中国基金报记者 吴君
上周，创业板表现活跃，创业板指上涨5.13%。中国基金报记者采访的多位私募人士认为反弹跟市场情绪、个股显现投资价值有关。对于创业板的走势，私募多数认为，未来创业板内部将出现结构分化，业绩回升、估值合理的行业龙头将获得更多机会。
多因素合力促创业板反弹
私募认为，上周创业板表现既有市场情绪等短期因素，也有去估值后个股显现投资价值的原因。
格雷投资总经理张可兴认为反弹有两个主要原因：一是从2015年6月到现在，创业板很多个股跌幅很大， 有些个股出现投资价值；二是近期IPO从严，供给减少，对创业板的压力有所缓解。
聚沣资本总经理余爱斌认为，反弹是因为近期市场整体情绪较好。但创业板只是阶段性表现，市场行情主线仍是蓝筹股。
毅木资产投资总监祝俭则表示，乐视网复牌利空出尽，成为创业板短期表现强势在交易层面的一个催化剂。
上海某大型私募投资经理认为反弹跟市场偏好延续有关，跟板块没有关系。这次创业板中涨的是行业龙头，公司业绩出现加速上涨或回升；再者，沪深300估值提升使得创业板的相对估值到了历史低点；最后是由于有部分资金从周期股里出来配置创业板股票。
但兆天投资总经理范迪钊认为，这次和去年三季度的反弹类似，也是快速下跌后技术上的修复，涨得快的都是机构持股较少、跌幅较大、相对便宜的股票。整体来看，上涨品种的产业趋势并不是很明确，机构参与比例不高，市场两极分化还会愈演愈烈。
绩优中小股票到了布局时点
关于中小股票是否到了布局时点，星石投资首席策略师刘可称，目前基本面状况并不支持市场风格全面转向小盘股。但未来市场对大盘股的偏好会逐渐弱化，对于绩优股的偏好有望继续加强，创业板中业绩向好、估值较低的公司，股价有望表现，可能出现以业绩为主、价值投资、缓慢上涨的结构性慢牛行情。
范迪钊对创业板并不悲观，他认为大蓝筹如果没有盈利增速支撑，重估空间会越来越少，而小股票在杀估值过程中，如果能保持业绩增速，在某个时点上行情会出现较大转折。
张可兴的看法比较中性，认为影响创业板走势的长期因素还是基本面，也就是企业的业绩增速和估值的比较。如果未来两三年业绩增速远超目前市盈率水平，可能会走向反弹甚至反转，不然还会继续震荡，消化高估值。
余爱斌表示，现在创业板估值还没有到历史低位。“未来IPO市场化发行、监管加强、市值管理等影响下，创业板估值会明显下降。”
上述上海私募投资经理表示，虽然创业板有一波上涨，但市场风格完全转向创业板比较难。估值合理、行业龙头、至少业绩见底回升的股票会有表现。
布局不看板块更重基本面
记者发现，现在私募选股更加注重基本面，对于估值、业绩匹配的创业板公司也会配置。
毅木资产投资总监祝俭表示，目前部分仓位投资了创业板股票，主要逻辑还是业绩增长和估值的匹配度，并不太在意主板还是创业板。
刘可认为，目前市场风格下选股应更加遵循基本面因素，那些估值合理、盈利能力强、现金流充足、发展向好的个股才能有较好的表现。“目前创业板投资占比20%左右，主要在OLED、互联网金融等板块。”
余爱斌表示，现在投资不要纠结大小盘、主板或创业板，而是要尊重基本面和估值逻辑。虽然创业板整体尚不具备机会，但有些小股票也涨了很多。“我们主要仓位在低估值蓝筹股，也会关注一些好的成长股。”
易同投资合伙人、投资副总监朱龙洋表示，创业板整体估值有点贵，但也开始出现分化，有些公司消化估值、基本面修复好转，有一定吸引力。目前自下而上去看优质公司的估值还不够便宜，所以布局不多。
范迪钊表示，目前配置整体偏成长，坚定看好新能源汽车、光伏等，成长趋势确定，未来空间很大。
