景富投资祝巍：投资就是重复做简单的事情
中国基金报记者赵婷
外界常把祝巍理解为交易型投资者或者说是技术派，但祝巍直言，投资做到最后就会化繁为简，不会关注太多技术指标。在他看来，最重要的是认清自己，寻找适合的投资方法。在祝巍的投资历程中，控制回撤、稳定的复利增长、忘记预测是让他长久跑赢市场的三个关键因素。
严控回撤
不预测市场、不外出调研，这位私募掌门人以特立独行的投资逻辑持续跑赢市场，连登两届英华奖榜单。
“做投资最重要的是了解自己。”祝巍表示，市场上有关“股神”巴菲特的书汗牛充栋，但即便看过再多，也很难复制出一个巴菲特。要想获得持久成功，必须深入了解自己，并发展出适合自己的方法。
在早年的投资经历中，祝巍逐步认识到自己格外讨厌回撤，难以忍受净值波动。因此逐渐形成以控制回撤为核心的投资逻辑。在他看来，一旦开始交易就产生风险：选择了错误的股票，建立了过高或过低的仓位，错误的交易节奏，都会给投资带来风险。但作为基金经理，最重要的职责就是控制风险。“我给自己定了一个指标，净值最大回撤一般不要超过7%，严控回撤我们长期生存的优势。”祝巍表示。
寻找到适合自己的方法同样是一路试错的过程，这也让祝巍意识到，投资很多时候是在缘木求鱼。“我们一开始做产品，也想拼命追求业绩，抓牛股，但市场直接给出答案，净值大幅下跌。到2012年下半年，我们重新出发，不首先追求业绩，而是以控制回撤为目标，结果三年之后我们反而跑到了市场前面。实践证明，在没有想明白之前，我们极力追求的东西往往永远得不到，这时候就一定要后退。”
在控制风险上，祝巍有着极强的执行力。在他看来，控制亏损具体到操作上较为细致，但关键还在于战胜自己，坚持不懈的去执行投资纪律。比如，止损后股价反弹，不少人很难克服失败交易的心理，或者难以长期坚持按纪律止损。但在祝巍看来，只要是按照交易原则做的都是成功的交易，即便是亏钱。同样，即便是赚钱了，但没有按照交易规则去做，仍然是失败的交易。如果不能及时意识到这一问题，就会在将来从事更大的资金管理时留下严重的隐患。
严控回撤也让祝巍在投资中实现了稳定的复利增长。连续两届上榜英华奖最佳私募投资经理，祝巍回首过往业绩，直言过去的5年大多数年份仅排在市场中位，仅有一年表现突出，只是从来没有出现过业绩糟糕的年份，5年之后能够跑在市场前列，复利增长的威力在此体现出来。
忘记预测
除了严控回撤，祝巍认为，投资最忌做涨跌预测。他表示，做投资所有技术上的东西都是想去预测市场，但实际上涨跌的预测并无意义。那怕预测对99次，第100次预测错了也会导致非常大的投资意外。
“风险是不可预测的，市场上有太多的人不能忘记预测。我相反，不预测，只应对，随时意识到自己可能错了。一分钟前我可能看涨，但一分钟后可能就看跌了，这都不要紧，因为我们怎么想不重要，市场只会用净值告诉你答案。”祝巍称。
具体到挑选个股方面，祝巍表示，会从基本面和估值两个层面去权衡，从基本面良好、能够给予合理预期的优质个股中寻找机会，对于雄安新区等热门主题炒作则敬而远之。
祝巍不外出调研，亦少参与业界讨论，在他看来，头脑要清空，做独立思考，把投资逻辑理清楚才能确保在市场上存活。
而这个投资逻辑是在长期实践中形成的。祝巍表示，投资理念的形成来自于几个方面。一是实践，不断的犯错和纠错就是一个学习的过程。二是广泛的阅读，向最优秀的人学习，同时做一些必要的交流，在这个过程中慢慢形成独立的思路。
“这些投资问题归根结底还在于考验投资人是否足够专注和坚持。投资没有尽头，需要有足够的激情才能坚持。”祝巍表示。
