2月初，全球股票指数出现明显下跌。在香港市场，本周一、二连续两天，恒生指数快速大幅下挫引起投资者高度关注。
中泰国际表示，香港股市回调在预期之中，只不过调整速度快于预期。同时，面对市场性调整，配置的规避作用相对较低，在随后策略中会适当提示仓位和关注系统性风险对冲。
中泰国际认为，市场明显下跌存在多方面因素。从基本面来看，一是恒指估值在突破历史区间高位后，缺乏进一步支撑，形成回调需求；二是中国宏观经济下行压力增大。从资金面来看，人民币、美元资金市场均处于量价同步趋紧的态势，资金紧张程度积累到较高程度，证券市场短期较快下挫会形成进一步挤压踩踏。从市场层面来看，一是元月效应结束；二是市场波动率持续上升，市场分歧加大；三是全球市场回调，有负面影响。此外，程序化交易面临市价剧烈调整，放大短期做空压力。
中泰国际表示，2018年中国市场主要把握价值主题和结构性机会的判断，在市场调整完成后，大型商业银行、优质地产仍是机构主要配置方向。（陈冬生）
