证券时报记者刘凡
刚刚在9月份买完银泰的8个项目，云南城投(600239)又开始买买买了。这一次进入“购物车”的，是1年前才被其控股股东云南省城投集团并购的成都环球旅游会展旅游集团公司（以下简称“成都会展”）。公告透露，未来省城投集团还将通过向云南城投注入优质地产类资产的方式，将其打造称立足西南、全国拓展的地产龙头企业。
11月17日晚间，云南城投披露重组预案，公司拟向省城投集团、邓鸿、赵凯等发行股份及支付现金购买其持有的100%的股权。标的资产的预估值约为240亿元。
根据预案，本次并购拟以发行股份购买资产的方式支付交易对价的92.35%，发行价格为4.35元/股，以现金方式支付交易对价的7.65%，募集配套资金发行股数不超过3.21亿。如募集配套资金方案成功实施，公司的总股本从16.06亿股增加至70.22亿股，省城投集团的持股比例由34.87%增加至42.03%，仍为公司的控股股东。
成都会展成立于2003年，是西南地区大型房地产集团之一。主营业务包括房地产开发、会展经营、酒店经营、物业管理四大业务板块。旗下拥有45宗土地使用权，其中41宗已获得了国有土地使用许可证。2017年1-8月、2016年和2015年，成都会展的营业收入分别是10.94亿元、16.45亿元和16.81亿元，净利润为1.85亿元、2.61亿元和8786.57万元。截止2017年8月31日，成都会展的资产总额为215.33亿元。
在1年前，云南城投分两次将银泰置业的一系列项目收入囊中，完成了北京、杭州、宁波、西安、兰州、成都等主流城市的布局，基本实现了从“立足昆明、布局云南”到“以云南为中心向西南和全国扩展”的区域发展战略，在产业转型上也实现了“旅游地产与城市综合体、养老地产”的战略布局。
虽然预案中称，最终募集配套资金成功与否不影响本次发行股份购买资产行为的实施。但是对于3个月前刚买完银泰的云南城投来说，资金确实紧张。云南城投三季报显示，今年前三季度的净利润为-3.76亿元，营业收入为63.91亿元，其中投资活动产生的现金流量净额为-13.59亿元。多份公告显示，云南城投在近期通过向银行贷款、债权融资的方式四处借钱。控股股东云南省城投集团为其提供多次担保。
对于此次又大手笔并购成都会展，云南城投表示，是考虑到随着我国城镇化的加速以及人均可支配收入的不断增长，标的公司未来发展潜力较大。通过本次收购，上市公司区域布局进一步优化，未来将打造立足西南、全国拓展的地产龙头企业。
值得注意的是，省城投集团在2016年6月才并购成都会展成为其控股股东。1年多之后，又将其转让给子公司，扶持云南城投做强做大的意图显现。预案中透露，为减少同业竞争，云南省城投集团拟以云南城投为平台对房地产业务进行整合，向上市公司注入入行业前景良好、盈利能力较强的房地产及会展配套相关资产，提升云南城投的开发能力和盈利能力。
