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景林一季度海外持股曝光:第2大重仓阿里,头号重仓股是TA!

2018-05-18 08:42

中国基金报记者 房佩燕

 

知名私募景林资产的一举一动总是市场关注的焦点。而近日海外机构一季报的披露也使得其最新操作浮出水面。

 

据美国证券交易委员会(SEC)的最新数据显示,截至2018年3月31日,景林资产在美共持有23家上市公司股票,总市值12.27亿美元(约合78亿元人民币)。

 

景林资产一季度在美做出了较大的调仓换股,新进6家公司,包括哔哩哔哩、精锐教育和雅培克三家新上市公司以及亚马逊、Twitter和中通,此外增持了包括新东方、阿里巴巴等6家企业。与此同时,退出或减持了好未来、新浪以及HORIZON PHARMA PLC、陌陌、诺亚等11家企业。

 

而据基金君了解,景林资产对于后市的最新看法为:在贸易摩擦和资金面的恶化,使得后市获取投资收益的难度会更大,宏观形势更不确定,在此背景下,景林资产将坚持投资转型升级过程中,最优秀的中国企业,聚焦确定性成长。

 

新进6家企业,增持新东方近百万股

 

据基金君了解,目前景林资产投资的首要策略仍是围绕消费升级与制造业升级,寻找优秀的企业家精神,并建立成本优势或者差异化能力的公司和行业,以较大程度抵御宏观经济波动。其中在科技创新方面,中国庞大的工程师群体及相对低廉的研究成本,使得在科技创新领域,中国迅速拉近和海外先进水平的差距;而在制造业升级方面,随着全流程信息化改造,提升全社会运营效率,中国过去to B的基础相对薄弱,目前已经有一批优秀的中国企业在不少制造业领域逐步具备国际竞争力。

 

在此投资策略下,数据显示,截至2018年3月31日,景林资产在海外的第一重仓股依旧为教育领域的新东方,一季度增持近百万股至482.9万股,持有市值达4.23亿美元。据了解,景林于2016年三季度开始建仓新东方,随后逐渐增持,于2017年二季度开始成为景林在美的第一重仓股,并维持到现在。

 

阿里巴巴为景林资产的第二重仓股,并在近两个季度连续获得增持,最新持有196.25万股,持有市值为3.6亿美元。同样获得连续两个季度增持的还有脸书和微博,最新持有股数为39.05万股和25.34万股。此外,基因公司INTELLIA THERAPEUTICS INC和携程也在一季度获得增持。

 

值得注意的是,一季度时景林资产新进买入6家企业,包括精锐教育集团、雅培克(医药企业)和哔哩哔哩,分别新进90万股、19.24万股和12.5万股。此外中通、亚马逊和Twitter三家企业也在一季度获得景林的入驻。

 

陌陌、诺亚、一嗨租车、欢聚时代、唯品会、百济神州、泛华保险、网易等8家企业则遭到不同程度的减持,其中陌陌、诺亚、一嗨租车已经是连续两个季度遭到景林的减持。

 

景林最新展望:

不确定下坚持投资转型升级,聚焦确定性成长

 

据基金君了解,景林资产认为2018年获取投资收益的难度会更大,宏观形势更不确定:

 

贸易摩擦的实质上是大国崛起过程中对全球经济地位之争,中短期看,贸易摩擦的持续时间可能会较久,对此我们将保持高度关注,长期看,有利于中国更清楚的认识到自己的短板,并朝着更市场化的方向迈进。

 

除了贸易战的压制因素,4月市场整体下跌的关键变量在于资金面相较于Q1的快速恶化,尤其是4月下旬缴税期间,Dr007(银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率,)大幅飙升。进入5月,随着降准开始发挥作用,资金面有缓和的迹象。并且,从上市公司财务数据来看,资本开支、偿债支出、货币资金的情况都显示了不断加大的现金流压力,货币政策连续降准具有一定必要意义。

 

但是长期看好中国市场的因素依旧存在,产业升级、消费升级将持续贡献经济增长动力。

 

展望2018年,系统性估值修复的空间有限但总体风险不大,另外复杂的市场环境对中观行业与微观企业的研究提出更高的要求,所以景林资产将进一步加强深度研究,坚持投资转型升级过程中,最优秀的中国企业,聚焦确定性成长。

 

景林资产海外一季度持仓:


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