见习记者 朱文君
今年以来，全球金融市场逐渐反弹，临近年底，美联储宣布加息，各国货币政策迈入新的阶段。对此，国际资产管理公司荷宝投资中国股票基金经理、首席投资总监缪子美认为，金融市场更加成熟，预计未来五年，全球经济会出现温和衰退，但对平均回报影响有限。荷宝投资中国研究总监鲁捷表示，中国宏观因素全面改善，海外投资者正在加大参与中国市场的力度，看涨2018年A股市场。
日前，荷宝投资管理集团发布针对全球金融市场的《五年收益展望》，报告显示，由于之前各国央行实行量化宽松货币政策，致使全球金融市场资产价格高于预期。在权益市场，虽然企业营收不再下滑，但股市仍以高于营收增长的速度上涨；债券市场，信用利差继续收窄，高收益债券利差从2015年的石油市场恐慌中得到恢复。
“在全球市场预期央行减速前行的大背景下，我们降低了对多数资产的预期，并预计未来市场将出现更多波动，不过，多元化投资组合的加权回报率只会略微下降。”缪子美说。 虽然如此，全球发达市场股票和新兴市场股票、全球高收益债券、商品等相较去年更具吸引力，尤其是新兴市场股票，荷宝预测其未来5年预期年回报达到6.25%，显著高于债券、商品、房地产、现金货币等其他大类资产的投资年回报。
根据MSCI、大摩联合发布研究数据，截至今年11月，MSCI中国指数10年、15年的表现均跑赢MSCI新兴市场指数和同期上证指数收益率。缪子美表示，全球新兴市场基金正在超配MSCI中国指数资产。“最近我们和欧洲客户交流时发现，一些保守的欧洲保险基金、机构投资者都开始主动询问A股市场投资情况，明年A股正式纳入MSCI指数后，相信会有更多的投资者关注A股。”
鲁捷介绍，根据测算，目前中国A股远期市盈率为15.0倍，市净率为2.3倍，均低于历史平均水平的15.3倍和2.8倍。他表示，海外投资者正在更深入地参与中国市场。虽然受制于进入A股市场的有限渠道，海外投资者在A股的持有量目前只有1.7%，远低于日本股票31%和美股13%的比例。但中国已提高了QFII及RQFII的投资额度，同时陆续开通的沪港通及深港通也加扩大了市场准入途径，这些都有利于海外资金进入A股。
