在10%上下，那基金公司需要垫付的资金额度即在10亿元左右，这对于基金公司的流动资金来说有些紧张。
不过上述中型基金公司人士表示，监管层此次摸底的最大原因可能也就是为了调查目前业内垫资的模式问题，毕竟在监管层下发的T+0快速赎回服务评估调查表中，有特别一栏重点要求了基金公司汇报每日T+0赎回的额度即实现方式，资金来源也是协会关注的一点。
现存业务暂不受影响
不过亦有基金公司指出，在经历了钱荒、股灾之后，基金公司风控原本就对于流动性有着非常高的要求，货币基金赎回出问题的可能性并不高。“不少基金公司都对于每日赎回进行了限额，即达到多少额度后便不再享受T+0业务，这本身就是一种对风险的排查。”
事实上，在季末、打新密集期，基金公司货币基金都曾频频设限赎回，甚至曾有基金公司因货币基金资金流出严重暂停过T+0赎回业务。
沪上中型基金公司产品部人士告诉基金君，从目前来看，协会仅仅是对T+0业务进行摸底排查，主要了解各家T+0业务的开展是否规范，是否存在潜在的流动性风险，并未有任何配套措施下达，短期内对基金公司业务不构成影响。
上述大型基金公司电商部人士也透露，目前不少基金公司均可以通过数据分析提前制定好应对赎回的预案，特别是双十一这类流动性特别紧张的局面，更是基金公司防范的重中之重。
“监管层的针对态度还是要根据摸底的反馈来进行，目前并未出现值得下狠手的地方。”
所以小伙伴们暂时不用担心自己购买的余额宝、理财通这类产品会出现变化了，监管层如果有进一步的动作，基金君一定会第一时间告诉大家的。
