根据中国银河证券基金研究中心近日公布的2016年上半年中国公募基金业绩榜单，安信基金旗下安信价值精选股票型及安信消费医药股票型基金今年以来同类型排名双双位居前十，较大幅度跑赢大市。记者日前采访了安信基金有关投研高层，分析了行业走势及后市展望。
固收市场观点：7月预期仍较弱，市场可适度加杠杆
债券近期表现来看，6月因数据差于预期，英国公投结果为退欧，利率债券市场全面下行，信用债债市处于盘整观望期，中债总净价（总值）指数上涨0.44%，中债国债总净价（总值）指数上涨0.30%。
投资策略分析方面，年初突击发力的基建和地产投资预计均已过高峰，将逐渐回归经济下行周期的常态。目前全社会融资成本降低成效初见，进一步降息均有可能对通胀、汇率造成负面影响，经济增速若无进一步大幅下滑，降息概率不大。人民币若出现大幅贬值，央行可能会通过降准对冲。通货膨胀能达到的高度是三季度需要关注的要点。
进入三季度，市场乐观情绪有可能延续，但央行不进一步出台以降低利率下限为目的的宽松政策，利率债下行很难突破前期低点。而信用风险将继续引导市场分化，中高等级、优质行业企业利差尚有一定空间收窄，其他券种利差难以回到前期低点。相对确定的是资金面，可适度加杠杆，鉴于利率政策预期平稳，也可择机拉长久期。
具体到7月来看，数据预期仍然较弱，退欧冲击仍然还有一定影响力，我们对7月市场保持相对乐观，可适度加杠杆，对信用风险审查仍然不可放松，严格防范信用风险。
——安信基金固定收益部总经理杨凯玮
研究部市场观点：短期市场正利空出尽而利好朦胧
6月份A股市场从结果上看，总体呈震荡格局，上证指数微幅上涨，中小创有所上涨，行情略微乏善可陈。
细究月内发生的事件，A股市场还是显现出较强的支撑，短期有筑底意味。具体而言，A股在6月份经受了两次大的考验，包括A股入MSCI失败以及英国脱欧事件，股市也因此而有所冲击。不过两次冲击也仅表现为单日的大跌，而后市场缓步向上，表现出较强的支撑和韧性。从交易量上，6月份的交易量也明显优于5月份，显示市场投资者的参与性在提高。
结构上看，电子、军工、电气设备、计算机、食品饮料等板块有较佳表现，而金融、钢铁、交运、商贸、传媒等板块则表现较差。
展望后市，6月份的三大事件，A股入MSCI失败、英国脱欧成真、美元不加息，前二者都是超出市场之前预期的。A股入MSCI失败后的A股走势是符合预期的，因为入MSCI失败并不改变A股的基本面，仅影响A股情绪而且是短期情绪。
其中，英国脱欧对A股本身的影响是偏间接的，短期更多体现在海外股票市场的波动牵引。而英国脱欧后的外盘走势相当强劲，客观而言是较为超预期的，因为英国脱欧后的经济和金融还是会受到潜在的影响甚至冲击，至少目前一致认为对英国的经济影响是负面的。
A股市场重预期，而短期市场正处在利空出尽而利好朦胧预期的阶段。英国脱欧之后的美联储加息预期再次大幅度降低，全球金融市场开始对继续量化宽松的预期在升温。再看国内，中国经济依旧疲弱，尤其民间投资大幅度下行是市场担忧的焦点，政策对经济托底的思维惯性也在提升当前对再次降准甚至降息的预期，虽然这个预期仍然不高。
另外值得注意的是，9月份G20峰会将在杭州召开，与供给侧改革吻合的部分重工业产能在此前可能检修关闭，再联系到近期部分省份的一把手更换，供给侧改革的力度有可能会加大，宝钢武钢重组可能再次掀起国企改革小风潮，9月份之前的A股市场可能出现诸多事件刺激，而这至少令A股市场能维持相当的平稳。
总体而言，A股市场短期可能处在“维稳”的利好预期朦胧期，包括英国脱欧后的全球经济金融维稳预期，以及G20峰会前的中国维稳预期。这样的阶段，是适合挖掘结构性机会的。若有一定的利好兑现，很可能进一步提振投资者的信心，行情可能显著。
——安信基金研究部总经理占冠良
