东兴证券
浙江龙盛（600352.SH）：染料时局掌控者
浙江龙盛对于全国染料市场具有定价权。公司16年染料总产量占全国总产量的1/4，且分散染料产量稳居全国首位，强大的产能为公司掌控定价权奠定了坚实的基础；公司掌握有丰富而强大的专利体系，其中的ZL99104177.1为分散染料核心专利，对同行形成有力制约，进一步增强了公司的行业控制力。
十万吨染料技改项目引领行业升级大潮。技改项目使得公司在上虞经济技术开发区的商品染料产能环评指标达到24.3万吨，为后续产能扩张留下了充足的空间。技改后生产效率和环保效果在同行中一骑绝尘，且商品染料的产品品种更为齐全合理。
中间体板块未来将成为公司在染料行业的调控之手。公司大力布局中间体，生产技术先进，板块利润贡献度逐渐提高。4万吨中间体规划项目将使得公司从H酸和对位酯的需求方变为供应方，直接影响行业生产成本。
纺服行业下行态势出现拐点提供良好外部环境。二胎因素、消费升级等纺服行业的利好因素具有持续性，纺服行业景气度有望实现趋势性回升。16年印染布产量增速达到4.7%，为5年以来的首次正增长。17年上半进一步上升到6.5%。印染企业产销两旺直接带动染料消费量提升。
房地产预计将为公司提供丰厚收益。受益于良好的拿地时机以及低廉的融资成本，公司目前在手的三大地产项目的净增价值预计高达60亿元。
盈利预测及投资评级。预计公司17-19年EPS为0.79、0.99和1.13元：对应PE为14、11和10倍，给予公司17年16倍PE估值，叠加地产项目净增加额，对应目标价14.55元，维持公司“强烈推荐”评级。
招商证券
一汽轿车（000800.SZ）：完全剥离红旗资产，全年净利增厚1亿
事件：公司公告拟向控股股东一汽股份转让红旗相关资产（固定资产和存货），作价2.9亿元，此举将增厚公司17年净利约1亿元。同时公告披露一汽股份（一汽集团整体上市主体）16年全年实现营收4263亿元，归母净利润274亿元，盈利能力国内主机厂仅次于上汽。认为一汽轿车完全剥离红旗资产，体现一汽集团内部人事、产品、供应链等加速理顺，短期估值意义参考虽不大，但可更确信一汽将于19年6月前完成整体上市，18年一汽集团国改主题投资机会可期。维持“强烈推荐-A”评级。
向一汽股份转让红旗剩余资产，增厚全年净利约1亿：公司向控股股东一汽股份转让红旗零部件剩余相关资产（包括固定资产和存货），作价2.9亿元（评估价值为1.7亿），交易完成后将增加公司2017年度利润约1亿元。认为本次资产转让，从一汽轿车层面而言，有利于公司优化资产结构，提升公司运营和管理效率；从一汽集团整体层面而言，是徐留平董事长上任后集团内部整合明显提速的体现，人事、产品、供应链均加速理顺，全部接收红旗资产后进一步明确内部自主奔腾、红旗、解放三大事业部的架构，有利于拓展红旗零部件的加工深度和提高产品质量。考虑到本次交易完成后将为公司带来约1亿收益，保守预计公司全年净利达5亿，对应17年PE为37X。
华创证券
冠福股份（002102.SZ）：冉冉升起的维生素E新龙头，拥有低成本PPO单体生产技术
转型精细化工品研发制造商，产品线不断延伸形成强大产品梯队：经过前两年资产重组，公司剥离了原有家用品业务，完全转型为医药中间体等精细化工品研发制造商。16年收购塑料供应链电商平台“塑米网”后，形成“能特科技-研发生产”、“塑米信息-供应链电商”、“母公司-资本运作”的组织架构，原冠福股东林氏家族仍为上市公司实际控制人，原能特董事长陈烈权成为为第一大股东。子公司能特科技由“千人计划”蔡东伟博士和陈烈权共同指导研发，在VE的生产制造方面具有极大技术和成本优势，还将继续延伸到维生素A、K3和PPO等领域，拥有强大的产品梯队。
全产业链布局VE生产，新工艺成本大幅降低：公司现有VE（油）产能2万吨（折粉4万吨）负荷近90%。VE生产用到的最主要原材料包括三甲基氢醌和异植物醇：（1）公司配套三甲基氢醌产能0.8万吨，采用自主研发的二甲苯法生产，覆盖“二甲基苯酚-三甲基苯酚-三甲基氢醌”整个产业链，预计成本较传统间甲酚法低40%；（2）公司配套异植物醇产能2万吨，16年首创自主研发了C15法尼烯法，预计成本较传统生产方法低30%，获得全球唯一生物发酵C15法尼烯生产商Amyris独家采购权，同时参股Amyris4%股权，保证稳定合作。公司整体生产成本较行业平均水平低30%以上，其产能投放已改变行业竞争格局。预计未来外采中间体小产能将逐步退出，冠福、帝斯曼、巴斯夫、新和成、浙江医药5家龙头将加强对全球VE市场的掌控，公司依靠低成本有望持续盈利。
受巴斯夫柠檬醛工厂爆炸影响，VE近期价格大幅上涨：巴斯夫柠檬醛工厂10月31日爆炸（全球占比超过70%），并于11月10日宣布了VA和VE不可抗力声明。目前巴斯夫拥有2万吨VE（油）产能，占全球总产能的16%，相关产品国内外大幅涨价，国内产品价格也已涨至8.5万元/吨，几大厂家均停止报价，预计价格还将进一步上涨。按公司现有的4万吨粉产能测算，每上涨1万元/吨，公司业绩将增厚2.9亿元。
MPPO是下游最主要应用。我国在相关领域的技术水平较海外差距极大，15《冠福股份（002102）：维生素E市场的“野蛮人”》年我国MPPO产能0.99万吨，产量0.92万吨，消费量2.3万吨，需大量进口。公司16年完成了PPO的工艺研发，单体（2，6-二甲基苯酚）生产成本可较同行便宜30%，并在16年投产7000吨2，6-二甲基苯酚，联产3000吨邻甲酚（用作农药中间体），公司预计该项目可贡献年收入1.5亿元，新增2000万净利润。公司持续推进PPO产品研发，有望成为公司未来重要的产品补充。
投资建议：假设塑米网能完成17-19年1.5、2.25、3亿元业绩承诺，按18年VE粉售价6万元/吨保守预计，公司17-19年的净利润分别为2.8、11、15.8亿元，对应EPS分别为0.11、0.42、0.6，目前股价对应PE分别为43、11、8倍，按4万吨粉产能测算，每上涨1万元/吨，公司业绩将增厚2.9亿元，推荐评级。
广发证券
中材国际（600970.SH）：前三季度业绩高增，多因素助推公司盈利增长
17年前3季度业绩快速增长，海外新签订单表现抢眼！公司17年前三季度实现净利润7.18亿元/+48.4%，主要因为项目成本和进度控制良好，以及高毛利项目推进实施。截至17第三季度，公司新签合同266亿，其中海外新签合同额232亿，占比87.3%；公司未完工合同额450亿元，是16年收入的2.4倍，公司未来收入得到有效支撑。
未来看点一：“两材”合并后国际工程板块协同性有望逐步体现中国建材集团和中材集团“两材”合并后，根据公司公告，新的中国建材集团将实行“国际工程业务整合、组织机构整合、水泥业务整合、产融整合、产研整合、品牌文化整合”六大整合工作。在解决同业竞争方面，公司作为集团旗下工程板块上市公司，预计将成为集团合并后国际工程服务领域的整合平台企业。17年前三季度中材国际的营收/净利/毛利率/净利率分别为132.87亿/7.18亿/17.29%/5.40%，预计“两材”合并之后由于规模和经营管理效率的提升，协同效应有望逐步体现。
未来看点二：业务多元化发展，环保板块增速较好：公司于15年年报中提出发展“传统业务+环保+投资”三大战略，同时规划到2020年，三大业务利润占比均接近1/3，预计未来工程业务多元化和环保板块有望逐步拓展。一方面，公司积极探索投融资带动工程总承包的模式，工程建设不仅局限水泥工程承包，同时也向多元化工程类业务拓展；另一方面，公司环保业务订单高速增长，环保平台安徽节源承诺15-17年度三年业绩累计不低于3亿元，2015年安徽节源实现净利润3911万元，2016年实现净利润7440万元，2017年上半年完成2787万元。此外，安徽节源近期中标一批PPP和环保相关项目，为公司明后年业绩增长提供了支撑。
未来看点三：资产减值损失逐年减少，汇兑损失有望得到缓解：公司子公司东方贸易共涉及14项诉讼纠纷共计金额12.93亿元，目前未计提准备仅0.09亿元；资产减值损失金额从2013年的4.61亿元降至2017年前3季度的0.26亿元；同时，公司于10月25日公告转回资产减值损失1676万元，有望增厚公司盈利。与此同时由于公司海外业务占比较高，17年上半年汇兑损失接近1.5亿元，占公司净利润比重较高，根据公司中报，公司目前积极采取有效措施，应对汇兑损失发生，预计未来公司汇兑损失有望得到缓解。
未来看点四：股权激励绑定核心员工利益：公司推出股票期权激励草案，实施后有望绑定核心员工利益。公司未来五年均在解锁期，相信动力十足。本次股权激励计划规模1755万股，行权价格9.27元，行权要求2018-2020三年相对2016年净利复合增速均不低于18%，同时ROE不低于8.9%/9.6%/10.3%，有望助力公司未来业绩释放。
公司发展战略明确，多因素共振助推业绩增长：公司发展战略明确，未来公司盈利增长主要来自几个方面：1）“两材”重组后协同效应有望逐步体现；2）业务多元化发展，环保板块贡献增加；3）资产减值损失减少和汇兑损失有效控制；4）股权激励绑定核心员工利益。此外，“两材”H股合并及公司股权激励计划将于12月6日提交股东大会最终审议，继续看好公司中长期发展，预计公司2017-2019年EPS为0.52、0.75、0.87元，对应18年PE13倍，估值水平较低，维持“买入”评级。
招商证券
智云股份（300097.SZ）：股权结构优化，协调实现双赢
智云股份11月21日发布公告，董事长兼实际控制人谭永良拟以协议转让方式将其持有的2755万股公司无限售条件流通股（占总股本的9.55%）转让给鑫三力法人代表师利全，转让价格28.25元/股，转让总价7.78亿元。
协议转让9.55%股权。转让完成后，谭总持股比例降至28.65%，师总持股比例将由原来的1.87%增长至11.42%，由于减持新规中规定每年董监高转让的股份不得超过其所持有公司股份总数的25%，因此此次股权转让已达到今年可转让股权的上限。由于鑫三力贡献公司主要业绩，又是通过收购进入上市公司，如果通过其它方式转让表决权可能不符合监管合规要求。认为此次转让是公司实际控制权调整的第一步，鑫三力方面未来会进入董事会，更多地参与公司经营管理。此次转让价格28.25元为市场价格的9折，和公司股权激励行权价格30.73元接近，体现师总对鑫三力未来业绩充满信心。
优化结构，实现双赢。认为此协议是双方长期协商的结果，有利于智云的发展和市值增长，更有利于鑫三力竞争力的提升，稳定管理和技术团队，实现全体股东利益最大化。困扰投资者已久的股权关系、治理结构等问题将通过这次股权转让而逐步理顺，实现双赢。
鑫三力三季度业绩爆发，明年有望持续增长。受益于大订单确认，三季度单季净利润超亿元。预计明年大客户将继续大力采购新设备，由于行业订单周期是三个月，目前很难准确预测订单，但从目前鑫三力研发的新产品来看，明年订单有望较今年继续大幅增长。同时产品可能提前交付，充分保障2018年业绩高增长。除了大客户之外，鑫三力2018年也将进一步提升在国内客户中的产品份额，多款产品即将被京东方、华星光电等国内客户批量采购。
投资建议。认为此次股权转让将大大增强投资者信心，继续强烈推荐：作为A公司在中国的模组设备供应商，2019年在研新产品大幅增加，后端设备有望逐步进口替代。未来三年公司处于快速成长期，复合增长率50%以上，目前估值低于联得装备，明年PE仅25倍，复牌第一目标价上调到36元。
招商证券
家家悦（603708.SH）：生鲜特色区域龙头，深耕本土稳步扩张
家家悦作为深耕胶东的区域超市龙头企业，主打生鲜并展现出高于同业的经营能力。自有品牌、产地直采、物流能力、充沛的现金流构建竞争优势，山东省超市行业集中度低、市场相互割裂给区域拓展提供外部机会，内外因素助力企业未来稳步扩张。预计17/18年EPS分别为0.67/0.74元，当前股价对应17/18年PE为26/24x，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。
家家悦立足山东，深耕胶东，稳步向山东省第一零售品牌迈进。家家悦目前已成长为以超市连锁为主业，以区域一体化物流为支撑，以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障，以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商，并拥有418万高粘性会员群体。
物流和供应链管理能力为公司扩张提供有力支撑。目前已在省内设立8处物流中心，形成了以中央物流为中心，区域物流协调配合的配送系统。同时依托高新技术形成对货物，车辆的精细化管理，提高配送效率。在供应链方面，积极维护供应商关系，需求新合作伙伴，发扬生鲜优势的同时大力培育自有品牌，提高市场应对能力。日趋成熟完善的物流管理将为公司不断拓展的宏图奠定坚实的基础。
营业收入稳步增长，生鲜战略和人力费用精细化后利润上升空间加大。生鲜毛利率高于同业，自营业务的增加提升对供应商议价能力，仓库配送等标准化管理提高存货周转效率，家家悦资金周转高效且不断提高。货币资金充裕，自由现金流利用合理，抗流动性风险能力强。
新零售背景下，强聚客能力高用户粘性的渠道入口价值值得关注。随着CPI改善带来的同店增速提升以及上市募集资金逐步投入到区域拓展，公司收入规模将进一步扩大，规模效应带来更大利润弹性。公司深耕本土，会员化程度高，生鲜特色聚客能力强，在新零售线上线下融合背景下，线下渠道价值将进一步凸显。预计17/18年EPS分别为0.67/0.74元，当前股价对应17/18年PE为26/24x，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。
东吴证券
飞利信（300287.SZ）：实际控制人增持彰显信心，大数据和物联网布局持续落地
事件：公司公告控股股东、实际控制人（同时为一致行动人）杨振华、曹忻军、陈洪顺、王守言先生之控股公司飞利信投资控股有限公司完成增持公司股份200万股。
投资要点：实际控制人增持、员工持股计划彰显发展信心。5.27日公司公告四位公司控股股东、实际控制人拟设立飞利信投资控股有限公司，并预计通过该控股公司6个月之内增持公司股份200万股，占公司股份总数0.1393%。11.21日公司公告称完成此前增持承诺。除了控股股东增持公司股份外，今年5月公司推出员工持股计划，截至9.18日，本期员工持股计划已完成，累计购买公司股票2653.49万股，约占公司总股本1.85%，成交均价8.525元，锁定期一年。认为，公司通过员工持股计划、控股股东增持等方式，一方面凸显管理层对公司未来发展的信心，另一方面充分调动员工的积极性和创造性，保证中高层人员的稳定，确保公司长期、稳定发展。n物联网布局持续落地。公司在物联网端的布局涵盖底层MCU、设备端的传感器和RFID、应用端的解决方案。公司自主研发生产的RFID产品的读写性能在中国北方地区名列前茅，目前已经落地重庆粮油项目、锡林郭勒畜牧溯源；数据采集和监测已经落地浙江镇海水务监测；图像识别落地海尔智能工厂等。公司与麦姆斯、瑞斯凯微合作投资的MCU芯片的FPGA版本研发验证已经完成，正在启动流片制作程序。
大数据将是公司长期发展核心战略，金融+数据变现持续落地。未来公司将以大数据业务为核心，智能会议、智慧城市、在线教育作为大数据应用拓展方向和数据渠道。目前公司在精准营销、信用、舆情三个领域已形成较清晰的发展模式，并先后落地如西藏信用平台、南航移动竞品营销、国家电网大数据运检平台等案例。2017年9月，公司拟发起设立科创科技保险公司，并有望成为华北地区首家科技保险公司。此前公司已先后投资设立北京木业电子交易中心、大同林木商品交易中心、川商农作物交易中心等金融服务平台。本次公司利用自身大数据、互联网、征信及信息安全技术优势，联合保险领域具有丰富保险行业从业经验的专家，将充分整合“互联网+金融+科技”的模式，实现产融结合，进一步拓展数据变现空间。n估值与投资建议：预计公司2017-2019年EPS分别为0.32、0.42和0.54元，当前股价对应PE分别为24/18/14倍，维持“买入”评级。
天风证券
歌尔股份（002241.SZ）：声学份额进一步提升，智能硬件新品贡献弹性
声学：大客户新品份额实现历史突破：公司在声学零件业务方面，不同于去年偏向于采取优先确保盈利的策略，今年由于对自身的产品创新以及交付能力更有信心，在积极追求主要份额，并取得了较大突破。北美大客户17年旗舰机型组装良率已经达较高水平，并且市场销量旺盛。受量产推迟影响，与往年备货高峰出现在四季度不同，供应链有望在2018年一季度出现淡季不淡的稀有情况，届时公司的出货量与业绩都将迎来较高的同比增长，超出市场预期。而展望2018下半年，北美大客户17年声学零件未大幅升级的两款机型的持续升级是大概率事件，高单价的产品出货占比不断提升。同时，也预计公司在安卓阵营的旗舰机型拓展强劲，今明年有望持续实现相关声学零件收入的高速增长。伴随声学升级从iOS到安卓、从高端到中端机型的渗透，声学升级已经从超级周期到长期周期。
Hearable：从零件到整机有望弹性大增：智能音箱及蓝牙耳机火爆程度远超想象，声音作为最直观的AI输入及输出端口，其重要性正在与日俱增。公司在麦克风领域深耕多年，通过收购的丹拿音响也具备了世界领先的大喇叭能力，亦有先进的产线和多款高出货智能硬件打造的自动化能力。公司在蓝牙耳机领域已有丰富经验，18年一旦非苹果的低功耗芯片方案推出，预计相关产品需求将会大规模涌现，公司凭借硬件层面的积累、经验和平台软硬件整合能力，将享受行业红利。公司在智能音箱方面早已有出货，并且持续拓展行业其它领军品牌的产品，致力于实现零部件品类的延伸，以及从零部件到整机业务的跨越。
VR/AR：分享巨头IP迎接行业红利：从产业销量数据判断，公司Q4PSVR出货有望达到在100万台以上，并有望在明后年持续高速增长。新品不断推出，公司与迪士尼合作的新品AR搭配星球大战等经典内容，需求火爆，预计今年出货便有望达到40万台。公司在VR/AR领域秉承大客户策略，与谷歌、联想、微软等国际巨头持续深度沟通配合；行业巨头的IP储备、强大的渠道能力，叠加公司在智能硬件领域的出色能力与工艺经验，预计将让公司在不断推出的VR/AR新品中，持续享受爆款产品贡献的增长弹性。
投资建议：重申2018年在北美大客户手机超级周期与Hearable+VR/AR共振的驱动下，公司将迎来业绩的高成长。预计公司2017~2019年分别实现净利润22.23、32.03和44.01亿元，维持“买入”评级。
天风证券
中天科技（600522.SH）：海缆订单捷报频传，高端制造如日中天
事件：公司公告，中天科技中标“国家电投大丰H3#300WM海上风电场工：程35kV及220kV海底光电复合缆及附件”项目，金额约5.5亿元。
海缆份额国内稳居第一，海洋业务未来有望持续50%以上高增长：此次中标大丰H3#海上风电项目（5.5亿元），是继10月中标如东H3#项目（6.5亿元）之后的又一个海洋装备大订单。首先，很明显看到海上风电的单体工程规模呈越来越大发展趋势，其市场空间在加速释放，中天作为国内海缆龙头将显著受益；其次，回首今年，中天实现了中国海缆制造在欧洲海上风电市场零突破，以及创中国海上风电项目规模之最，此次中标又创了国内三芯高压海缆单根最大交货长度，中天在海缆市场持续破纪录，充分体现公司在高压、大容量海缆产品的强大实力；最后，持续的中标和项目实施将进一步巩固和提升中天在高压海缆产品市场的影响力和市占率。
中天科技在2015、2016年开始提升海缆业务产能，16年实现7亿元收入，根据公司此前公告订单情况，预计17年有望达10亿元。再根据今年公告中标的海缆订单合计金额为21.09亿元（德国1.85亿、舟山1.66亿、沙特2.08亿、滨海3.5亿、如东6.5亿、大丰5.5亿），并且大部分项目是在18年执行完毕，根据在手充裕订单及风电、油气平台等旺盛需求，预计18年甚至19年中天科技的海缆收入仍有望保持50%以上的高增长。
中天科技是国内最早、规模最大、技术、服务最好的海底线缆厂商之一，目前公司已形成海光缆、海电缆、接驳盒、水下连接器等海洋系列产业链，并向总包业务方向拓展。认为，海缆业务技术、资金门槛高，而中天科技在这块业务已获得技术、产品认证等方面的突破，已打破海外厂商垄断，在国内外需求景气背景下，预计中天的海缆业务有望迎来持续高增长。
业务线全面开花结果，光通信弹性最大：公司已形成光通信、电力、新能源和海洋四大业务板块，都面临良好增长态势。1）光通信：行业持续高景气（移动集采1.1亿芯公里、电信集采5400万芯公里，18年需求20%增长基本确定），受限光棒产能释放，预计供需紧张将延续到19年上半年，中天短期光棒扩产至1500T甚至未来1800T，量价齐升业绩弹性大；2）电力：受益国内特高压持续建设和国外一带一路国家电网升级，迎来市场新机遇；3）新能源：光伏并网上规模，光伏背板扭亏进入收获期，锂电池和储能电池需求旺盛，预计新能源板块18年有望迎来全面爆发；4）海洋：受益跨洋通信、海上风电、海底监测网等持续建设，面临广阔成长空间。
盈利预测及投资评级：预计公司17~19年净利润20.85亿、27.14亿和32.38亿元，对应18年PE17x，重申“买入”评级，因移动光纤集采超预期，上调目标价到20元。
天风证券
金达威（002626.SZ）：短期维生素提价的业绩弹性大，中长期辅酶Q10和运动营养品提升估值
VA价格持续上行，VD3有望继续提价：受BASF柠檬醛工厂事件影响，涉及的产品包括柠檬醛以及柠檬醛下游中间体。11月10日，BASF宣布了VA和VE的不可抗力声明，预计VA价格持续上行，年底继续看涨：帝斯曼此前宣布自10月开始检修6-8周，下半年供给持续偏紧，近几个月国内价格已从12万/吨涨至72万/吨。VA欧洲区报价目前已经上涨至160-200欧元/公斤，国内VA价格有望继续上涨。金达威VA产能2500t，VA价格每提高10元/kg，对应的EPS提升0.022元。金达威VD3产能600-800t，VD3的价格为435元/kg已经维持超过4个月，当前渠道缺货严重，海盛制药已经提高VD3报价至600元/kg，预计VD3有进一步提价可能。
公司辅酶Q10市占率超过60%，成本优势明显未来有望量价齐升：预计2017年辅酶Q10市占率超过60%，成本优势突出，长期看有望实现量价齐升。公司辅酶Q10产能超过700t，预计今年销量达到450t，市占率超过60%。成本方面内蒙古金达威在能源、原料、运输等成本优势明显，市占率有望持续提升。按照今年1200元/kg价格，预计17年贡献营收超过5亿元。市占率提升后，小幅提价可以带动的业绩弹性大。价格每上涨100元/kg，EPS增厚0.04元。
公司保健品业务稳步增长，持续推广运动营养品Labrada和ProSupps保健品子公司美国DRB上半年实现营收2.47亿元（+50.09%），净利润为2897万元（+184%），预计今年净利润突破5000万元，海外线上主要通过亚马逊、iHerb等跨境平台销售。公司设立子公司推广运动营养品Labrada和ProSupps，持续布局保健品和运动营养领域。公司控股子公司金达威体育与国家体育总局签订协议获得2016-2022年冬季赛事商务推广，通过媒体赛事的参与进一步提高品牌知名度。
估值与评级：考虑到BASF柠檬醛工厂明年3月份以后才有可能复产，VA高价格景气周期将持续半年以上。考虑到订单1个季度的滞后期，预计明年上半年VA平均价格为600元/kg以上，而VD3预计明年均价将超过400元/kg，叠加辅酶Q10、保健运动营养品的贡献，预计18年净利润有望超过10亿元。预计2017-2019年EPS分别为0.71、1.66和1.78元，对应PE分别为30、13、12倍，考虑到公司具备一定的成长性，给予2018年16倍PE，目标价26.56元，给予“买入”评级。
