最近理财君业内几位私募人士交流，有私募认为黄金价格继续向上是目前最为确定的趋势性投资机会，也有私募表示黄金仍是目前这个大周期里较好的资产。这么来说，应该越跌越买吗？但也有私募担忧流动性宽松的转向，黄金可能会继续调整。
小伙伴们都知道，影响黄金涨跌背后的因素比较复杂，不妨跟着理财君一起来看看，然后决定到底该怎么投资。
10月以来黄金走势其实不太好。国庆期间连续下挫，周二大暴跌，跌幅超过3%，黄金周累计跌幅将近5%。经历连续下跌后，目前金价走势处于震荡盘整状态。
实际上，今年以来黄金已经走出了非常漂亮的上涨，如今处于阶段性的高位盘整状态。
从COMEX黄金走势来看，年初以来从1062点上涨到1267点，涨幅达到19.4%，抓住这波行情的投资者赚了不少。虽然现在的黄金的价格和历史高点相比还有很大距离，但毕竟处于阶段性高点，最近开始盘整厉害。
所以，现在投资者心里打鼓，黄金还是否值得配置？是不是该越跌越买？
但看好黄金的声音，理财君最近却听了不少，比如人民币贬值、美元加息问题、欧洲经济情况等等分析都有，都给大家来分享一下，讨论一下，当前黄金是该越跌越买，还是仍需等待。
理财君交流的这几位私募人士，都是业绩做得不错的大佬。他们有的看宏观能力比较厉害，擅长自上而下驱动，喜欢做大类资产配置；有的则擅长把握市场各种好的赚钱机会。所以理财君觉得，他们的意见还是值得一听的。
深圳某位私募今年上半年参与黄金配置，买黄金ETF、黄金板块等赚了不少。他认为，黄金价格继续向上是目前最为确定的趋势性投资机会。
他认为，黄金在本质上是对冲美元信用的储备资产，到2016年以后，美国经济的复苏周期进入尾声，美元相关金融资产未来预期收益为负面，而黄金的系统性风险得到充分释放，可能已经进入一轮上涨周期，“美国经济没有那么好，全球经济更不好，所以，金融资产表现不好，黄金作为储备货币存在机会；而且全球放水、商品通胀的情况下，黄金可以防通胀；未来欧洲估计还是会比较乱。”
北京某位原来在大型公募、险资都做过的私募人士，去年高位奔私后，目前旗下产品全部正收益。他告诉理财君，目前组合里一直配置跟黄金有关的标的，四季度还会阶段性提升黄金领域的配置，主要是通过买相关的股票。
这位私募人士表示，在大类资产配置方面仍然非常重视黄金。
他阐述了他的逻辑，尽管短期货币政策在收缩，但他们认为这种短期的全球收缩是不可持续的，因为全球的经济增长没有找到真正的出路和新的增长动能。货币政策的阶段性偏紧立足于阶段性经济数据的好转，这种经济好转又是立足于库存周期。在本质问题没有解决的情况下，库存周期结束，经济可能就不行了。后面经济不好，可能还是要依靠货币政策继续支持，“在这样一个大循环还没有走到终点的时候，黄金始终是作为一种最优良的抵御风险的资产。”
还有上海一家百亿私募则从人民币贬值的角度来分析黄金购买潮会不会再来。
这家私募的观点是，中国作为世界第二大黄金需求国，对于国人而言，黄金其增值保值的特性在人民币贬值时会更加明显，从而会抬高黄金价格。从这个角度来看，人民币汇率调整对黄金投资有利。
但是并不意味着大家都可以大量购买黄金以对冲人民币贬值的损失，因为影响金价的因素错综复杂，不仅仅是货币。
这家私募进一步表示，金价的货币金融属性，与其对通胀预期的反应，本质上是一回事。简单的逻辑就是，全球的央行释放货币流动性时（美联储是全球央行的总龙头，其余国家是副龙头），通胀预期上升（就是综合价格指数上涨或者预期上涨），金价也上涨；收缩货币流动性时，通胀预期下降，金价也下跌。与此同时，美元指数更多地反映了美元与其他一揽子货币的“相对强弱”，因为金价以美元计价，所以两者有天然的负相关关系。
北京的一位英华奖五年期最佳私募投资经理的观点不太一样。他认为，当前黄金的配置价值并不大。
他的观点是，黄金本身并不产生价值，跟股票房子不一样，没有任何回报，但是为什么有人会去投资，无非是两个理由：第一是世界经济不行，处于危机模式，大家很恐慌，所谓乱世买黄金；第二是预期全球会巨大放水的时候适合买黄金。“如果你认为这两个理由可能在未来几年出现，那么就可以大规模买黄金，如果不是，现在买黄金其实没太大意思。”
“之前也有人问我黄金，我就说了一点，黄金跟货币政策有关，目前很多国家意识到全球负利率、原来的货币政策是有问题的，所以现在很多开始从货币转向财政政策来刺激经济，保证经济发展，如果未来这么推行政策的话，黄金可能就是跌的。G20公告里对全球的货币政策是有反思的，这也是这波黄金下跌的原因。”
他还表示，7、8月以后黄金到了最高点，现在开始震荡，很大的原因是全球货币政策的转向，利率不再大规模放水，导致依赖于过度放水的资产短期有可能会不好，最典型的就是黄金。如果美国12月加息结束，黄金可能会有反弹，但长期来说会怎么走真的不好说。
私募们的观点都呈现了，理财君觉得部分投资者还是可以越跌越买的。如果想买，还是老规矩，看看有哪些渠道。
如果你是风险承受能力强、资金量较大、交易能力强的个人和机构投资者，黄金现货、期货、T+D较为适用。
如果你是风险承受能力较弱、资金量小、不具备交易经验的个人投资者，推荐纸黄金、黄金 ETF 和银行黄金理财产品。黄金ETF比较方便，都有哪些？博时黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF和华安黄金ETF 4只，这些都可以在二级市场上买。
最后就是黄金相关的概念股，大家懂的，都有哪些。
