中国公募基金国际化有两个方向,一是作为境内投资者的境外资产管理人,为境内投资者提供海外资产配置服务;二是作为境外投资者的境内资产管理人,为境外投资者提供中国本土的资产配置服务。
从2002年到现在,12年间基金行业国际化获得了很大发展,出现了48家合资公司、32家具有QDII资格的基金公司,合计拥有250亿美元QDII额度,88只QDII基金总规模551亿元人民币,并且形成了比较完善的QDII产品线。近两年,QDII主动型基金获得了24.15%的平均收益率,高于国内主动股票基金10.39%的回报。
四大成长烦恼
QDII在大发展中也遭遇了规模小、发行难、人才匮乏、体验不佳等四大烦恼。
第一,目前QDII都是“迷你型”产品,业绩对规模的促进有限。截至一季度末,88只QDII产品总规模仅551亿元,占比仅1.6%,而且,优良业绩对规模的正面影响小于国内的公募基金。
第二,QDII基金的投资者认同度不高,基金销售难度很大。两年前我们就一直在各大销售机构游说赶快发QDII基金和境外基金,但是募集不是很理想。数据也显示,最近四五年来,无论是首发规模还是留存率,QDII基金都远远低于其他新成立基金,而且越难发,销售渠道越不愿意发,规模就越小,发行就越困难,形成恶性循环。
第三是海外投资人才及投资能力不足。一开始我们试点QDII业务的时候,要求基金经理有5年以上在海外公募基金的投资业绩,这种人才只有找老外,因为在海外从事公募基金5年以上的华人非常少。这几年QDII由过去以主动投资为主慢慢转到以被动投资为主,人才不足也是原因之一。此外,QDII的投资区域较为单一,全球投资能力还有待培育。
第四点是QDII基金申赎和转换的便利性较差,体验非常不好。与国内的股票基金相比,QDII需要T+8、T+9的赎回周期。这方面影响真的很大。
不过,在成绩和困难面前,中国基金业的国际化发展迎来了一个难得的、到目前为止前所未有的机遇,一方面是国内居民的对外投资需求日益增加,另一方面是这几年海外市场好于国内市场,人民币升值放缓带来了资金国际配置的机遇,人民币国际化发展和内地香港的基金互认都带来了发展机会。我们要珍惜这种机遇,把握这个机会,有效地推动公司、行业相关国际业务发展。
应对国际化的
六个战略建议
中国基金业要国际化发展,在战略布局上有六点建议:
第一是认真研究投资者配置需求,发行能够满足其需求的产品。
第二要注重特色化发展、特色化服务,从细分领域实现突破。未来广发基金可能要注重特色化发展。
第三要重视品牌建设,提高市场认可度。
第四是要优化治理结构,吸引和留住优秀人才,以提高国际竞争力。
第五是海外并购或将成为国际化的重要路径,从美国、日本这些国家的国际化策略来看,大部分是采用并购来完成的。
第六是近期要积极响应内地香港两地基金互认,要享受到这种制度红利,第一要把好产品推出去,第二要加强销售和客户服务。
中国资产管理行业的国际化是一种必然趋势,目前这一行业正迎来一个良好的发展机遇,应该积极主动地应对,并在国际化过程中不断提升自己的竞争力,发展自己、壮大自己。
(中国基金报记者方丽整理)