国防科工局年初曾表示军工科研院所首批转制名单已经明确，后续将加快制定和出台军工科研院所转制实施意见，积极稳妥推进军工科研院所转制实施。但目前军工科研院所改制进程明显滞后于事业单位整体进度。
对此，天风证券预期随着“十九大”的临近，军工科研院所改革配套政策与试点方案有望在下半年发布，或将驱动板块展开持续性行情。建议结合确定性改制试点研究院所及其对应平台提前进行布局，关注如久之洋、航天晨光、中航机电、国睿科技、四创电子。
与此同时，天风证券维持对军工板块持续修复，超跌白马与权重股企稳回升的观点，并推荐关注市场风格切换中，军工作为熔断后及年初至今涨幅较低板块可能出现的行情机会。板块个股来看，军工板部分因分级基金下折、低估值风格切换、行业低于预期等而产生超跌，甚至错杀的权重与白马股已出现左侧机会，尤其对于PE/PS已触及历史估值底部的标的，关注如白马\权重股：中直股份、航天电子、国睿科技、航天发展、四创电子。
热点组合金股简介：
（1）航天电子：航天+战略武器+混改/资产证券化塑造航天军工龙头，一季度归母净利增长36.6%，继年报后再次保持高增速。随着我国武器装备的加速换代，公司作为核心配套方也将得到重点发展。此外公司作为航天科技集团目前确定的唯一混改试点单位，预计将核心受益军工集团混合所有制改革建设；大股东航天九院体外具备4.5 亿净利润，具备十三五期间整体注入预期。
（2）中直股份：直升机龙头，民用、武装直升机总装单位，我国目前军用直升机数量预计仅为美国1/7，具备较大列装空间。公司作为中国唯一军用及主要民用直升机主机厂将核心受益。
（3）国睿科技：电科14 所旗下上市公司，我国雷达产业龙头，核心受益国防信息化发展。14 所去年净利润预计达15 亿元，若备考其体内7 个亿可注入资产，考虑发股+募配，目前备考市值250 亿元，净利润9.2 亿，对应27倍PE。若不考虑注入，2017\18 年对应PE 预计可达50 倍以下和40 倍以下。
（4）航新科技：航空ATE 检测设备民参军龙头，有望占据80 亿ATE 换装蓝海50%市场，对应40 亿元。若5 年分配完成，按照30%净利率，预计可产生年均2.4 亿净利，公司净利未来有望达到3 亿元每年，目前市值仅65 亿，具备确定空间。公司最新发布股权激励，股价上涨最后障碍或已突破。
