楼市“银十”开局成色不足 差别化调控仍将继续
“十一”黄金周期间，北京、上海、广州、南京、福州、厦门等热点城市楼市进一步降温。
而就在“十一”长假之前，重庆、南昌、石家庄、西安、宁波等多地楼市调控再次升级。据中原地产研究中心统计，“十一”长假前6日，热点30城网签量同比平均跌幅约八成，其中北京新建住宅前6日网签78套，二手房网签23套，均为2009年来的历史最低值；“十一”长假前后广州总推货量2090套，较去年同期下跌65%。迫于资金压力，多地的新房项目开始降价促销，二手房议价空间也逐渐加大。证券时报记者在深圳多个新楼盘营销中心也看到，虽然许多楼盘推出了诸如在长假期间成交给予相当于总额1%优惠等措施，但黄金周期间前来看房购房的客户并不多。
楼市的传统旺季“金九”已归于平淡，而“十一”黄金周热点城市楼市的清冷开局，似乎也预示着“银十”风光不再。
从2016年10月到2017年10月，对于全国楼市而言，无疑是调控严厉的一年。
从政策内容来看，从限购、限贷、限价、限售再到限商，热点城市组合执行了“五限”措施。自去年9月底以来，从“五限”到“购租并举”和“租售同权”，已有超百城发布150余次楼市调控政策。此外，全国多地正着力排查流入楼市的消费贷，消费贷悄悄流入房地产市场的现象已经得到各地监管部门重视。
其实，这一年的全国楼市调控政策核心诉求，可以看作是抑投机、稳预期、促理性，特别是多城限售继续发力，使调控力度达到较高的程度，将进一步稳定市场预期，引导市场更快地向理性方向发展。特别是与以往相比，这一年来的房地产调控不是简单地控制房价，而是在精准调控的前提下，通过租售并举、租售同权等调整供应结构。
近几个月以来，全国各地似乎将更多精力放在住房租赁政策带来的影响上。相比传统的楼市调控，租售并举就是为了改变当前楼市“重售轻租”的局面，住房租赁发展的影响相对缓慢但持久，有可能带来住房体系质的改变。
从目前情来看，一二线热点城市房价过快上涨的态势得到控制。因城施策下，三四线城市房地产去库存成效明显，市场较为活跃。因此，调控步伐不会停，差别化楼市调控会继续收紧，长效机制才是重头戏。不过，过高的首付比例和个人支出会损害刚需和合理改善性住房需求，应在长效机制中研究满足刚需的信贷政策。
未来，在新的预期引导机制下，短期投机行为将得到精准的抑制，住房自住属性将得到进一步强化，房地产市场的供应端将更加重视如何让产品更有效地回应自住需求。
证监会：全面提升证券基金行业服务实体经济能力
党的十八大以来，证券基金行业在监管推动和自身努力下，总体保持良好发展态势，在服务实体经济方面发挥了积极作用。证监会相关部门负责人表示，下一步证监会将督促行业机构突出主业、稳健经营、诚实守信、勤勉尽责、强化资本约束和合规风控，不断深化改革开放，规范引导创新发展，促进证券基金行业全面提升服务经济社会发展的能力。
证券基金机构是资本市场的重要参与方。上述负责人表示，证券基金行业服务实体经济能力显著提升。
一是投行服务质量正在改进。投行业务是证券行业服务实体经济发展和供给侧结构性改革最直接、最有效的手段。近年来，证监会建立健全投行业务综合监管协作机制，制定投行业务内控指引，加大监管执法力度，着力促进证券公司归位尽责。证券公司投行服务正在发生积极转变，改变了过去“散兵游勇”的状态，逐步落实多层次质量把关机制，内控水平正在提高，投行服务范围大幅拓展。数据显示，2013年以来，证券行业为总计11万亿股票、股权和债券融资提供投行服务，为累计800余家企业A股上市、11400多家中小企业登陆“新三板”市场提供了专业化金融服务。
二是组织交易能力显著提高。近5年来，在场内证券经纪交易基础上，证券公司积极拓展“新三板”主办券商业务和做市交易，积极参与区域性股权交易市场和场外柜台市场交易，探索开展了大宗商品投资及场外衍生品交易，有力支持了经济增效。
三是服务实体企业的资本中介业务快速发展。2013年以来，证券公司股票质押回购交易、约定式购回交易等服务实体企业的资本市场中介业务快速发展。截至7月底，股票质押回购交易规模1.5万亿元，绝大部分融出资金进入实体企业，在服务企业融资需求方面发挥积极作用。
四是行业对接供给侧改革、产业升级的产品服务类型也日趋多元。有的证券公司积极探索PPP等新型服务模式，有些机构加大资源投入，发力中小企业融资服务，积极支持中小企业绿色债、“双创债”发展。公募基金持续增加制造业、信息技术、环境及公共设施等领域的股票配置，支持经济结构调整与转型升级。据统计，已有22家基金管理公司发行绿色、低碳、环保方向的公募基金39只，规模达340亿元。
投保基金：构建全面资金监控体系
记者近期从投保基金公司获悉，下一步公司将结合最新监管要求和市场发展动态，构建全面资金监控体系，加强对证券公司风险状况和变化趋势的日常监测预警，重点关注非标通道类业务、低评级信用债、高杠杆产品等引发的资本、流动性和信用等风险隐患，实现行业关键性风险问题的预警提示。
证券公司风险处置和综合治理工作基本完成后，为进一步提高客户资金安全保障水平，证监会授权投保基金公司建立和管理客户交易结算资金监控系统。监控系统于2012年上线运行。
投保基金公司相关负责人表示，自上线以来，投保基金公司不断拓展监控范围，强化监控手段，丰富风险维度，着眼市场动态，使得证券公司风险监测迈向体系化、精准化。2017年上半年，监管部门针对证券公司资管去通道化、银行委外投资等业务颁布实施系列政策措施。为此，投保基金公司进一步细化风险监测的颗粒度和精准度，从非标定向资管规模、股票质押式回购客户和抵押物集中度、低评级信用债规模等方面开展了专项监测分析，从而强化了风险监测的针对性和及时性。
经过5年发展，风险监测工作在防范资本市场风险、维护资本市场稳定、保障客户资金安全、提升行业风险管理水平等方面发挥了积极作用。据介绍，从监测分析结果看，2016年以来，特别是《证券公司风险控制指标管理办法》于2016年10月1日修订后，全行业风险管理水平得到全面提升。总体而言，各家机构整体稳健运行，风险水平处于小幅波动的安全可控区间。
四季度国债净融资望达6000亿 节后流动性承压
“天量供给”，是华创债券团队对四季度利率债发行面的直观描述。同样针对利率债一级市场，天风固收团队则称“规模超预期”。
虽然测算数据不一，但两者都预测，四季度利率债中的国债和政策性金融债将创出单季净融资规模的历史新高。
对于节后流动性的走向，三份券商研报和受访分析师均称，财政存款季节性上缴、银行缴准和企业缴税、节后流动性回笼、可转债发行放量、海外市场等至少五重因素叠加，将令节后流动性易紧难松。
长电科技拟定增募资45.5亿 产业基金跃居第一大股东
9月29日晚间，长电科技（600584）作为中国内地最大、全球第三大的集成电路委外封装测试（OSAT）企业，在停牌10日后，如期发布非公开发行股票的具体预案。
长电科技此次拟定增不超过2.72亿股，募集资金总额不超45.5亿元，其中，计划向年产20亿块通信用高密度集成电路及模块封装项目、通讯与物联网集成电路中道封装技术产业化项目分别投资16.2亿元、16亿元，此外的13.3亿元将用于偿还银行贷款。
长电科技此次非公开发行方案尚需股东大会审议通过以及获得证监会的核准。公司将于10月9日起复牌。
前三季度机构去哪儿？热门白马股最受青睐
作为市场重要参与者，机构的调研动向往往透露资金态度，因此被赋予一定的想象空间。若是上市公司适时抛出亮眼数据，公司股价有望获得提振。典型如科大讯飞，公司于今年6月19日、8月10日分别接受调研后，股价均开启一波上扬。
行至第四季度，今年机构都去了哪些上市公司调研呢？根据wind数据，2017年前三季度，超过1300家A股公司公开了调研记录。其中，深市公司占绝对主力（超过九成）。由于沪市公司披露详尽程度、及时性等差异较大，投资者较难获知机构调研详情。但依据披露较完整的深市调研信息，与今年白马股当道的大趋势一致，机构主要青睐绩优股，调研内容聚焦公司基本面与行业趋势分析。
今年前三季度，获机构反复调研的多为基本面向好的行业龙头公司。主题投资方面，新能源汽车（包括其上游的锂电池产业）、苹果产业链等“万年热门”题材依然受关注。市场表现抢眼的周期股、雄安新区、粤港澳大湾区等区域性题材也成为机构新宠等。
从被调研总次数看，京东方A被调研68次居于首位，几乎周周接待机构。金风科技次之，被调研59次。随后依次是海鸥卫浴、广汽集团、苏宁云商。其中，广汽集团是最受青睐的沪市公司，其次是伊利股份。
新三板市场前三季度募资934亿元
数据显示，2017年前三季度，2064家新三板公司实施完成了2177次增发，募资总额接近934亿元，较去年同期增长14%。
实施完成数量增加
截至2017年9月29日，今年以来共有2064家新三板挂牌企业实施完成2177次增发，增发股份176.35亿股，募资总额933.82亿元，同比增长14%。去年同期，1894家企业实施完成2063次增发，增发股份197.38亿股，募资总额821.13亿元。
从各月份募资情况看，今年7月份新三板募资金额居前。有162笔定增在7月实施完成，募集资金总额162亿元。此外，3月、5月、9月的募资金额也较大。其中，3月完成314笔增发，募资总额138亿元；5月完成235笔增发，募资总额118亿元；9月完成228笔增发，募资总额140亿元。
不过，对比去年同期的定增预案数量，今年数量不及去年。东财Choice数据显示，今年以来，1964家公司公告拟增发2086次，拟增发257亿股，预计募资1350亿元。去年同期，2332家公司拟增发2691次，拟增发315亿股，预计募资1604亿元。
重组问询函件多 宝泰隆一句豪言惹关注
节前一周，两市披露共计28封关注问询函件，其中深交所发出18封函件，上交所共发出10封函件，环比小幅上升（前一周19封）。
根据证券时报记者统计，重组问询函仍占主导，两市共计发出11封重组问询函，包括深交所的东北电气、云南能投、雪莱特、科大智能等6家公司；上交所的国旅联合、江苏有限、八一钢铁、郑煤机等5家公司。问询内容涉及标的资产经营情况、持续盈利能力、交易目的、资金来源等等。另外，虽然半年报披露期已过，仍有3家公司收到半年报问询函，分别是*ST中基、ST生化和梅安森。
郑煤机9月29日晚收到上交所重组问询函，公司近日披露5.45亿欧元收购博世公司下属SG Holding的预案。上交所提出该预案存在购买资产不包含商标、标的资产持续亏损、人才流失、客户依赖等风险，要求公司作进一步说明和解释。上交所还要求公司就标的公司核心管理人员、核心技术人员以及核心客户的流失风险作出风险提示，并说明相关风险应对措施。
此前，郑煤机于9月23日发布预案，宣布将联合中安招商、崇德资本以约5.45亿欧元现金对价收购全球第一大汽车零部件供应商、著名德企博世公司下属的SG Holding 100%股权。不过，SG Holding是为本次交易博世公司剥离起动机和发电机业务而设立的公司。
国旅联合9月27日晚收到上交所重组问询函，就公司拟4.95亿元收购度势体育100%股权的草案提出疑问。
此前的交易草案显示，度势体育成立于2008年，2016年全面开展体育相关业务，主要包括体育营销服务、体育专业咨询服务及体育版权贸易服务等。2017年上半年，度势体育实现营业收入3227.54万元，超过2016年全年营业收入；实现净利润1572万元，接近2016年全年净利润；预测2018年实现营业收入12033.33万元，较2017年增长35.22%。对此，上交所要求公司说明，度势体育在体育服务行业中所处的竞争地位、是否具有区别于竞争对手的核心竞争力以及盈利预测是否合理等。另外，上交所要求公司补充说明标的资产估值的合理性。
一句豪言惹关注
值得注意的是，9月的最后一周，宝泰隆因董事长一句话拉起两个涨停，并收到上交所两次问询，引起市场广泛关注。
此前，有消息称，宝泰隆董事长焦云在接受媒体采访时称“公司的石墨烯产量及产能居全国第一”、“公司在石墨烯的技术储备和生产上在国内是绝对的第一”。该报道一经传播，直接导致公司股票两日内累计涨幅近20%。
9月28日，宝泰隆公告称，收到上交所下发的监管工作函。上交所认为，公司董事长焦云接受媒体采访的不当表述，反映出公司及董事长在信披等方面存在一定缺陷，督促公司及董事长加强信披管理。
本周56家上市公司解禁市值达1042亿元
根据沪深交易所的安排，本周沪深两市共有56家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计109.08亿股，占未解禁限售A股的1.28%。其中，沪市56.73亿股，占沪市限售股总数1.45%，深市52.35亿股，占深市限售股总数1.13%。以9月29日收盘价为标准计算的市值为1042.07亿元，占未解禁公司限售A股市值0.84%。其中，沪市14家公司为466.02亿元，占沪市流通A股市值的0.17%；深市42家公司为576.04亿元，占深市流通A股市值的0.34%。本周两市解禁股数量比前一周51家公司的69.35亿股，增加了39.73亿股，增加幅度为57.29%。本周解禁市值比前一周的681.73亿元，增加了360.34亿元，增加幅度为52.86%，为2017年年内第二高。
业绩+国改题材 食品饮料股“井喷”预期升温
8天的“超级黄金周”已经结束，不少人还沉浸在长假模式意犹未尽。这几年，每到黄金周，“买买买”都是不变的关键词，其中当然少不了“吃吃吃”，使得A股市场的食品饮料板块在双节前明显异动。通达信的食品饮料指数（880372）于9月创今年以来月度最大涨幅，达到7.87%。个股方面，天润乳业、水井坊、古井贡酒、山西汾酒、伊利股份等9月涨幅均在15%以上。
那么，双节过后的食品饮料股还有戏吗？综合各大券商分析，普遍认为，食品饮料板块作为非周期行业，防御属性较强，加上板块整体估值较低，具备一定的安全边际和价值投资属性，其中三季报行情和国改题材是该板块在双节过后的两大戏码。
分级基金新规实施5个月总份额萎缩42%
自新规正式实施以来，分级基金市场规模连续5个月下行，成交量低迷，未来或成为部分专业的高风险投资者投资的领域，实现高风险产品与高风险投资者的匹配。
自今年5月1日分级基金新规正式实施以来，分级基金市场规模连续5个月下行，成交量整体趋于低迷，也成为小微基金、迷你基金的重灾区。
业内人士认为，分级基金新规实施5个月来，对市场产生的效果正在逐步显现，未来分级基金将成为小众细分领域的市场。
