近日,投中信息以“价值的力量”为主题于上海陆家嘴金茂君悦酒店举行年度峰会。会上,基岩资本副总裁岑赛铟发表名为“2018变化与机会:新经济投资与一级市场”的主题演讲。岑赛铟表示,从近期一系列的政策动向来看,CDR的出台、独角兽的IPO绿色通道等,针对独角兽的政策利好很多,总体而言,A股市场是适合绝大部分的头部企业的,不过,在未来的一两年,有两个现象一定会出现,一是一二级市场的倒挂,还有就是很多的项目无法顺利退出。
“在过往两年,pre-ipo非常火爆,甚至可以说存在着一些泡沫”,岑赛铟表示,很多的新三板企业,有3000多万的净利润,寻求转板去A股上市,他们在一级市场找融资的时候要的价格就很高,市盈率去到30-40倍甚至更高。
在岑赛铟看来,目前所有的政策连起来都是一个逻辑——希望那些新经济企业、代表中国未来行业发展方向的头部企业能够在A股上市。有条件快点上,没条件创造条件让你上。而质量低的、不合规的企业,监管层希望能够逐步清理出A股市场。“在未来的一两年,我觉得有两个现象一定会出现。一个是一二级市场的倒挂,一个是很多的项目无法顺利退出。这会淘汰掉一些投资机构和投资人。”
短期内A股市场欢迎大型的头部企业回来,那么中小企业在短时间内的上市会比较少。针对这种变化,投资机构需要做哪些改变?岑赛铟认为,现代的股权投资需要我们有多元化和多层次应用资本市场的能力,不能一条路走到黑。“A股市场、美国市场、香港市场对我们而言都是工具,他们的价值观、制度不一样,对我们来说不分好坏,只是哪个适合我们所投资的企业所处的阶段,哪个更能帮助企业,哪个更能帮助投资人”,他表示,对于小而美的企业,可以选择先在美国上市,借力美国资本市场快速融资,实现企业的发展,然后等企业壮大后,再回归国内实现在中国上市的终极梦想。