李曼宁
5月21日至25日大盘震荡下跌，机构调研频率明显下降。沪深两市共138家公司披露机构调研记录，环比下降逾两成。
海康威视、大族激光、温氏股份、信维通信、老板电器等多家热门公司依旧现身调研名单。温氏股份于 5月21日、22日合计接待逾70家机构，成为本周收获调研数量最多的公司；海康威视于5月14日至5月25日间累计接待逾40家机构；大族激光、信维通信本周均接待3批次机构，为本周机构调研频率最高的2家公司。
值得一提的是，大族激光还是今年机构造访最频繁的公司。仅5月以来，公司就接待了14批次机构。2018年迄今，公司被调研总次数达到57次。
5月21日~23日，摩根投信、瑞银证券、国泰人寿等机构调研大族激光。业绩亮眼是吸引机构频频光顾的重要原因。大族激光2017年业绩创历史新高。公司2017年总营收达115.6 亿元，同比增长66.12%，实现净利16.65 亿元，同比增长121%，扣非后净利为16.41 亿元，同比增长130%。2018年公司业绩继续增长。一季度，公司实现净利3.64 亿元，同比增长141%。大族激光预计2018年上半年净利约在9.14~11.88 亿元，同比增长30%以内。
大族激光为国内激光装备龙头企业，业务范围主要包括机械钻孔、激光钻孔、LDI（激光直接曝光）、激光切割和检测设备等，业务线比较丰富。公司近期披露的调研内容基本一致，机构主要关注公司PCB（印制电路板）业务及未来增长点。
2017年全球PCB产业开始复苏，大族激光期内PCB业务实现营收12.10亿元，同比增长近四成，超出机构预期。公司在年报中称，2017年实现各类PCB专用设备销售台数超过1700台，成为国内主要PCB上市企业如深南电路、崇达技术、景旺电子等公司的首选采购对象。
大族激光介绍，受全球PCB产业链向中国转移，以及下游客户扩产所带来的设备需求的影响，目前订单情况比较乐观，排产情况饱满。随着PCB未来精密化趋势，FPC软板加工领域设备需求未来有望快速增长。此外，近期公司与两个客户签订价值2.87亿元的订单，主要包括激光皮秒切割、检测等设备。合同执行后，对公司在FPC柔性线路板和SMT表面贴装业务拓展产生积极影响。
大族激光的PCB设备客户深南电路本周也获机构组团调研。5月23日，宝盈基金、富国基金、高盛（亚洲）等近70家机构现场参观深南电路。
深南电路专注于电子互联领域，拥有PCB、封装基板及电子装联三项业务。其中，公司PCB业务2017年实现销售收入38.94亿元，同比增长17.22%，约占公司主营业务收入的七成，PCB业务为公司利润的主要来源，增长主要来自通信、工控医疗领域需求拉动。
调研中，机构询问了公司PCB市场竞争情况。如国内PCB厂商大规模扩产，是否存在产能过剩的问题，深南电路表示，产能的增加不能单纯看总量数据，需要分析其结构。
据深南电路介绍，公司配合无线通信领域客户的研发，正积极开发下一代5G无线通信基站用PCB产品。此外，就汽车电子领域，公司称，未来智能驾驶将推动高频PCB和刚挠结合板增长，大功率PCB将成新能源汽车主要需求，车用PCB逐年稳定增长。公司掌握汽车领域PCB所涉及的关键技术，已有相应客户储备。
