今日A股市场在3000点胶着，对于下半年的A股市场是否还有获利空间，万家基金投资总监黄海表示：站在当下时点，无风险利率低位运行和宏观政策稳增长的背景下，对A股市场相对乐观。
提前布局地产、基建，坚守中等待业绩爆发
根据8月19日银河证券数据显示，万家旗下多只基金二季度以来表现亮眼，短期来看，万家精选、万家瑞兴、万家新利近三个月获利26.01%、24.63%、24.53%，在同类产品中分列第一（万家精选、万家瑞兴）、第二（万家新利）。从中长期来看，万家新利、万家瑞兴，近六个月涨幅均超过22%，万家精选紧随其后，涨幅超过19%，三只产品均位列同类前1/10；而万家和谐过去一年的回报率，在银河证券56只同类基金中排名第一。
针对旗下基金业绩大幅上升，黄海表示：“2015年底，万家投研团队研判了2016年将是A股市场震荡波动的格局。今年一季度以来，我们团队前瞻布局并持有了地产、有色、基建和新能源汽车等行业，多只基金在一季度表现尚可，排名靠前。到了二季度，由于白酒、家电板块备受市场追捧，由于我们配置的白酒板块比重相对较低，相对排名有所下滑，这是其一；加上，五月份《人民日报》的权威人士讲话，强调供给侧改革主线，扭转二级市场对政策在需求端发力刺激经济的预期；同时，相关行业，如基建、地产的股价走势低迷，这些因素都影响了当期的业绩表现。”
至于为何在二季度地产、基建表现低迷的情况下，坚守该板块，黄海指出：“在对经济数据、微观的企业盈利情形进行深入的梳理和分析后，我们依然认为：中国经济仍处于有限需求不足的阶段，实际增长率低于潜在增长率，惯性下行的宏观经济需要借助外力刺激才能自行企稳。而需求端发力和供给侧改革两者并不矛盾，治理当期经济疲软的形势，需要短期调节和长期调节相结合，供给调整和需求调节相结合。同时，我们也看到，近几个月物价回落，英国脱欧后人民币外汇储备企稳，无风险利率快速下行。在这种背景下，基建和地产股等低估值蓝筹股配置的价值凸显，特别是后者，得到产业资本的频频举牌，多维共振形成了强势的上攻能量。”
之后，8月7日以来，地产板块涨幅全行业排名第一，PPP为代表的基建板块涨幅位列第四，均验证了万家投研团队最初的判断，他们的坚守准确地把握住了该波轮动，为投资者创造了超高回报。
站在当下时点，对A股后市相对乐观
对于下半年的A股市场是否维持震荡格局，是否还有向上的空间，黄海指出：“其实，3个月前我们就曾表达过，坚定认为当前A股机会远大于风险的观点。目前，风险偏好处于低位、企业微观盈利数据提前企稳，加上无风险利率处于历史低位，均为利好于权益市场的因素。因此，我们认为：下半年的市场将继续震荡上行，是布局A股市场长期买入的较佳时机。”
问及下半年具体的投资策略，基建、地产是否继续看好。黄海同时表示：基建、地产等蓝筹板块凭借低估值、景气度确定、场外资金流入等因素，有望持续跑赢市场，我们将继续持有，同时参与其他超跌的优质成长股，力争提升净值。
黄海 万家基金投资总监，投资经理
16年证券投资经验，现任万家基金投资总监。历任中银国际自营部投资总监，证券资产管理部投资副总监。
积极把握行情脉络：擅长自上而下的资产配置及行业配置策略，通过深入分析宏观、行业及公司的数据，领先市场发掘低估的价值标的，提前布局优势行业和公司。
绝对收益穿越牛熊：立足绝对收益，采用多策略组合的投资方式，动态调整并不断优化投资组合的风险收益比，使之在不同市场环境下长期复利增长。
