您所在的位置:首页 > 私募

多家知名私募基金认为:震荡不改股市向好大趋势

2019-05-13 09:18

  今年市场存量资金比去年多,但这些资金带有交易属性,导致市场波动加大。若后期市场确定盈利底部开始回升,相信偏长期配置的资金会加速流入,市场稳定性提高,指数也会长期向上。


  中国基金报记者 吴君

  

  5月首周,受贸易摩擦等影响,A股陷入震荡,多数私募人士对后市抱乐观态度,经济、企业盈利、政策等诸多方面都比较积极。有部分私募对短期市场偏谨慎,但宽幅震荡行情也是牛市的开始。关注科技股机会,未来硬实力公司将会胜出。

  短期风险集中释放

  私募对后市偏乐观

  证大资产表示,后市有几点积极因素:一是在逆周期调节政策作用下,国内经济出现企稳迹象,市场越来越接近盈利底。一季度经济数据好于预期,二季度数据在减税降费的背景下存在超预期的可能;二是企业信心得到较大程度的恢复,融资可得性大大增强,现金流明显改善;三是国内政策抉择能力增强,上周央行开盘前宣布针对中小银行的定向降准,有助于打消对“货币政策转向”的担忧,显示出央行很可能转为维持宏观流动性中性偏松立场;四是外部资金如MSCI将在5月、8月、11月有大规模的流入。

  承泽资产CEO曹雄飞对市场走势不悲观,认为出现类似2018年单边下跌行情的概率较低,更可能是宽幅震荡。他的判断主要基于以下理由:第一,市场对中美贸易谈判预期已经到了冰点;第二,政策仍然是逆周期调节,央行有足够的工具进行对冲,相信经济会平稳达到增长目标;第三,中国经济结构已发生变化,存量经济龙头公司地位巩固,盈利较平稳,增量经济亮点不少,如5G、新能源车,市场和技术全球领先;第四,经过下跌很多龙头公司估值回到合理位置,甚至严重低估,如地产、机械、建材、钢铁、银行,龙头估值多在个位数,大众消费品公司估值20倍出头的比比皆是。

  华夏未来资本表示,市场调整为长期投资者带来机会,对A股抱乐观态度,主要是因为宏观经济企稳回升带来基本面拐点,同时,改革转型加速,经济结构和质量进入长期提升过程。A股市场经历了金融去杠杆、中美贸易摩擦、大额商誉减值的洗礼,从估值水平到经营数据质量都回到了一个健康水平,外资增加配置比例将进一步优化A股市场的投资者结构。

  现在是长期牛市的起点

  也有部分私募对短期市场偏谨慎,认为今年会宽幅震荡,但长期牛市格局会出现。

  北京和聚投资认为,后市取决于贸易谈判的发展,如果达成协议,市场可能重回正轨,由情绪驱动转为业绩驱动,在国内政策相机决策背景下,或将走出结构性慢牛行情;如果短期达不成协议,对情绪面会有影响。

  鸿道投资基金经理陈炜认为,调整之后A股风险释放了80%,但市场缺乏上行驱动力,仍然会因为贸易摩擦而反复波动。“一两个季度之内市场没有上行空间,经济转型期内部放松空间有限,外部贸易摩擦制约,今年总体还是震荡市。后续要精选个股,控制总仓位,减少犯错机率;长期来看,现在就是资本市场长牛的起点,中国经济增长的驱动力将从地产基建转向科技和消费,资源配置方式从间接融资转向直接融资,A股长期空间非常大。”

  清和泉资本研究部表示,从A股历史看,处于牛市阶段不代表直接从底部涨到顶部,而是会分为三个阶段,当前市场处于第一和第二阶段之间,特点是成交量比较大。今年市场存量资金比去年多,但这些资金带有交易属性,导致市场波动加大。若后期市场确定盈利底部开始回升,相信偏长期配置的资金会加速流入,市场稳定性提高,指数也会长期向上。“本次行情是转向而不是反弹,股价在上涨的同时成交量放大到1.5~2倍,增量资金入市,现在贸易摩擦有反复,但市场仍然处于向上趋势。去年底时市场估值处于10%的历史分位数,目前指数估值仍处于偏低位置,但从标准差看已在中枢位置。估值修复完成后,下一步就是等待盈利的复苏,其力度决定了市场的走向。”

  关注科技股机会

  硬实力公司将胜出

  科创板渐行渐近,私募对科技股走势比较关注。曹雄飞认为,中国在新能源车、5G产业等领域走在全球前列,中国的5G标准专利全球第一,以之为基础的大数据、人工智能产业一旦发展起来,会改造传统经济,提升盈利能力,也会有大量新的商业模式产生。

  陈炜表示,“最近相对走强的是受益贸易摩擦的半导体、5G和安全可控板块,我们的排序是安全可控好于半导体,好于5G。我们将持续跟踪,结合估值和催化剂适当参与,但估值比较贵,不会重仓配置。”

  虽然贸易摩擦反复给后市增添了一层复杂性,但私募认为未来优秀科技企业将会走出来。证大资产认为,中美贸易摩擦过程反复,对出口型科技企业短期影响较大,但只要企业有硬核、有实力就问题不大;同时,科创板的推出对科技企业是支持和鞭策,看好5G、无人驾驶等先进科技,关注具有未来市场的科技企业,现在找到优秀的科技股是重点。

  华夏未来资本表示, 中美贸易关系趋紧,必然会影响中国科技企业的技术引进和国际市场,但无法逆转中国科技企业逐步崛起的趋势。“决定科技企业发展的两大核心是人才积累和资本投入,这两点目前国内企业都在快速缩小和全球领先企业的差距。5G应用、半导体产业周期、技术升级等领域未来几年面临较好的成长机遇。”


微信公众号

一个全新媒体平台,覆盖报纸、网络、广播电视和社交媒体渠道, 辐射近3亿人群,海内外400多家财富机构正在关注。独家、深度的财富资讯,尽在中国基金报微信公众号。

扫描二维码添加《机会宝》官方微信公众号《中国基金报》旗下平台,资本市场的约会神器,让上市公司和机构零距离.给上市公司带来更多机会,让机构提前感知投资风向.

英华理财微信号

您赚钱,我高兴!中国基金报旗下专注理财的理财君,每天为您提供第一手理财资讯,为您采访各位投资大佬,为您统计整理实用数据.关注我,一起嗨!