鹏华基金今日发布公告，提示鹏华中证800地产分级将发生不定期份额折算。集思录数据显示，截至3月18日，鹏华中证信息分级基金的母份额净值超过1.5元的上折阀值，触发向上折算。市场人士指出，持有人的基金资产在折算前后无差异，向上折算可以看成是分级基金分红，让鹏华地产B的持有人兑现部分收益，并恢复2倍初始杠杆，至此鹏华地产B将成为市场上杠杆最高的地产分级基金。Wind数据显示，鹏华地产B自2014年9月12日上市以来，场内涨幅累计超90%，充分显示出分级基金激进份额的杠杆优势。此外，记者还注意到，鹏华旗下的另外两只分级基金——鹏华中证800证券保险分级和鹏华中证传媒分级的母基金净值也都不同程度地接近向上折算临界点。
公告显示，3月19日和3月20日，鹏华地产分级将暂停办理申购、赎回、转换、定投、转托管和配对转换的业务。鹏华地产A和鹏华地产B将在3月20日暂停交易，当天将为投资者办理份额登记确认。3月23日将公告确认结果，且持有人可查询份额，并即恢复办理上述业务。鹏华地产A、鹏华地产B将于3月23日上午开市至10:30停牌并于10:30复牌。
参与分级基金上折的投资机会，要看投资者对标的指数后续表现的预期，以及对杠杆恢复后溢价率提升的预期。业内人士表示，上折完成后，鹏华地产B的杠杆水平将恢复2倍，即未来随市场涨跌而增长或者下降的幅度也会大幅增加。在货币政策持续宽松的市场预期中，将可以更加敏锐地迎接地产板块的下一次高潮，而作为届时市场中杠杆系数最高的地产分级份额，鹏华地产分级基金将更显吸引力。
由于鹏华地产A份额具有低风险、预期收益相对稳定的特点。向上折算对于地产A 持有人来说，份额数将不发生变化，但地产A份额参考净值超过1.000元的部分会折算为鹏华地产份额，地产A 份额参考净值将变为1.000元，原地产A份额的持有人在不定期份额折算后将持有地产A份额和鹏华地产份额。对于地产B持有人来说，向上不定期折算时，其基金份额参考净值超过1.000元的部分，将会折算为鹏华地产份额，地产B 份额参考净值将变为1.000元。即原地产B 份额的持有人在不定期份额折算后将持有地产B 份额和鹏华地产份额。因此，原地产B持有人的风险收益特征将发生一定的变化，由持有单一的高风险收益特征份额，变为同时持有高风险收益特征份额与较高风险收益特征份额。不定期份额折算后，地产B 份额将恢复到初始2倍杠杆水平，高于折算前约1.5倍的杠杆水平。对于鹏华地产分级母基金的持有人来说，只是在份额数量和净值数值上有所变化（份额增加，净值归1），但折算前后持有的总资产净值不变。
集思录数据显示，鹏华旗下另外两只分级基金——鹏华传媒分级和鹏华证保分级3月18日的母基金估算净值分别为1.4555元和1.4402元，均临近1.5元的上折阀值。海通证券报告指出，如预期分级基金上折，投资者可以计算一个B份额折算后的折溢价率盈亏平衡点，将该折溢价率与相同杠杆的近似品种进行比较。若替代品种更高，则折算后折溢价率还有较大的上升空间，可以选择等待折算，反之则反然。
