开滦股份(600997)1月15日晚间公告，公司综合考虑宏观经济和资本市场等因素，同时考虑交易所涉及红树梁煤矿、乙二醇项目、科右中电厂处于在建阶段，实施存在不确定性，开滦股份决定终止现金收购控股股东持有的内蒙古开滦投资有限公司100%股权。
简单回溯公司本次收购计划。开滦股份2018年11月21日公告，公司拟以35.47亿元价格收购控股股东滦集团持有的内蒙古开滦投资有限公司（下称“内蒙古公司”）100%股权。
公告显示，内蒙古公司主要从事煤炭、煤化工相关投资，其有三家控股子公司，另有一家参股公司。
收购标的资产明细看。并购标的之子公司云飞公司拥有采矿许可证，矿区面积为7.09平方公里，截至2018年4月30日剩余可采储量为4682.62万吨，核定原煤生产能力为240万吨/年。
子公司宏丰公司拥有红树梁煤矿系在建矿井，该矿井核定原煤生产能力500万吨/年。目前，红树梁煤矿正在建设，预计2020年1月联合试运转、2020年7月达到核定生产能力即500万吨/年。
子公司开滦化工40万吨煤制乙二醇项目以煤炭为原料生产乙二醇，属于新型煤化工产业。
开滦股份公告称，此次交易完成后，公司将持有内蒙古公司100%股权，有利于公司做大产业规模，扩大市场份额，增强公司的市场竞争力和抗风险能力，提升公司未来盈利能力。
然而，这样的“好事”却没有得到市场的认可，开滦股份披露并购计划后，公司股价连续四天下跌。与此同时，交易所在公司披露收购计划的第二天就此事发出问询函。
上交所的问询集中在五个方面：关于收购背景及必要性；关于标的资产项目投建情况；关于收购对公司日常资金运用的影响；关于标的资产评估情况；关于相关资产权属瑕疵及矿业权价款缴纳情况。
开滦股份在回复交易所问询时表示，本次收购标的中，除云飞公司串草圪旦矿为生产煤矿外，其他三个项目为在建项目。
其中：宏丰公司在建红树梁煤矿项目已投入14.66亿元，尚需投入资金10.30亿元；开滦化工煤制乙二醇项目已投入2.6亿元，尚需投入资金62.73亿元；参股公司科右中电厂已投入7.56亿元，尚需投入资金45.67亿元，上述在建项目后续建设资金预计将在2019年至2022年期间逐步投入。
公告称，上市公司可能通过银行借款、债务融资工具和股权融资等方式筹集资金提供支持，因此上市公司未来四年面临大额资金投入的风险。值得关注的是，开滦股份声称终止本次收购的原因也正是上述项目处于在建阶段，实施存在不确定性。
e公司记者注意到，开滦股份原计划在2018年12月20日召开临时股东大会审议上述并购事项，但此后又将此次股东大会延期至1月18日。因收购终止，公司今日晚间公告取消了上述股东大会。
此外，公告显示，开滦股份并未完全放弃本次并购，公司称本次交易方案尚需进一步调整、优化和完善，待时机成熟再履行相应的审议程序。
