中国基金报记者 方丽
今年前三季度，A股中新能源汽车产业链板块表现突出，一批个股涨幅较大。后续新能源汽车板块能否延续强势？长中短期哪些子板块表现更好？普通投资者该如何布局？
为此，中国基金报记者采访了安信基金经理聂世林和袁玮、先锋基金权益副总监王建强、平安大华基金经理刘俊延、创金合信研究部副总监曹春林。综合来看，多数受访者认为，新能源汽车产业链的产业景气向上，二级市场走势长期也会是震荡向上，较为看好这一产业链行情。
持续看好新能源汽车领域
中国基金报记者：近期新能源汽车产业链表现不错，您如何看待这一板块的前景？
聂世林：新能源汽车是中长期看好的方向，中国在新能源汽车行业具备较强的竞争优势。对于产业链相关的公司，我们会一直紧密跟踪。
袁玮：新能源汽车是我们长期关注也持续看好、也是是真正有很多机会的领域。今年全球才150万辆新能源车，未来可能是几千万辆的市场，且未来市场肯定是刚性的。
王建强：新能源汽车行情仍将持续。首先，长期来看，新能源汽车替代燃油汽车是大势所趋。很多国家已经制定出燃油汽车禁售时间表，全球主流车企也都在布局新能源汽车。发展新能源汽车也是我国在汽车产业实现弯道超车的战略性机遇。其次，中期来看，政府的产业政策将会对新能源汽车的发展起到明显的推动作用，新能源汽车对消费者的吸引力也越来越强。最后，从短期数据来看，中汽协公布的新能源汽车产销数据也继续维持高增长。因此，无论是从长期前景还是短期数据来看，新能源汽车产业链景气都是持续向上，依旧看好板块后续表现。
刘俊延：产业层面相信汽车的智能化、电动化是大的趋势。事实上全球的汽车巨头纷纷加大对新能源汽车的研发、推广，新兴的互联网公司也在大力投资该领域。在政府推动和资本合力下，当前全球的汽车产业正加速向智能化、电动化方向转变，因此从中长期来看是看好新能源汽车产业链的。
曹春林：新能源汽车是未来汽车行业最大的革命，未来的汽车应用场景将会是电动化、无人驾驶。电动车有着环保、能源转换效率高、结构简单、响应快等燃油车无法比拟的优点，随着电池技术进步和成本大幅下降，新能源汽车替代燃油车正在加速进行，未来发展空间巨大。从投资的角度来说，新能源汽车产业链板块的高成长机会还会持续多年。
长中短期各有布局重点
中国基金报记者：新能源汽车产业链涉及上下游众多行业，短中长期分别看好哪些领域？
王建强：新能源汽车产业链长而复杂，上下游细分行业包括原材料、正极材料、负极材料、隔膜、电解液、电池管理系统（BMS）、锂电设备、电芯及PACK、电机电控、充电桩和整车制造等。
短期看好上游原材料，新能源汽车销量保持快速增长，原材料需求旺盛，而上游锂、钴等资源品短期内供给增长缓慢，行业集中度高，竞争格局好，价格维持高位，企业盈利水平将持续高企。
中期来看，中游电池制造板块由于产能结构性过剩，竞争激烈，产品价格下降较多，未来随着新增产能放缓以及竞争格局优化，行业盈利能力有望迎来好转，值得重点关注。此外，随着新能源汽车销售放量，零配件公司也值得重点关注，尤其是燃油汽车所不具备的其他配件，比如高压直流继电器、热管理、薄膜电容、车用FPC、车用PCB、车载电感等，汽车电子零配件公司尤其值得关注。
长期而言，随着新能源汽车渗透率的提升，下游板块将会迎来众多投资机会，包括整车制造、充电产业等。充电产业方面，目前政府正在陆续出台政策，统一充电技术标准，简化审批流程，后续在补贴、用地、融资等方面都相继会有配套政策出台，产业盈利模式将会逐渐清晰，充电产业发展有望提速。
刘俊延：中期看好上游锂矿、锂电池等领域，长期则等待伟大的新能源整车企业诞生。
曹春林：推动新能源车变革的是电池，电池不仅是价值量较大的部分，也是技术进步空间最大的部分。从产业链看，上游的锂、钴供需结构较好，需要关注的是盐湖提锂技术的突破；预计未来几年三元正极材料可能是增长最快的子行业；而电芯环节的竞争态势是赢家通吃，比较看好电芯环节的龙头公司；整车制造方面，未来在品牌重构的过程中产生巨头企业的概率较大。
重点关注技术进步和成本下降趋势
中国基金报记者：影响新能源车产业链行情最重要因素是什么？会产生什么影响？
袁玮：技术很重要，比如说现在新能源汽车炒资源，为什么判断锂是好的？很简单，电池储能跟需求相关，唯一能够超越的只有氢，但氢气要变成金属需要在极高压力和极低温度下才能实现，这也不可能商业化。把氢排除掉以后就只剩下锂，所以锂是不可替代的。
王建强：就二级市场行情而言，影响因素很多，包括产业发展趋势、估值水平、市场整体走势以及市场风格偏好等，但拉长周期来看，尽管市场行情会因为政策预期、整体市场走势、市场情绪等产生短期波动，但最终决定板块行情持续性和高度的仍是产业发展趋势，就目前而言，不管是从技术发展、产业政策，还是从高频的产销量数据表现来看，产业趋势都是景气向上的，体现在二级市场走势上，长期也会是震荡向上的。
刘俊延：汽车是大件消费品，消费者认同至关重要。无论是新品牌，还是传统汽车巨头，只有诞生真正意义上消费者体验卓越的品牌和产品，才能推动产业变革。
曹春林：新能源汽车目前还受相关政策的推动，但政策是会逐步退出的，新能源汽车未来主要推动力还应该是技术进步和成本下降。技术进步和成本下降会推动需求的快速增长，也是产业链保持竞争优势、价值最大化的根本。
普通投资者宜借道基金布局
中国基金报记者：对于普通投资者来说，布局新能源汽车产业链相关基金需要注意什么？
王建强：对于普通投资者而言，投资新能源产业链相关基金是分享行业发展红利的很好方式。
一方面，新能源汽车产业链长而且复杂，需要密切跟踪产业技术发展、产业政策、产业数据以及产业链相关公司经营情况。比如今年新执行的新能源汽车补贴政策提高了推荐车型目录门槛，标准更加精细化且补贴退坡幅度较大，导致一季度新能源汽车销量低于预期，同时，整车厂将成本压力向整个产业链传导，电池、电机、电控等核心零部件均面临较大的降价压力。这些需要投资者对产业政策及其影响提前进行研究和预判，密切跟踪销量数据和产业链公司经营情况，从而尽量回避期间股价的回撤。
另一方面，新能源汽车产业链公司数量多，但并不是所有公司都能享受到行业成长的红利，最终只有少数公司能够成长为行业龙头，甄别这些优秀的公司需要深入专业的研究以及勤奋的调研。
普通投资者缺乏足够的专业能力、平台资源和时间精力去进行产业和公司研究，而布局新能源产业链相关基金可以依靠基金管理人的专业能力，更加准确地把握产业链的投资机会，分享新能源汽车产业和公司发展的红利，实现资产的升值。
需要注意的是，相关基金的投资要着眼长期，因为新能源汽车产业作为新兴产业，发展不会一帆风顺，一定会有曲折和反复，体现在基金产品净值上也会有波动，投资者需要坚定信心、耐心持有，最终才可以享受比较好的投资回报。
借道三大类基金
分享新能源车发展红利
不少基金经理认为，新能源汽车产业长期景气向上，对于普通投资者来说，通过投资相关主题基金是分享行业成长红利的较好选择。据中国基金报记者统计，目前有新能源汽车相关的指数基金、主题基金、重仓概念基金。9月份以来，不少新能源汽车相关主题基金涨幅超过9%，表现抢眼。较为理性的投资方式则是选择优秀基金经理所管理的品种，做中长线布局。
3只新能源汽车指数基金
看准指数标的和成分股
近期新能源汽车板块集体爆发，新能源汽车指数、共享汽车指数、充电桩指数以及燃料电池指数集体大涨成为最强“风口”，而布局“风口”最好的方式是投资相关指数基金。
据记者统计，目前跟踪新能源汽车产业链的指数基金有3只，分别为富国中证新能源汽车、国泰国证新能源汽车、富国中证智能汽车，其中，富国中证新能源汽车是一只分级基金。
布局指数基金最核心的是看准跟踪标的。国泰国证新能源汽车跟踪的是国证新能源汽车指数，该基金二季度末前十大重仓股中有宇通客车、天齐锂业、比亚迪、中信国安、汇川技术、赣锋锂业、华友钴业、中国宝安、万向钱潮、多氟多等。
而富国中证智能汽车也是采用指数化投资策略，紧密跟踪中证智能汽车主题指数。二季度末，该基金前十大重仓股包括了科大讯飞、华域汽车、四维图新、汇川技术、信维通信等。
富国中证新能源汽车分级基金是紧密跟踪中证新能源汽车指数，二季报显示，该基金前十大重仓股包括天齐锂业、宇通客车、比亚迪、汇川技术、赣锋锂业、华友钴业、格林美等个股。
6大主题基金值得关注
回避风格漂移者
伴随着市场预期逐渐升温，新能源汽车相关主题基金也值得关注，尤其是需要注意筛选一些绩优品种。
记者发现，在主动管理的基金中，较为纯粹的新能源汽车的主题基金有6只，分别为国泰智能汽车、嘉实智能汽车、银华智能汽车、申万菱信新能源汽车、金信新能源汽车。从类型上看，除了申万菱信新能源汽车和金信新能源汽车基金为灵活配置型基金外，其余均为普通股票型基金。
数据显示，截至9月22日，今年以来，这6只基金表现不错，尤其是嘉实智能汽车和申万菱信新能源汽车，今年以来收益分别达到16.69%和14.46%。
因为主动管理的基金对基金管理人的行情把握能力考验很大，投资者在筛选时需要注意两点，一是基金经理的实力，这是影响基金业绩的最核心因素。最好是选择对新能源产业、汽车产业等有相关研究功底出身的基金经理，尤其是对新能源产业技术有研究的人士最好，涉足工科等背景的基金经理在分析技术及产业格局上更有优势也更透彻。投资者也可以适度关注基金公司在新能源汽车产业链布局的情况，对于一些研究较为深入的公司值得关注。
二是在每次季报披露时，投资者应该重点研究下所关注基金的持仓行为，同时要密切跟踪，一旦发现基金经理持仓变化需要及时应变。尤其需要注意的是，有些主题基金并非很“纯粹”，经常出现风格漂移情况，尤其是市场风口不在新能源汽车板块时候，往往容易调仓至热门板块等，但调仓背后也存在“两边打脸”的可能性，因此，最好还是选择风格更纯粹的基金。
上下游都可布局
注意两类基金
除了新能源汽车主题外，相关新能源基金也颇为值得关注。
据记者统计，以“新能源”为名称的基金达到10只，分别为工银瑞信新材料新能源行业、信达澳银新能源产业、融通新能源、农银汇理新能源主题、嘉实新能源新材料、银华新能源新材料量化、交银国证新能源、鹏华中证新能源、工银瑞信中证新能源、中海环保新能源，其中，交银国证新能源、鹏华中证新能源、工银瑞信中证新能源为分级基金。
数据显示，今年以来，这10只基金平均涨幅达到13.29%，其中，信达澳银新能源产业、工银瑞信新材料新能源行业、嘉实新能源新材料、农银汇理新能源主题等基金表现较好。
选择这些新能源主题基金，也需要注意区分是指数基金还是主动管理基金，前者要注意跟踪标的的情况，而主题基金则需要选择优秀基金经理关注的品种。
此外，一些非新能源汽车主题的基金也重仓了新能源汽车产业链，投资者可分析基金经理的持仓风格及调仓换股情况。例如，万家新兴蓝筹和万家品质生活二季度末前十大重仓股包括天齐锂业、诺德股份、杉杉股份、赣锋锂业等，其基金经理也表示会保持新能源产业链的配置。
