证券时报记者 王小伟
5月31日晚间，联美控股（600167）发布公告，2019年6月6日将解禁12.2亿股限售股，以5月31日收盘价计算，解禁市值为115.16亿。本次解禁股东为联众新能源有限公司（以下简称“联众新能源”）与联美集团有限公司（以下简称“联美集团”），两公司为一致行动人，为联美控股的控股股东。
联美控股董秘刘思生对证券时报记者表示，“公司清洁供热与高铁数字媒体双业务稳定并持续增长，异地复制战略在加速落地，大股东对公司增长及发展前景充满信心，目前未接到大股东减持的通知。根据我们目前的了解，大股东好像在未来的两三年内也没有减持意向。此外，根据政策要求，大股东若有减持计划，需要提前15个交易日发布公告，所以投资者可以通过公告，在大股东减持前提早知悉相关信息。”
没有减持意向
此次解禁的股份即为两大控股股东合计持有的12.2亿股，市值超过100亿元，占总市值的比例为53.31%。
联美控股方面表示，此次解禁股份为2016年收购资产形成的，当年6月6日在中证登完成登记，锁定期为3年；初始股份数量为联众新能源4.26亿股、联美集团0.42亿股。
一般来说，解禁后大股东减持的原因分为如下几种：控股股东对公司的前景不看好；公司的控制权发生转移；股市动荡，公司股价已经处于历史高位等。
从联美控股的实际情况来看，公司近年来保持着‘高盈利、高增长、高现金’的发展态势，最近几年的净利润年均增长率超过30%；供热+高铁数字传媒双业务架构在推动业绩稳定增长；其在手现金类资产超40亿元，异地复制战略也在加速落地，资本充裕扩张动力强；管理层稳定，股价处于健康增长区间。
实际上，联美控股大股东近期进行了增持操作。Wind数据显示，2018年以来，联众新能源与联美集团实施了12笔增持计划，共增持了2858.9万股，涉及金额超过10亿元。关于大笔增持，联美控股董事长曾在投资者说明会中提到，“就是觉得公司的价值被低估了；从发展前景、稳健程度等方面来看，联美控股是一台12缸的汽车，现在才用了6个缸在行驶，后劲非常足。”
异地复制加速
申万宏源研报指出，目前联美控股供暖+高铁数字传媒的双业务架构具备扩张潜力。在清洁供热领域，公司作为清洁供热民营龙头，其技术及发展方向符合我国煤炭清洁化利用的能源发展方向。对于高铁传媒业务，联美控股旗下兆讯传媒作为行业龙头企业之一，2018年已覆盖全国317个高铁站点，随着客户资源逐年丰富、高铁网络建设的不断推进，兆讯传媒业务有望保持量价齐升态势。
除了主营业务稳定增长外，联美控股依托超过40亿的在手现金类资产，具备外延扩张能力。日前，联美控股发布公告称，公司拟以1.03亿元购买山东菏泽福林热力科技有限公司66%的股权。后续，联美控股还会按照持股比例，投入项目建设资金1.58亿元。这一项目满产后，年供应蒸汽能力达309.6万吨。本次收购是其异地复制战略的重要进展，有望获得较高的投资回报。
新时代证券在核查意见中指出，福林热力项目有助于联美控股扩展工业蒸汽业务，增加上市公司收入和利润，有利于上市公司可持续发展。当前市场工业蒸汽销售单价（不含税）为200元/吨。由此计算，联美控股收购的这一项目满产后，年销售收入（不含税）将达6.19亿元。
对于未来发展战略，联美控股方面曾提到，公司将依托清洁供暖和高铁数字媒体双轮驱动的业务模式，在保证稳定现金流和合理利润水平的前提下，做强企业实力，提高经营收入。
