自营业务是2017年券商最丰收的业务之一。
中证协近日公布2017年券商业绩排名显示，去年最赚钱的自营业务给券商带来了不菲的投资收入。其中，排名前五名的券商都超过了50亿元，最高的是华泰证券66.75亿元，其次是中信证券65.22亿、广发证券57.61亿、东方证券57.34亿、国泰君安51.90亿元。
当然，投资收入也跟自营规模有关，不完全代表投资能力。若论投资能力，东方、兴业等券商也是业界认可的。
不过整体来看，今年券商整体的自营恐怕就不那么乐观了，业绩分化将更严重，并且IFRS9准则下A+H 股自营业绩波动性增大。
前五大券商投资收入超50亿
去年，券商自营业务超过经纪业务，成为第一大收入来源。
据中证协披露，2017年证券公司全行业实现营业收入3113.28亿元，自营收入首次超过经纪业务。其中，证券投资收益（含公允价值变动）860.98亿元，高于代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）820.92亿元，占比为27.66%。
上市券商自营2017年更是大幅增长51%，支撑了去年券商的业绩表现，收入占比更高达31%。
据中证协公布的数据，去年统计在内的98家券商，除了华福证券（-0.28万元）和中天证券（-1.59万元）有小幅亏损，其他券商自营都是赚钱的。
尤其是投资收入排名前五名的券商都超过了50亿元，最高的是华泰证券66.75亿元，其次是中信证券65.22亿、广发证券57.61亿、东方证券57.34亿、国泰君安51.90亿元。
股权投资海通、中信、招商领先
除了二级市场投资收入之外，去年IPO融资规模比较高，券商的股权投资收入也表现不错。
据中证协公布的数据，排名前十的券商既有大型券商也有中型券商，海通证券、中信证券、招商证券、广发证券、平安证券、华泰证券、财通证券、东方证券、西南证券、兴业证券等排名居前。
其中，海通证券是股权投资收入唯一超过10亿元的券商，为10.78亿元。其次是中信证券9.16亿元、招商证券8.21亿元。
今年自营投资波动加大
虽然2017年券商自营收入贡献高达27%，但今年一季度的数据已明显表现不如去年，加上上半年股市行情不佳，自营的高收入恐难维持。
据中证协公布的数据（未经审计），今年一季度131家证券公司当期实现营业收入659.64亿元，证券投资收益（含公允价值变动）只有163.10亿元，收入占比已下降到24%。
值得注意的是，2017年券商业绩主要依赖股权投资收益支撑，其中东方、兴业等券商受益于蓝筹股大涨。而2018年券商自营结构和投资能力的分化将导致业绩的分化，IFRS9准则下A+H 股自营业绩的波动性将会增大。
中国版IFRS9，将现行会计准则中“金融资产”的划分从“四大类”改为“三大类”，境内外同时上市的企业自2018年1月1日起实施。即将“金融资产”划分为以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）和公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）三类。
一位上市券商非银分析师表示，原来的“可供出售金融资产”不管是浮盈还是浮亏，只要没有实际卖出都不影响当期损益，存在利润调控的空间，而新准则将更加及时地反映价值波动。
券商中国记者统计，目前已实现A+H上市的券商有10家，分别是中信、国君、广发、海通、华泰、招商、银河、东方、光大和中原证券。
