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【导读】万科是家优秀的房地产上市公司，但在去年宝能进场搅局之前，万科的股票并不是好股票。王石是名优秀的企业家，却不是一个天天想着，怎么去寻找商机赚取更多利润的好商人，他只想专心于他的住宅地产，当然，新的说法是定位为城市配套服务商。
中国基金报刘明
万科股权之争，又添新剧情。恒大地产老板许家印加入战团，目前尚不清楚他会怎么站队。吃瓜群众继续坐着板凳看戏。然而，作为A股少有的良好治理结构的优秀上市公司，今年还入选全球500强，万科和王石如今这般境遇不免让人唏嘘。
笔者一位朋友，前几年在深圳买了万科的房子，买完房子后他说，万科物业各方面这么好，买完房子就想买他家的股票。然后，良好的治理结构、优质的产品，却并不意味着会是好股票。
虽然A股总是盛行炒作，但在这个被充分挖掘的市场，只要真的有价值，未来的发展前景看好，市场是会给出应有价格的，是不会亏待的。比如说茅台，今年上半年又连连创出历史新高。
在宝能去年7月进场搅局之前，经历了2015年上半年波澜壮阔的牛市，万科A的股价最高，还只是2007年牛市高位（复权）的65%。这其中，要么是2007年大家对房地产过度看好，给出了过高的股价，要么是大家对未来住宅地产前景在“用脚投票”。股票，炒的都是未来！
从业绩来看，从2007年到2015年，万科的营收和利润，那不只是一两倍的增长。万科2007年的营业收入为355.27亿元，净利润为53.18亿元；而到2015年，万科的营业收入达到1955.49亿元，净利润为259.49亿元。8年间营业收入和净利润的增长超过或达到4倍。
对于万科和王石今天这般境遇，很多人将原因归咎于王石当年不要股权、去年100亿元回购没做、合伙人计划没有多买点股票、王石不该看不起姚振华等等等等。这些都有道理，而笔者以为，万科股权之争事件本身，表面彰显的是万科和王石对股价的漠视，投资者对股价充满了焦虑和不满，背后反映的确是万科前景的担忧。
因为长期的股价低迷，所以才有宝能系进场拉升股价后，股民对姚振华的欢呼和对王石谈情怀的不屑。而近期恒大许老板再进场，万科股价拉涨停。有股民就说：“许老板送我一个涨停，我买你一箱冰泉。”
资本永远是逐利的。马克思先生说过，资本从生下来，每个毛孔都流着鲜血。不管是大股东，还是中小股民，虽然现在住宅地产业务这些年还赚钱还增长，但大家都意识到万科未来继续住宅地产或城市配套服务商，并不能让大家长久赚更多的钱。大家都在为万科的股价忧虑。这才给了宝能以契机。
试想，去年的牛市，多少股票比2007年后创了新高。如果万科这么些年，早点转型让大家看到更美前景，或许万科的股价走势就不是过去那样。或许万科的市值早已有3000亿元、5000亿元，那么也就不会由得宝能那般轻易入主。股东们也会更支持万科和王石了。
早已明白住宅地产黄金时代已过，王石却也没有向着更广阔前景的，相关的商业地产娱乐消费转型。如果中国住宅地产发展到尽头，王石曾说，希望最后一套住宅是万科建造的。王石老师还说，如果万科不干住宅地产了，就算死了也要伸手反对。这真真是有情怀的地产企业家，对于消费者而言，大家无疑是喜欢的。但对于万科的股东，那是高兴不起来的。
试想，如果中国住宅地产到头了，万科还把主要精力用在精致的盖好每一套住宅，对于消费者无疑是良心企业，社会需要这样的企业。但对股东来说，意味着万科盖完最后一套住宅就over了。企业寿命也差不多了，那股票的价值在哪里。
万科有着其他开发商比不了的品牌，比不上的管理团队，王石这个创业家企业家，对万科和现代企业的建立，是非常值得令人尊敬的。但发展到今天，王石没有再让万科沿着国内住宅地产，往更广阔前景前行。或许，宝能系的姚员外、恒大的许老板，都觉得自己可以接过王石创建的万科品牌的衣钵，去干更多事情，而王石却不这么认为。对于中小股民而言，姚员外、许老板进场，至少给了大家一点未来不一样的想象空间或是博弈机会。
同样与万科起步于住宅地产的万达，却沿着住宅地产，往商业地产、酒店、院线、影视、文化、体育、电商等众多联接点延伸，拓展了万达极其广阔的空间。在港股上市要私有化的万达商业目前有2270亿元（港币）市值，A股中小板的万达院线800多亿元（人民币）市值。万达旗下还有不少未上市资产。万达还认为港股低估了万达商业的价值，要私有化回A股。而万科在这几天股价因恒大进场拉升后，也就2250亿元（人民币）市值。
当然，万科总裁郁亮2015年5月也提出10年万亿市值，然而投资者并没有，对未来有过多的憧憬。城市配套服务商概念，物业、物流、社区商业、养老地产等等，却并没有激发市场的想象空间。
